经常会看到这样的场景：投资者在一种资产价格大涨时，被市场的热情所感染，禁不住诱惑以极高的价格买入。

这时候，投资者心里虽然也知道这个价格付得太离谱，但又无法抵御身边人赚钱带来的示范效应，因此就劝自己说，“我要长期持有，所以买的贵也没有关系”。结果要么被深套，要么因为受不了浮亏而换仓。

投资者“拿不住”的主要原因在于买得太贵。如果可以准确地判断上市公司的价值，投资者就可以根据当前股价，来判断这家公司是被高估还是低估。在低估的时候买入，等到股价回归的时候就能获得丰厚的回报。

该怎么给上市公司估值呢？方法有很多，像现金流量折现、市盈率、市净率、PEG等，其中最简单的就是市盈率。

什么是市盈率

市盈率，指一家上市公司股票股价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=股价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。

其中，E的数值一般采用最近四个季度的每股盈利数据，而P的数值则是目前时点公司的最新股价。由此可知，对于一家上市公司来说，市盈率是个动态的数据。

假设某只股票的市价为20元，而过去一年的每股盈利为1元，那么市盈率=20÷1=20倍。如果每年这只股票每股盈利都能维持在1元，那么就意味着，20年时间公司就能够赚到当初投资的成本。

换句话说，市盈率越低，企业更快地赚回你的投入金额，市盈率的本质是一笔投资回本所需要的时间。

如果公式的右边分子、分母同时乘以股本，就可以得到一个简版：PE=公司市值/归母净利润，这也是最常用的估算方式，省略了计算股本的麻烦，直接看净利润就能估算市值空间了。

这个公式充分说明了股价是由市场先生（PE）和公司业绩（净利润）共同决定的，投资者行为决定短期股价，公司业绩决定长期股价。

市盈率过高会怎么样

如果买的股票市盈率过高会怎样？这就涉及到驱动上市公司股价上涨的两大因素：盈利驱动和估值驱动。

图1-假设盈利不变，估值驱动股价