美股屡创新高，背后“推手”只有美联储吗？-随便找财经网

汇通网讯——华尔街股市再创历史新高，与此同时，美联储（Fed）将在杰克逊霍尔（JacksonHole）召开研讨会，讨论财富不平等问题，而美联储在推动资产价格通胀方面所扮演的角色再次受到严厉审视。不可否认的是，数万亿美元的资产购买，多年来的零利率和10年期债券收益率仅略高于1%的官方利率，推高了股票价格。但有分析师认为，美联储放水带来的影响或许被夸大了。

美股不断冲高，刷新纪录及收益均处数十年高点

以科技股为主的华尔街从低利率和强劲的经济增长中获益更多，这也为USA股市的飙升推波助燃。美联储的大规模资产负债表扩张也远不及欧洲央行（ECB）或日本央行（BankofJapan）。

标准普尔500指数（S&P500）较去年3月新冠疫情时的低点上涨了一倍多，今年创下了51个最高纪录。据LPLFinancial的首席市场策略师德特里克（RyanDetrick）称，截至8月底，只有1964年和1995年创下了超过50个新高。他认为标准普尔500指数今年可能创下78个新高，超过1995年创下的77个纪录。

按12个月远期收益估值计算，今年早些时候，标准普尔500指数创下1999年以来的最高水平，当时正值科技泡沫破裂前夕。自那以来，市盈率一直在下滑。但它仍在20以上，在过去20年的大部分时间里，这样的状况还是第一次出现。

官方利率和超低的基准债券收益率，使投资于盈利、能产生现金的公司成为一项颇具吸引力的提议。对于一些渴望回报的投资者来说，风险较高的股票是显而易见的。

美股涨势比例远超央行扩表规模，上行恐仍有其他动能

许多人认为，自疫情爆发以来，美联储将资产负债表规模扩大一倍至8.3万亿美元，是自然的结果。资产负债表占GDP的比例现在约为40%。

与此同时，全球第二和第三大央行也加大了抗击疫情的资产购买力度。它们的资产负债表占GDP的比例远高于美联储。然而，欧元区和日本的股市和估值远没有这么高。

自疫情爆发以来，欧洲央行已将其资产负债表规模扩大至9.5万亿美元。欧洲央行的资产负债表现在价值超过欧元区GDP的60%。同样，自2020年3月以来，日本央行（BankofJapan）已将其资产负债表规模扩大1.4万亿美元，至6.6万亿美元，约为GDP的120%。

然而，欧元斯托克50指数“仅”较新冠肺炎疫情的低点上涨了65%左右，仍比2000年3月创下的纪录高点低23%。欧元个股12个月远期市盈率约为16。日本东证指数（Topix）较新冠疫情低点上涨了55%，市盈率约为13倍。这两个数字都明显低于USA的水平，表明华尔街股市飙升背后的因素不知央行放水。

两大因素支撑美股上行基础

首先，USA股市的科技和数字比重高于全球同行。

零利率的世界对科技公司特别有利，因为低贴现率会增加企业未来的现金流，因为尖端创新可能会推动企业更快地增长。以任何标准衡量，五大科技股——Facebook(365.96,-2.43,-0.66%)、亚马逊(3305.702,6.52,0.20%)（Amazon）、苹果(147.905,-0.46,-0.31%)（Apple）、Netflix(548.2999,0.72,0.13%)和谷歌(2851.5,-7.50,-0.26%)——主导着华尔街。过去五年里，它们的涨幅是标准普尔500指数的三倍多，7万亿美元的市值占整个指数的21%。

另一个是传统的经济增长。

最近，一些对USA经济复苏的乐观预测预测已被下调，但国际货币基金组织（IMF）仍预计USA今年的GDP增幅为7.0%，欧元区为4.6%，日本仅为2.8%。LPLFinancial的德特里克指出，

标普500指数成分股公司中，约有85%的公司第二季度收益优于其他公司。预计2021年的每股收益将较去年增长43%。

美联储大幅放水的举动无疑是推高美股的一大因素，然而，在此之上，美股的涨势中仍有经济势头及行业优势带来的增长。目前，市场正密切关注美联储缩减购债及加息的风险，甚至担忧随着美联储加息，处于历史高位的股市将面临历史上“缩减恐慌”的风险。然而考虑到在整体经济环境复苏的背景下，美股料很难出现历史上的暴跌。

随便找财经网

美股屡创新高，背后“推手”只有美联储吗？

苏宁任性付逾期有哪些后果

车贷首付几成不用银行流水（买车首付几成不用银行流水）

急用钱借款哪里最安全可靠（急用钱上哪借最安全）

商品房的预售证哪里可以查到怎么在网上查商品房预售证

18层的槽钢层在哪几层 18层的楼房槽钢层在哪几层

新房预售许可证哪里可以查到房子的预售证哪里可以查询

什么正规的贷款平台容易通过的（哪些正规贷款平台好下款）

花呗不小心注销了还能开通吗（花呗不小心注销了还能开通吗怎么办

哪个网络平台借钱利率最低（哪个网络平台借钱利息最低）

房子过户最安全的办法怎么规避房产过户风险

住房公积金缴纳比例如何上调住房公积金的缴存基数是如何算的

各地为什么绿化率计算规则不一样有了绿化率如何算绿化面积

查征信一定要身份证原件吗（查征信是不是一定要身份证）

桔多多是正规的贷款平台吗（桔多多是正规借贷平台吗）

车贷4厘5的利息贵吗（车贷44厘利息高不高）

信用卡申请副卡打回访电话吗

信用卡申请副卡查征信吗

信用卡申请副卡需要副卡本人去吗

信用卡申请副卡有额度吗

什么情况下可以申请信用卡停息还本

个人公积金账号在哪里开通个人公积金账户如何开通大庆

2018老房产证贷款买新房流程新房组合贷款办理流程详解

买房小产权房需要注意什么买小产权房的最佳条件是啥

随借随还贷款利息怎么算（随借随还的利息怎么还）

哪个借贷平台利息最低最靠谱（没有利息的借款平台）

银行为什么不好贷款（银行为什么不好贷款买房）

新的婚姻法房产加名字有效吗现在婚姻法婚前房产可以加名字吗

等额本金提前还款利息如何算等额本金提前还款有啥限制

顶楼的房子优缺点顶楼的房子的优点和缺点

哪个软件最好借钱（哪个借款软件好借钱）

另一视角