中国人民银行回应市场对近期人民币汇率变化的关切(图)

中国人民银行回应市场对近期人民币汇率变化的关切(图)

中国人民银行10日发布的《2018年第二季度中国货币政策执行报告》以专栏的形式回应了市场对近期人民币汇率变动的担忧。报告认为2018年金融市场运行情况报告，灵活汇率机制为浮动汇率发挥了“自动稳定器”的作用。当前，市场预期稳定分化，跨境资金流动和外汇供求总体平衡。

报告指出，2017年以来，我国跨境资本流动和外汇供求总体平衡，人民币汇率在市场力量推动下涨跌互现，弹性明显增强，市场预期基本稳定。人民币对美元中间价2017年升值6.2%，2018年一季度进一步升值3.9%，二季度贬值5.0%，2018年上半年贬值1.2%衡量人民币对一揽子货币有效汇率的CFETS指数2017年升值0.02%，2018年一季度升值2.0%，二季度贬值1.1%，升值50%。 2018 年上半年为 0.9%。

“人民币汇率主要由市场供求决定，央行不会将人民币汇率作为应对贸易摩擦等外部干扰的工具。” 报告强调，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币的有管理的浮动汇率。系统。随着汇率市场化改革的不断推进，汇率的弹性逐渐增强。无论是2017年至2018年一季度的人民币汇率升值，还是二季度以来人民币汇率的贬值，都是受市场力量推动的。央行已基本退出正常的外汇干预。变化也可以反映出来。

报告指出，在保持汇率弹性的同时，要坚持底线思维，必要时通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调整，从而维护外汇市场稳定运行。

2018年上半年，中国经济保持平稳增长，结构调整进一步推进，新旧动能不断转换，新兴产业蓬勃发展，提质增效保持良好水平。消费对经济增长的贡献率提高，就业形势好转，物价基本稳定。上半年，国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，居民消费价格（CPI）同比增长2.0%。

2018年以来，中国人民银行按照党中央、国务院部署，继续实施稳健中性的货币政策2018年金融市场运行情况报告，根据经济形势变化加强前瞻性预调微调。经济金融形势适度对冲部分地区信贷资源配置不足，引导稳定。市场期待加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

一是适度增加中长期流动性供给，保持流动性合理充裕。1、4、7月3次定向降准，通过中期借贷便利、补充抵押贷款等工具为中长期流动性提供保障。

二是积极推进债转股市场化、法治化。通过定向降准，鼓励金融机构按照市场化原则实施债转股。

三是加大对小微企业的金融支持力度。会同有关部委印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，增加小微企业再贷款再贴现额度，降低小微企业再贷款利率。小微企业下降0.5个百分点。

四是扩大中期借贷便利和转贷抵押品范围，将AA+、AA级企业信用债、优质小微企业贷款和绿色贷款作为抵押品，引导金融机构加大支持小微企业、绿色经济等领域的支持。

五是适时调整完善宏观审慎政策。启动金融机构评级工作，加强对金融机构经营和风险状况的监测。进一步完善宏观审慎评估（MPA），将同业存单纳入MPA同业负债率指标，适当调整MPA参数设置，引导金融机构支持小微企业融资和符合条件的表外资产返回资产负债表。

六是增强人民币汇率弹性，充分发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用。人民币汇率将在市场力量推动下涨跌互现，市场预期总体平稳。

七是主动发声，及时引导市场预期。通过多种方式加强与市场的沟通。6月19日和7月3日，在股市和汇市大幅波动的时候，他们主动发声，稳定市场预期。

总体来看，稳健中性的货币政策取得了良好效果，银行体系流动性合理充裕，市场利率中心下降，货币信贷和社会融资规模适度增长，宏观杠杆率保持稳定。2018年以来，广义货币供应量M2增速保持在8%以上，6月末M2余额同比增长8.0%；人民币贷款余额同比增长12.7%，比年初增加9.0万亿元，同比增加1.1万亿元；社会融资规模存量同比增长9.8%。6月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.97%。6月底，CFETS人民币汇率指数为95。

当前，全球经济总体持续复苏，但贸易摩擦、地缘政治、主要经济体货币政策正常化等增加了全球经济和金融市场的不确定性，外部环境发生了明显变化。中国经济结构调整持续深化，经济增长动力转换加快，经济韧性进一步增强，防范化解金融风险初见成效。同时，也存在一些深层次的结构性问题和新的问题和挑战。在流动性总量合理、充足的情况下，要加强政策统筹协调，进一步畅通货币信贷传导机制。要继续深化供给侧结构性改革，加强产权保护，完善正向激励机制，加快建设现代经济体系，推动高质量发展。

下阶段，中国人民银行将按照党中央、国务院决策部署，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进总基调。保持稳定，贯彻新发展理念，贯彻高质量发展要求，砥砺前行。围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新完善金融宏观调控，保持政策连续性和稳定性，提高前瞻性、灵活性、有效的政策。

稳健的货币政策应保持中性适度收紧。适当控制货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。应根据情况的变化进行预调整和微调。机制，通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

完善货币政策和宏观审慎政策双支柱监管框架，深化利率和汇率市场化改革，积极有序扩大金融对外开放，增强金融业活力和韧性。金融部门。坚决做好结构性去杠杆工作，把握好力度和节奏，打好防范化解金融风险的攻坚战，守住防范系统性金融风险的底线。