世界500强的恒大为什么频繁爆出情况？-随便找信息港

世界500强的恒大为什么频繁爆出情况？

第一，先讲讲500强的评选机制

财富世界500强的评选只看一个指标，那就是营业收入，营业收入越高则排名越靠前。能够进入世界500强的企业都是各个行业的巨头，规模很大，但经营能力可不一定就行。每一年的世界500强企业中都有净利润为负的企业。没错，就是那些忙活了一年结果还亏了好多个亿的企业。因此，有人把世界500强企业称为营收500强。

恒大已经连续多年进入世界500强企业名单了，今年更是在排名上更加进了一步达到了全国第122位。恒大当年的营业收入为735亿美元、净利润为11.7亿美元，利润率确实不高，今年的利润率则更低。

记住一点，营业收入高只是代表了规模大并不一定能挣钱，也不一定说明企业没有问题。

第二，恒大的问题在于负债过高，现金流过高

根据中国恒大公布的财务报告显示，其总资产拥有2.3万亿元人民币左右，其中的负债为1.97万亿元人民币。接近2万亿元的负债了，这样的负债比率是非常高的。同时，一年内到期的有息负债高达上千亿元人民币。

恒大最大的问题是没有现金还负债，怎么会这样？一是因为房地产市场调控加紧使得楼没有那么好卖了；二是国家对于开发商采取了非常严厉的“三条红线”政策，也就是对于高负债企业不再审批贷款，这一点对于恒大而言是致命的。举个例子说明一下。

比如，某公司有100亿银行贷款，账面上现金为10亿元。到了年底一共需要归还本金100亿元以及5亿元利息。往年，公司会在100亿贷款到期前先向其他金融机构再借100亿元，这样到了年底就可以把欠的本金和利息还了。这叫借新债还旧债。

现在新政规定不能这么操作了，这家公司无法向金融机构新借100亿元。这意味着年底需要支付总共105亿元的还款，可是账户上只有10亿元现金。公司面临财务和现金流危机，必须通过卖资产还债，否则就将违约。

恒大目前面临的就是这个状况，负债集中到期却没有办法借到新的钱来还债。

第三，前期扩张太过激进

恒大之所以会发生这样的情况其实和很多房地产开发商的原因是一样的，前期扩张时追求短期内将规模做大、做强，太过激进，导致规模上来了但负债也上来了。

恒大的资产负债表里居然有1.97万亿元的总负债，这个数字是非常惊人的。负债终究是要归还的，并且要用真金白银来还。恒大还有很多项目和土地，但这些资产不能用来归还债务。这就好比朋友问你借了10万元，到期以后还不出了想用小汽车抵债，你必然是不太愿意的。一来你可能本来就有汽车，不需要那么多车；二来将抵债的汽车卖了变现非常麻烦，还涉及手续费。你肯定会要求朋友还你现金，那么你的朋友只能自己去二手市场上把汽车卖了套现后还给你。

恒大现在的问题就出在这，有固定资产、长期股权投资但没有现金。这也是因为战略上很激进，一有钱就投到项目里，借来的钱也投到项目里。规模是越来越大了，总资产越来越大，但自由现金流却没有增加。有一个叫做自由现金流量与债务比的财务指标，恒大的这一个指标很糟糕，体现了经营激进带来的不利后果。

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