创业板注册制改革启动扩大至20：亏损企业也可上市

南北网北京4月28日电（记者柴华）据中央广播电视总台中国之声《新闻晚报》报道，资本市场期待已久的创业板注册制终于揭开神秘面纱，揭开市场的面纱。股市。车牌登记制度改革迈出第一步。27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板市场改革和试点注册制总体实施方案》。27日晚，深交所就创业板改革和试点注册制相关配套业务规则向社会公开征求意见。这标志着创业板注册制改革正式启动，并将加快推进。涨跌幅扩大到20%，亏损企业也可以上市。哪些上市规则修订值得关注？创业板注册制改革启动对整个市场会产生怎样的影响？

推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、增强资本市场功能的重要部署。在科创板平稳运行九个月后，连接过去与未来的创业板实施方案令人期待已久。27日深夜，证监会、深交所发布了关于创业板改革和试点注册制的系列配套文件草案。证监会相关负责人表示，此次改革将重点解决两个问题：一是在科创板的基础上扩大试点注册制创业板开户要求取消资金要求，为股票板块实施注册制积累经验；二是增强创新创业企业包容性，突出板块特色。

中国人民大学副校长吴晓秋表示：“创业板实行注册制是市场化的基本特征，有利于促进我国资本市场的健康发展，将大大提升投资价值。” “中国市场，也将与科技相协调。创新板相互协调发展，错位发展。”

增强包容性，实现错位发展，创业板注册制改革与科创板有何不同？证监会相关负责人表示，科创板强调硬科技，而创业板则体现创新创业成长的特点。深交所还将制定负面清单，明确哪些公司不能在创业板上市。中金财富证券投资咨询部副总经理张德良认为，改革后的创业板范围比科创板更广。张德良说：“ 科创板的定位非常明确。它专注于拥有核心技术的公司。创业板引入注册制后，适应的范围可能会更广。但我认为整体核心仍然是重点。整个科技创新从更高、更广的角度支撑着中国经济转型。”

纵观整个改革方案，改革将坚持以信息披露为核心的股票发行登记制度的主线，提高透明度和真实性，让投资者自主做出价值判断，真正留下选择权市场。改革后的创业板将进一步升级，主要服务于成长型创新创业企业，支持模式创新、服务创新、业务创新，支持传统产业与新模式、新业态、新应用深度融合。中国东方资产管理有限公司首席经济学家吴青表示：“一方面，我们需要朝着以注册制（为核心）为基础的信息披露发展。对于交易所而言，

从发行上市条件看，创业板改革根据新证券法制定了更具包容性和多元化的股票发行条件，并明确再融资与首次公开发行注册制同步实施，程序为基本相同。此次改革丰富和完善了退市指标，完善了退市机制，将退市触发期限统一为两年，加大了“僵尸”公司和空壳公司的清理力度。

与此同时，创业板交易制度也成为改革的一大亮点。为完善市场价格形成机制，降低交易阻力，未来创业板股票日内涨跌停板幅度将由10%提高至20%。创业板新股上市前五天也将不设涨停板，并建立价格稳定机制。.

此外，改革后创业板的投资者门槛也发生了变化。方案明确对新投资者实行10万元资产加2年投资经验的门槛。已开户的投资者签署新的风险披露书后，即可继续交易创业板股票。. 武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为，创业板加快向注??册制过渡，将带动实体经济企业向高科技转型升级。董登新说：“因为在过去的IPO指引下，不可能在新兴产业的高地培育公司。我们注册制改革后，以科创板和创业板市场为导向，引领企业转型升级。中国未来A股市场市值最大甚至股价最高的将在这些高科技公司之中，这也说明注册制对新兴产业的包容性，将带动产业化发展的必然结果。升级。”

不过，也有市场人士担心，创业板注册制改革可能会加速新股的大规模扩容，导致资金在短时间内出现明显的分流。对此，多位业内人士表示，从科创板的经验来看，创业板开盘时并没有出现资金向大盘分流的情况，也没有造成对A股的明显资金分流。一种现象。张德良说：“一个行业吸引投资者的地方是它有优秀的公司，良好的成长潜力，以及（有）可靠的信息披露制度。我认为有了这样的安排，就不用担心资金短缺了。”只有一种情况创业板开户要求取消资金要求，就是上市公司的质量很难让人信服，