【公司】股权激励的实施与发展趋势分析（一）

【公司】股权激励的实施与发展趋势分析（一）

股权激励是上市公司留住人才、提高公司业绩的工具，也被市场赋予了一个耀眼的称号，即“金手铐”。上市公司近年来似乎特别喜欢使用这个工具。

如果公司的管理层能够履行更高标准的绩效承诺，可以获得更多的财富，管理层自然会有更大的工作动力。在市场低迷、上市公司股价低谷的同时，公司实施股权激励可以大大降低成本。

一。股权激励总额

股权激励逐渐成为A股上市公司高管和核心员工整体薪酬的常规组成部分，越来越多的公司实施股权激励滚动授予。

截至2016年6月末，共有114家上市公司公布了股权激励计划，较2015年同期增长39%。

2005年A股上市公司1369家，实施股权激励计划的上市公司仅有7家，占比仅为0.5%；截至2016年6月，A股上市公司2850家，股权激励计划累计实施1225家，占总数的43%。其中，创业板和中小板成为主力。

2、上市公司实施股权激励的行业

在中小板和创业板上市的公司大多是民营企业和高新技术企业，具有良好的成长性和高风险。股权激励的实施主要体现以下特点：

1. 快速实施

顺应整个市场的大势，2010年以来，中小板、创业板上市公司股权激励实施出现井喷。2010年至2015年，中小板、实施股权激励的创业板年均增速分别为18%和64%。

2、实施比例高

绝大多数在中小企业板和创业板上市的公司都有自然人作为实际控制人。在实施股权激励的过程中，国有控股公司不存在障碍。因此，在两个板块的上市公司中上市公司股权激励要不要买，实行股权激励制度的公司比例远高于主板市场。

3.运动门槛低

中小板和创业板上市公司股权激励计划行权门槛低，体现在行权价格和行权条件低。

三。股权激励企业所有权

如前所述，A股上市公司数量为2850家，其中国有企业979家，占总数的34.3%。国企虽然有量化基础，但实施股权激励计划的积极性不高，占比仅为12.2%。

与民营上市公司相比，国有股权激励之所以如此之少上市公司股权激励要不要买，主要是因为国有上市公司受到证监会和国资委的双重监管。在这种情况下，国有上市公司实施股权激励的业绩要求更加严格，设计约束更多，激励对象的收益设定了明确的上限，给股权激励的实施带来了很大的困难和困难。国有上市公司股权激励。反抗。

鉴于以往国企改革的一些经验教训，从国资委的角度来看，宁可少做，也要保证该做的事经得起考验。

四。激励对象

从上图可以看出，限制性股票已成为上市公司股权激励的主要方式，其次是期权。

与股票期权相比，限制性股票激励对股东财富的稀释效应小于股票期权，限制性股票的风险也更小。例如，即使股票价格在锁定期内下跌，只要不跌至零，员工手中的股票仍然是有价值的。但是，如果股价低于行权价格，激励对象将无法行权，将面临亏损，风险较高。

一般来说，限制性股票激励适用于成熟企业，对激励对象的服务期限和业绩有较强的约束力。通过使用限制性股票激励，高级管理人员和员工可以将自身的利益与公司的长期战略目标相结合，实现企业的可持续发展。

而股票期权激励更适合处于成长或扩张初期的公司。处于成长期的企业无法及时提供大量现金激励员工。通过发行股票期权，可以降低企业当前的激励成本，达到激励员工的目的。但是，期权的行权期一般很长，未来存在很多不确定性。

上市公司高管若想尽快获得更高的股权激励回报，使用限制性股票激励成为了不二选择，这也是目前很多上市公司采用限制性股票激励的原因。

五。实施股权激励计划的行业

根据历年披露的数据，股权激励较多的行业是材料二、资本货物、技术硬件和设备、软件和服务、医药、生物技术和生命科学。详细的行业分类如下：