贝因美拟注销股权激励业绩考核目标颇有难度(附股)

贝因美拟注销股权激励业绩考核目标颇有难度(附股)

从贝因美近几年的财务数据来看，公司实现股权激励的绩效考核目标难度较大

9月28日，国庆假期前，知名婴幼儿食品企业贝因美（002570）股份有限公司（以下简称贝因美，002570.SZ）一口气发布9条公告，表示拟取消子公司，并将实施股权激励计划。，而子公司股权的转让导致对部分债权被动地构成财务援助。

贝因美在公告中表示，注销子公司是为了降低管理运营成本，集中运营资源，提高管理运营效率；而股权激励计划则是为了增强公司的销售业务骨干，以促进公司的持续健康发展。责任感和使命感确保了公司销售目标的实现。

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“研究人员注意到，贝因美对本次股权激励设定了绩效考核要求，要想100%行使权利，需要在2022-2024年分别实现35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元的营业收入。实现归属于母公司的净利润分别为1.2亿元、4亿元和8亿元。

不过，从贝因美近几年的财务数据来看，要实现这一目标似乎相当困难。

2018年4月，因2016年和2017年连续两年亏损，贝因美被给予“退市风险警示”特殊处理。尽管创始人谢宏此后通过一系列自救行为，于2019年4月回归并让公司成功“抓星抓帽”，但贝因美在2019年和2020年连续??两年再次失利。

今年半年报显示，贝因美上半年实现营业收入16.14亿元，同比增长43.95%；归属于母公司的净利润为4291.5万元，同比增长28.01%。收入和利润均未达到上述股权激励计划。今年收入和利润目标的一半。

截至10月10日收盘，贝因美以每股5.25元收盘，目前总市值为56.70亿元。

贝因美上市以来股价走势（人民币）

股权激励计划开通

公告显示，本次拟注销的子公司贝因美（北海）儿童奶粉有限公司（以下简称北海儿童奶粉），注册资本3.5亿元。2014年2月28日至2034年2月27日，拟注销的原因为“受外部环境变化等因素影响，公司业务发展未达到预期”、“为降低管理和运营成本，集中经营资源，聚焦优势业务，提升管理运营效率”。

财务数据显示，北海童乳2021年实现营业收入1206.85万元，净利润1171.11万元，年末净资产1.95亿元。今年上半年，公司营收为0，净利润为-7623.06万元，净资产也下降至1.19亿元。

贝因美表示，注销后将不再将北海儿童奶纳入公司合并报表范围，不会对公司整体业务发展和盈利能力产生实质性影响，不会损害公司及股东特别是中小股东的利益。和中型股东。

在公告拟注销子公司的同时，贝因美还发布了第二期股权激励计划。

公司在公告中表示公司连年亏损,能不能做股权激励，本次股权激励计划是为了进一步建立和完善公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，增强公司销售业务骨干。销售目标的实现有效地结合了股东利益、公司利益和核心团队的个人利益，使各方都能关注公司的长远发展。

具体而言，目前期权激励对象为贝因美符合激励条件的业务骨干和董事会认为可以激励的特殊贡献者，包括SBU业务负责人、BU业务负责人、省业务负责人、城市业务负责人。263人，共授予24,397,000股，对应股份数为24,397,000股，占公司总股本的2.2589%。激励计划的最长有效期不得超过 48 个月。合适的价格是4.89元/股。

值得注意的是，贝因美对本次股权激励制定了绩效考核要求，将在行权期内的三个会计年度进行绩效考核。同期营业收入分别为35.40亿元、66.37亿元和106.19亿元，归属于母公司的净利润分别为1.2亿元、4亿元和8亿元。

不过，从贝因美近几年的财务数据来看，要实现这一目标似乎相当困难。

摘星戴帽后连续两年亏损

公开资料显示，贝因美的前身为浙江贝因美工贸股份有限公司，成立于1999年4月。2011年4月，公司在深交所中小企业板挂牌上市。2014年2月，公司更名为贝因美婴儿食品有限公司，2019年10月，再次更名为贝因美有限公司。

值得注意的是，上市仅3个月后，2011年7月，贝因美发布公告称，公司创始人、董事长兼总经理谢宏因“个人健康原因”申请辞职，辞职后将不再担任公司任何职务。

离开谢宏，贝因美在上市后依然实现了业绩的快速增长。财报显示，2011年至2013年，贝因美分别实现营业收入47.27亿元、53.54亿元和61.17亿元，同比分别增长17.34%和13.28%。% 和 14.24%；同期，归属于母公司的净利润分别为4.37亿元、5.09亿元和7.21亿元，分别增长3.48%、16.59%和41.54%。

但好景不长。2014年以来，贝因美的业绩一落千丈。2014-2017年，公司分别实现营业收入50.49亿元、45.34亿元、27.64亿元和26.60亿元，同比分别下降17.46%、10.20%、39.02%和3.76%。6900万元、1.04亿元、-7.81亿元和-10.57亿元。

由于2016年和2017年连续两年亏损，贝因美自2018年4月27日起受到“退市风险警示”的特殊处理，股票简称也由“贝因美”变更为“*ST银美”。戴帽子。

此时，2018年5月，在贝因美第七届董事会换届选举中，离开7年的谢宏再次出任公司董事长。

此后公司连年亏损,能不能做股权激励，贝因美开始了一系列自救行为，2018年成功扭亏为盈，当年实现归属于母公司净利润4100万元，同比增长103.89%。截至2019年4月18日，贝因美成功解除退市风险警示，证券简称由“*ST银美”再次变更为“贝因美”。

不过，此后贝因美的表现并没有持续好转。2019年和2020年，公司再次连续两年亏损，实现归属于母公司净利润分别为-1.03亿元和-3.24亿元。，贝因美这次没有走到退市的边缘。

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“研究人员注意到，2021年1月，贝因美发布了2020年度业绩预告，称公司当年克服重重困难，通过增收降费和优化资产处置，预计实现净利润5400万全年增收8000万元，扭亏为盈。

但3个月后，公司发布了2020年度业绩预告及业绩预告修订公告。公司解释称，与此前预期利润不同，公司预计2020年实现归属于母公司净利润亏损3.28亿元。为增加市场费用投入，增加销售费用，并在拜访部分客户后进一步增加应收账款坏账准备。

由于上述两份公告数据差距过大，由盈转亏，2021年7月，证监会浙江证监局对贝因美董事长兼总经理谢宏、财务总监陈某发出警告斌，时任秘书长金志强。信函的监督管理措施应当记入证券期货市场诚信档案。

上半年业绩好转，股东人数持续减少

今年8月29日，贝因美发布了2022年半年度报告。财报显示，公司今年上半年实现营业收入16.14亿元，同比增长43.95%；实现归属于母公司净利润4291.5万元，同比增长28.01%；实现扣除未归母净利润2735.65万元，同比增长60.08%。

收入和利润均未达到上述股权激励计划所述的年收入35.4亿元和利润1.2亿元的一半。

对于上半年的收入增长，贝因美表示，主要是本期主营业务收入及其他业务收入较上年同期增加所致。

产品方面，贝因美的收入来自奶粉、米粉等三大品类。

其中，奶粉是公司的主要收入来源。上半年实现收入11.90亿元，同比增长18.20%。产销量同比分别增长31.17%和30.64%。该公司表示，主要原因是公司正在积极拓展业务。OBM、ODM、OEM销量同比均有所增长。但上半年贝因美奶粉业务收入对总收入的贡献率由上年的89.80%下降至73.74%，毛利率也较上年下降8.13个百分点至48.88%。上一年。

此外，上半年米粉收入为675.85万元，同比下降44.31%，对总收入的贡献率也较去年同期的1.08%有所下降。上一年为0.42%；其他业务上半年实现收入4.17亿元，同比增长。增长308.32%，占总收入的比重也由上年的9.11%大幅提升至25.84%。与奶粉产销量大幅增长不同，米粉等产销量同比下降。贝因美表示，主要是产品销售结构需求发生变化，这两项业务的毛利率也分别下降了19.31和14。

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“研究人员注意到，虽然贝因美今年上半年业绩有所好转，但公司股东人数持续减少，说明投资者并不看好。

截至今年6月底，公司股东总数为7.43万户，较上季度末减少4172户，下降5.32%，连续四个季度下降，累计下降31.52%。在股东数量减少的同时，筹码变得更加集中。截至6月底，贝因美家庭平均持股市值在连续四个季度上涨后升至7.2万元。

在发布半年报的同时，贝因美还发布了股份回购预案，称公司拟以不超过7.17元/股的价格，以自有资金回购1,046.03万股至2,092.05万股，回购总额7500万。人民币-1.5亿元，回购的公司股份将用于股权激励或员工持股计划。

10月9日，贝因美公布了上述股份回购的进展。截至9月30日，公司已回购公司747.23万股，占公司总股本的0.69%。回购价格在5.19元至5.59元之间。交易总额3999.29万元（不含交易手续费）。

贝因美2022年上半年业绩