一是“沪港通”业务实行双向开放内地及香港两地投资者

一是“沪港通”业务实行双向开放内地及香港两地投资者

（2016 年 10 月修订）

1 “沪港通”及其主要特点

1.1 什么是“沪港通”？

“沪港通”是“沪港股票市场交易互联互通机制”的简称，包括“沪股通”和“沪港通下的港股通”（“港股通”） “简称）。

其中，“沪港通”是指投资者委托香港券商通过联交所在上海设立的证券交易服务公司向联交所申报，买卖在上海证券交易所上市的股票。 “沪港通”的范围。

“沪港通”下的“港股通”是指投资者委托内地证券公司通过上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司向联交所申报，在香港证券交易所买卖股票。 “沪港通”范围内的交易所。上市股票。

1.2 本所设立的证券交易服务公司是谁？

2014年11月10日，上海证券交易所发布《关于开展沪港通试点有关事项的通知》，明确中投信息有限公司（以下简称“中信”） )，上海证券交易所子公司，作为上海证券交易所的证券交易服务公司，提供“港股通”。服务。

1.3 “沪港通”的主要特点是什么？

一是“沪港通”业务充分借鉴国际市场互联互通经验，采用相对成熟的买卖盘传递技术和跨境结算安排，为投资者提供便捷、高效的证券交易服务。

二是“沪港通”业务双向开放。内地和香港投资者可以通过“港股通”和“沪股通”买卖在指定范围内在联交所和上海证券交易所上市的股票。

三是“沪港通”业务实行双向人民币结算制度。内地投资者买卖以港元报价的“港股通”股票，以人民币结算，而香港投资者买卖以人民币报价和交易的“沪股通”股票。有关监管机构对“沪港通”结算币种另有规定的，从其规定。

四是“沪港通”实行额度控制，即投资者买入“港股通”和“沪股通”股票均有每日额度限制。

五是两地投资者通过“沪港通”在对方市场买卖的股票限于规定范围。

1.4“沪港通”与QFII、QDII的主要区别是什么？

总的来说，“沪港通”与QFII、QDII制度有一定的相似之处。都是在我国资本项目尚未全面开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式、加强资本市场开放而采取的特殊举措。安排。

在具体制度安排上，“沪港通”与QFII、QDII主要区别如下：

一是经营载体不同。“沪港通”以两地交易所为载体，相互建立市场联系，传递买卖盘，实现投资者跨市场投资。QFII等以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸引资金进行投资。

二是投资方向不同。“沪港通”包括两个投资方向，即香港和内地投资者投资于上海证券交易所市场的“沪股通”和“港股通”（即“沪港通”下的“港股通”）。港股通”）。QFII等属于单向投资方式。

三是交易币种不同。“沪港通”投资者以人民币为交易货币，投资者必须以人民币进行投资。但相关监管机构对“沪港通”结算货币另有规定的，从其规定。QFII 的投资者投资于美元等外币。

四是跨境资金管理方式不同。“沪港通”对资金实行封闭路径管理，卖出股票所得资金必须沿原路退回，不得留存在本地市场。QFII等买卖证券的资金可以存放在当地市场。

这样一来，“沪港通”与QFII、QDII存在一定差异，不会影响后者及其他现有制度的正常运行。相反，它可以更好地实现优势互补，为投资者提供更灵活的跨境投资。选择，为推动我国资本市场双向开放发挥积极作用。

2 “沪港通”的意义

2.1 “沪港通”有哪些重要方面？

“沪港通”是我国资本市场对外开放的重要组成部分。有利于加强两地资本市场联系，促进资本市场双向开放。它具有多方面的积极意义：

一是通过全新的合作机制，有利于提升我国资本市场综合实力。“沪港通”业务可以深化交流合作，拓宽两地投资者的投资渠道，增强市场竞争力。

二是有利于巩固沪港两大金融中心地位。“沪港通”有利于提升沪港两地市场对国际投资者的吸引力，改善上海市场投资者结构，进一步推动上海国际金融中心建设；同时，有利于香港发展成为内地投资或重要的境外投资市场，巩固和提升香港国际金融中心地位。

三是有利于推动人民币国际化。“沪港通”业务不仅方便了内地投资者直接用人民币投资香港股市，也增加了境外人民币资金的投资渠道，便利人民币在两地之间有序流动。

3“港股通”系统规定

3.1 中国证监会发布的《关于内地与香港股票市场互联互通机制的若干规定》对“港股通”做了哪些规定？

2014年6月13日，中国证监会发布《关于沪港股票市场互联互通机制试点的若干规定》。2016年9月30日，中国证监会发布《关于内地与香港股票市场互联互通机制的若干问题》（简称《若干规定》），自发布之日起正式施行.

《若干规定》是规范内地与香港股票市场互联互通机制的重要规定。大部分内容如权利、义务和责任。其变化主要包括以下几个方面：

一是将适用范围由“沪港通”扩大到“沪港通”和深港通；

二是明确“沪港通”和深港通投资者适当性管理遵循属地管理原则；

三是为未来货币兑换机制的完善预留制度空间。

3.2 上交所《沪港通业务实施办法》的主要规定有哪些？

2014年9月26日，上海证券交易所发布《沪港通试点办法》。2016年7月18日，上海证券交易所修订了《沪港通试点办法》。同年9月30日，根据中国证监会2016年8月16日《香港证券及期货事务监察委员会联合公告》及《内地与香港股票市场互联互通机制若干规定》 》 中国证监会印发，上海证券交易所对《沪港通试点办法》进行了修订，修订后的细则名称为《上海证券交易所沪港通业务实施办法》

与此前的《沪港通试点办法》相比，《实施办法》主要调整了以下规定：

一是取消“沪股通”和“港股通”的总额度限制；

二是明确上海证券交易所股票临时上市相关标的的转入转出原则，将暂停上市的A股及暂停上市的A股对应的H股排除在外。目标范围；

三是增加“沪港通”结算货币多元化一揽子条款；

四是完善自律管理相关规定。

投资者可登录上海证券交易所网站（ ），在“规则”下的“交易所业务规则”中搜索，或参阅本手册后续介绍。

3.3 * 中国结算《内地与港股通机制登记存管结算业务实施细则》中规定的“港股通”内容是什么？（注：带*号的问答由中国结算提供）

2016年9月30日，中国结算发布《内地与港股通机制登记存管结算业务实施细则》，规定了“沪港通”登记结算业务的结算参与人资格沪港通”和深股通。明确了准入、职责和业务范围沪股通剩余额度什么意思，从开户、托管托管、名义持有人服务、清算交收、风险管理、结算银行管理等方面对“港股通”登记结算业务进行了规定. .

4 香港股市

4.1 香港市场的主要情况如何？

香港交易及结算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited），简称“香港交易所”（HKEx），是全球领先的交易所及结算所营运商，是全球市值最大的交易所集团之一. 香港联合交易所经营证券及衍生产品市场及相关结算所。它是香港上市公司的前线监管机构。其成员包括世界领先的贱金属市场――英国伦敦金属交易所（LME）。其中，投资者通过“港股通”买卖的证券为在香港联交所附属交易所上市的证券。

截至2016年4月末，共有1,894家公司在联交所主板及创业板上市，总市值超过23万亿港元，日均成交额约655亿港元。在香港上市的内地公司共有964家，占香港市场的半壁江山，其中H股公司231家，红筹公司151家，内地民营公司582家。这三类公司的港股市值合计占香港市场总市值的61.8%。有关港交所月度市场概览的最新信息，投资者可登录联交所网站，通过“港交所月度市场概览”栏目（）进行查询。

4.2 香港股票市场的主要特点是什么？

从市场层面来看，香港股票市场包括主板和创业板两个层面。在整体市场规模和资金方面，主板占据主导地位。

从投资者结构来看，香港市场以机构投资者为主，同时境外投资者占比较高。在交易量方面，截至2014年4月，机构投资者占交易量的61%沪股通剩余额度什么意思，远高于个人投资者23%的水平；从地域分布看，境外投资者占比46%。

从上市公司构成来看，证券市场、油气服务业、金融业特色公司（如资产管理）、房地产特色公司（如物业管理）、选择性消费（如专卖店、鞋类、休闲服装、影视娱乐、游戏、餐饮等行业的运动品牌）、电讯和科技（电讯公司、互联网和软件）具有优势。

5“港股通”投资

5.1“港股通”对投资者有何吸引力？

一是投资者参与“港股通”投资，可以进行更加分散的资产配置和财富管理。

二是开通“港股通”业务方便快捷。“港股通”投资者无需前往香港市场开户，即可使用沪市人民币普通股账户进行交易，业务便捷高效。

三是“港股通”投资者直接以人民币与证券公司结算，避免了人民币进出境的不便，投资不受每人每人等值5万美元的结汇和汇兑金额限制。年。

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