刘博闻：4月7日豆粕行情分析及操作建议

刘伯温

投资咨询许可证号：Z0014252

大豆/粗粉

【外接盘的影响】

CBOT美豆指数上涨0.58%，收于每蒲式耳1462.75美分；美国豆粕指数上涨0.48%，收于每短吨416美元。

【市场资讯】

一、作物生长进度报告：截至5月2日，大豆播种进度为24%，去年同期为21%，上周为8%。玉米播种进度46%、去年同期48%、上周17%，出苗率8%、上周3%、去年同期7%；玉米播种进度总体加快，大豆保持正常水平；

2、美国农业部月压榨量：3月美国大豆压榨量1.88亿蒲式耳（预期1.88亿蒲式耳），美豆粕库存415万吨，美豆油库存18.64亿磅；

3、美国农业部预测：截至2021年4月29日当周，2020/21销售年度美国大豆出口净销量预计为-10万吨-20万吨，2021年大豆出口净销量2021/22 销售年度预计在 10-20 万吨之间。60万吨；2020/21销售年度美国豆粕出口净销量预计为50,000-300,000吨，2021/22销售年度豆粕出口净销量预计为0-25,000吨; 预计2020/21销售年度美国豆油出口净销量为-10,000-25,000吨，预计2021/22销售年度豆油出口净销量为0；

【战略】

1、单方面：假期期间，产区天气整体没有明显好转，南美玉米生长承压，美国北部水分偏干。假期期间，美豆、美玉米整体收高。预计豆粕、菜粕开盘单边上涨。考虑到资产负债表新作有望逐步兑现，建议近期可适当减持多单离场；

2、套利：2109豆粕与菜粕价差收窄，m79正盘继续持有

3.选项：观望

油板

【外接盘的影响】

Cbot美豆油主力价格下跌0.2%至63.47美分/磅；BMD的主要价格下跌0.1%至4010令吉。

【重要信息】

1、石油世界：近几周进口国对葵花籽油的采购量低于预期。消费者需求转向以大豆和棕榈油为主的低价需求。伊朗和伊拉克目前正在大量采购豆油。1-4月，阿根廷累计向伊朗和伊拉克出口豆油24万吨，去年同期为零。

2、2021年4月1日至30日马来西亚SPPOMA生产数据：单位收益率：+2.01%；出油率+0.10%；产出：+2.50%。

3、彭博预测2021年4月MPOB数据：产量155万吨（+9.2%）；进口11万吨；出口130万吨

(+10.2%)；消耗量24万至30万吨；库存150万吨（+3.4%）。

4.路透社预测2021年4月马来mpob数据：产量：155万吨（+9%）；进口：10.8万吨；出口：130万吨；消耗量：36.2万吨；库存：144.2万吨。

【交易策略】

1、单边：芝加哥、马盘节假日大涨，预计国内开盘后跳空向上，高开于前期高位。中长期来看，芝加哥市场的强势并未在价格上得到充分体现，马市短期超跌价位难以大幅回落。p09会比大豆油和植物油强。油脂整体维持震荡上行趋势判断，建议等待回调买入。

2、套利：继续关注p91正盘和yp09缩量。

3、期权：关注三大油品看涨海鸥价差期权（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

花生

【市场回顾】

前一交易日，PK2110合约上涨0.1%至10415元，成交量和持仓量均维持在低位。

【重要信息】

1、国内花生市场整体交投气氛较为平淡。由于部分地区五一假期，交易处于停顿状态。产区货量小。市场买家也在谨慎观望，目前价格暂无明显波动。

2、河南南阳产区基层货源有限，购销继续僵持，价格总体平稳。目前春米币价约4.75元/斤，7筛精选米约5.05元/斤，8筛精选米约5.15元/斤，麦茬米报价约4.65元/斤.

【交易策略】

1、片面：新季花生种植面积有所下降，即将进入种植季，价格难有大幅回落。但目前油厂季节性需求减弱，采购意愿不强。随着进口大米到港增加，预计价格将承受较大压力。整体盘面思路依旧震荡。

2、套利：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

玉米/玉米淀粉

【重要信息】

1、咨询公司StoneX预计2020/2021年巴西二季玉米产量将达到7270万吨，低于此前预估的7765万吨。由于天气干燥影响收成，该公司还下调了对玉米出口的预测。巴西国内玉米价格居高不下，供应减少，影响了巴西玉米在海外市场的竞争力。它将巴西玉米出口预测从上月的 3500 万吨下调至 2900 万吨。直到 4 月，StoneX 一直预测巴西 2020/21 年度的玉米出口与上一季持平。

2、美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布，截至2021年5月2日当周，美国玉米播种率为46%，市场预测为44%，前一周为17% ，而去年同期为48%，五年平均值为36%。本周玉米出苗率为 8%，前一周为 3%，去年同期为 7%，五年平均值为 9%。

3月6日上午，717辆卡车玉米抵达山东深加工，较昨日增加298辆。山东深加工采购价格局部下跌。

【交易策略】

1、单方面：节日期间，美玉米在供应偏紧、需求旺盛的带动下创新高。国内替代品供应充足，期货价格上涨空间不大。关注外部市场对国内的带动，以观望为宜。

2、套利：关注09年淀粉玉米价差收窄。

3、期权：有库存的企业建议考虑放海鸥或比例期权组合保存库存

活猪

【市场资讯】

1、现货报价：东北生猪价格19.6-19.9元/公斤，下跌0.50-0.90元/公斤；华北生猪价格20.00-21.00元/公斤，下跌0.80-1.00元/公斤；华东地区生猪价格21.6-22.2元/公斤，下降0.60-0.80元/公斤；华中生猪价格21.1-21.2元/公斤，下跌0.50-0.90元/公斤，华南地区生猪价格20.5-22.5元/公斤2016年花生米批发价格行情查询，下跌0.70-1.2元/公斤，西南地区生猪20-20.5元/公斤，下调1.1-1.4元/公斤；

2、上市公司公告：天邦股份2021年一季度营收约34.08亿元，同比增长80.56%；净利润约为1.95亿元，同比下降58.98%；; 归属于母公司的净利润为13,224.93万元，同比下降5.89%。正鸿科技一季度营收约3.57亿元，同比增长110.65%；净亏损约538万元，同比减少103.77%；基本每股收益-0.0202元，同比下降103.77%

【战略】

1、单边：养殖户仍有大量大头猪出栏，冻肉库存高位对采购需求造成一定压力。假期期间，生猪价格承压。出现了深跌，建议关注长线逻辑事务，继续维持长单配置

2、套利：观望

鸡

【重要信息】

1、羽毛鸡：5/6山东临沂棚前主流收购价维持在4.38-4.40元/斤，报价环比持平；

2、雏鸡：5/6临沂地区肉鸡上门报价4.00-4.70元/羽，报价与上月持平；

3、冻品：主产区屠宰企业冻品价格波动。单个冷冻大小胸肉成交价格区间为10.92-11.88元/公斤；板冻大小胸主流成交价格区间为10.02-10.63元/公斤；

4.5/1起，新的《中华人民共和国动物防疫法》开始实施。新修订的《动物防疫法》规定，县级以上地方人民政府根据当地实际情况，决定本市特定区域的畜禽禁养。活畜交易，重点集中在集贸市场等人口密集区域，禁止就地屠宰等活畜禽交易。

5、卓创资讯：4月份我国肉鸡出库率为67.56%，环比3月份上升0.74个百分点。

6、卓创资讯：4月30日当周家禽屠宰场开工率为65.93%，环比下降0.5个百分点；家禽屠宰场库容率为64.93%，环比下降4.4个百分点。

【市场展望】

随着近期新产亲代种鸡数量的增加，雏鸡供应量将逐渐增加，叠加养殖成本的饲料价格将居高不下，养殖屠宰养殖利润的损失将增加，并且农民的情绪会很低落。延续性弱。受5月1日假期带动，屠宰企业加快出货，出库率有所下降。五一假期过后，预计将出现一波仓位集中补货。叠加5月前十天前出栏鸡只仍偏紧，短期内鸡价维持高位。有了支撑，预计5月份鸡肉和鸡肉价格将宽幅震荡。

蛋

【重要信息】

一、节假日鸡蛋价格上涨。5月5日，北京大阳路市场鸡蛋价格为195-200元/箱，较节前价格上涨10元/箱。其他主产区和主销区鸡蛋价格也出现差异。幅度的增加。五一假期旅游、餐饮等行业需求向好，带动鸡蛋需求，鸡蛋价格走强。主产区均价4.31元/斤，主销区均价4.63元/斤。今日全国鸡蛋价格以平稳为主，出货正常。北京主要市场鸡蛋价格保持稳定。大洋路到货较少，发货一般。主流批发价195-200元/盒，这比昨天更稳定。上海褐壳蛋价格平稳。

2、卓创数据显示，4月全国蛋鸡存栏11.83亿只，环比下降1.3%，同比下降13.6%。

3、卓创数据显示，4月份，卓创资讯监测的18家代表企业总销量4457万只，环比增长3.9%，同比下降5.3% .

【交易策略】

1、单边：五一假期鸡蛋现货价格较为坚挺，鸡蛋期货价格有望受此影响短期小幅走强。

2、套利：继续持有7-9月合约以防套利。

3. 选项：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

白砂糖

【重要信息】

1、巴西4月出口原糖1903597吨，去年同期为1514757吨，同比增长26%。

2、据经纪公司和分析机构StoneX称，2021/22年巴西中南部地区的甘蔗压榨量预计在567-5.78亿吨之间，低于此前预估的5.86亿吨。然而，尽管压榨量减少2016年花生米批发价格行情查询，但 StoneX 预计糖产量不会低于其先前估计的 3600 万吨，因为糖厂可能会使用更多甘蔗生产糖并减少乙醇产量。

3、Datagro表示，2021/22年度全球食糖市场供应预计将转为过剩274万吨，而2020/21年度将出现供应短缺151万吨。尽管法国出现霜冻，但泰国产量恢复，加上印度又一次丰收和欧洲产量增加，是食糖市场从短缺转为过剩的主要因素。即使由于巴西面临缺雨，2020/21 年的产量预测从 2020/21 年的 3850 万吨降至 3630 万吨，市场仍将供过于求。

【交易策略】

1、单边：外围市场炒作巴西减产，假期走强，利好国内市场。国内供需矛盾不大。关注09合约回调至20日线企稳做多机会。

2、套利：关注91正向套利。

3. 选项：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

棉 - 棉纱

【外接盘的影响】

假期期间，美棉价格小幅震荡。ICE 棉花期货主力昨日收于 87.5 美分/磅，较 4 月 30 日收盘价下跌 0.84 美分/磅或-0.95%。

【重要信息】

1、4月30日，国家发改委发布公告，增发70万吨棉花进口滑准税配额，均为非国营贸易配额。其中，40万吨以加工贸易方式限制进口；30万吨不限贸易方式，已获得配额的企业在申请配额证书时可以选择确定贸易方式。

2、5月3日，美国农业部（USDA）报告称，截至2021年5月2日当周，美国棉花种植率为16%，前一周为12%，17 %，去年同期，五年平均值为16%。

3、假期期间，印度疫情严重，单日新增病例超过40万。首都新德里再次延长封城管制时间。周边国家巴基斯坦和孟加拉国也有望再次爆发疫情。这三个国家都是纺织服装制造商。主要出口国，这些国家的出口订单可能会转回中国市场，利好国内棉花消费。

【交易策略】