证监会:全面实行股票发行注册制提高直接融资比重”

证监会:全面实行股票发行注册制提高直接融资比重”

从科创板增量试点到创业板股市突破，在资本市场成立30周年之际，注册制改革终于迎来了最后的挑战――全实行股票发行登记制度。

10月31日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金融委员会”）召开专题会议，传达学习党的十九届五中全会精神中国，并研究部署实施金融体系。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、财政委员会主任刘鹤主持。

会议强调，要按照五中全会作出的战略部署，扎实做好金融改革开放工作。还包括“增强资本市场枢纽功能，全面落实股票发行登记制度，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”。

股票发行制度是资本市场中最基本、最基础的制度。十八届三中全会明确提出推进股票发行登记制度改革的主要任务。新股发行制度改革于2013年底正式启动，至今已近7年。

今年3月，新《证券法》实施，规定全面实施证券发行登记。在整个市场引入注册制不再存在任何法律障碍。今年8月，首批在创业板注册的公司上市交易。两个多月以来，运行平稳，未发生系统性风险事件。

近期，随着国家层面各项改革的陆续启动，资本市场基础制度改革也呈现出明显的加速趋势。

第一财经记者注意到，这是10天内第6次关于登记制度改革的高层讲话。根据监管部门此前的说法，向全市场推广注册制的条件逐渐成熟，证监会正在研究制定向全市场推广注册制的实施方案。

就在财委会议召开前一天，证监会召开党委、党委理论中心组扩大学习会，传达学习十九届五中全会精神党，研究部署全系统学习宣传贯彻工作。

证监会表示，将加快谋划推进“十四五”期间资本市场重点工作，加快形成资本市场服务高水平的体制机制和制度体系。 ――经济社会高质量发展。

一是着力提高直接融资比重，加快完善多层次资本市场体系，进一步畅通直接投融资准入，不断完善有利于扩大直接融资和鼓励长期投资。同时，以注册制和退市制度改革为抓手，推动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各个环节的重点制度创新，全面加强资本市场基础制度建设。

““十四五”时期十二个方面的重点任务突出以推动高质量发展、构建新发展格局为‘纲要’、以发展实体经济为重点、以扩大内需为中心战略基础 是以集中力量办好自己的事情为一个有机统一的整体。”中国证监会表示。

2018年11月5日，随着科创板和注册制试点的启动，注册制改革取得实质性进展。证监会数据显示，企业从IPO受理申请到完成注册平均需要5个月左右，审核注册效率显着提升。试点积累的经验也让监管机构对最终在全市场推行注册制更有信心。

10月21日，刘鹤在2020金融街论坛年会开幕式致辞中提到，要大力发展多层次资本市场。他指出，要坚持“建立制度、不干预、零容忍”九字方针，完善资本市场基础制度，提高上市公司质量，优化市场结构。 ，并加强信息披露和投资者保护。

同日，证监会主席易会满在随后的讲话中表示股票什么时候全面注册制，将着力破解体制机制障碍，加快构建更加成熟、定型的资本市场基础制度体系。

他提出，以注册制改革为龙头股票什么时候全面注册制，推动资本市场重点制度创新。在总结科创板和创业板试点经验的基础上，按照尊重注册制基本内涵、借鉴注册制三个原则，继续在全市场稳步实施注册制。借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段。

10月22日，证监会副主席李超进一步表示，证监会将研究制定全市场推广注册制的实施方案。同时，他还表示，“为全市场登记制度改革做好准备”。

李超说，注册制试点两年来，资本市场形成了从科创板到创业板，再到全市场的“三步走”改革节奏。

第一步，试点注册制，率先在科创板增量市场板块“破题”。建立市场化的IPO承销机制，IPO定价更加合理，定价效率显着提高，二级市场博弈更加充分。数据显示，开市以来，已有180多家公司在科创板上市，IPO融资金额占同期A股半壁江山。

二是试点创业板股票市场注册制。创业板市场涉及现有上市公司800多家，现有投资者超过4600万。注册制改革充分考虑了现有投资者的风险承受能力和交易习惯以及现有上市公司的监管做法，在制度设计上做出了差异化安排。. 截至10月21日，创业板注册制上市公司38家，总市值超过7000亿元。

10月31日，财委直接表示，“全面推行股票发行登记制”意味着资本市场改革的第三步即将拉开帷幕。

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