机构罕见扎堆调研:这一策略胜率高达八成，科创板春天来了？

　　机构把科创板翻了个底朝天

　　进一步统计发行，上半年共有203家科创板上市获得机构调研，要知道截至今年6月30日，科创板上市交易的公司总共才301家，剔除刚上市，机构还没来得急“染指”的新股外，机构上半年几乎把科创板翻了个底朝天。这种对一个板块或特定群体个股趋近于100%的调研，在A股市场是非常罕见的。

　　有机构做过研究统计，新股上市前两年下跌的居多，平均收益率为负，到了第三年才出现转机，逐步触底回升，平均收益率开始转正。为什么会有这样的规律呢？其实这也好理解，因为公司在IPO的时候或多或少都会通过会计手段合理的调节利润，把过往业绩打扮得漂漂亮亮，以期获得较好的发行价，筹措更多的募集资金。

　　叠加上市后，二级市场往往会给新股一个更高的估值，这就会让新上市的公司形成一个泡沫较多的股价。而成功上市，会计计算回归正常，调节出来的利润逐步消失，所以会让人错觉很多公司，一上市业绩就变脸，公司股价大幅下挫。实际上，这是一个正常的挤泡沫过程。

　　而经过长达2年左右的挤泡沫后，公司股价逐步回归理想，甚至被大幅低估。另外，上市募投项目的建设周期大部分也在2年左右，随着募投项目进入回报期，公司业绩开始出现良性增长，股价也自然见底回升。如中小板2004年开板2年后，引领市场走出了2006年—2007年，A股历史上最大的一轮牛市。而创业板2009年开板3年后，在2012年率先见底，成为2014年—2015年的牛市的领头羊。

　　科创板从2019年开板以来，也快满2年，即将进入第3个年头。很多科创板上市公司股价自上市以来下跌50%以上，大批公司跌破发行价。如以往历史经验还能重复，科创板的春天或将来临，而机构大面积调研科创板上市公司，从侧面印证了这种概率是非常大的。最让投资者期待的是，哪只个股会成为涨幅最大的领头羊。