【干货】如何评价银行的公司治理？（一）

【干货】如何评价银行的公司治理？（一）

一、公司治理

从历史上发生过重大风险事件的银行案例来看，大多是公司治理存在问题，银行资金（信贷资产、投资资产等）去向方面存在违规操作，最终导致重大授信银行危机甚至破产。因此，良好的公司治理是银行持续健康发展的基础。

那么，如何评价银行的公司治理水平呢？建议重点关注银行股权结构、实际控制人、管理层。一般而言，对于国有股东整体持股比例较高的银行，尤其是地方财政局或国有大企业持股比例较高（如20%以上）且经营稳定的银行风格上，信用风险相对较低，而对于大股东为民营企业的银行银行信用风险整体评价，如果是民营企业股东，需要重点关注民营股东的背景和与银行的潜在关联交易；如果大股东发生重大信用风险事件，建议谨慎甚至避开此类银行。实际控制人调查主要适用于民营银行，重点关注单一民营企业控制的情况；事实上，由于大多数银行股权相对分散，往往很难找到其背后的实际控制人。例如，已破产的包商银行[1]，单一股东表面上持股比例不超过10%。绝对控股。细看公开披露的前十名股东是一家贸易公司本身还是层层渗透后，股东都是各家贸易公司。公共信息查询不到更有效的信息。对于这种复杂的权益设置，后期需要逐层渗透判断。对管理层的考察包括是否存在专业化的经营管理、

[1] 注：全文相关示例仅供说明，不代表对相关发行人或其债券的任何评价。

二、业务区域及区域地位

银行是金融体系的核心，是企业融资的主要渠道，其负债涉及巨额公众存款。一旦发生重大风险，就会波及广泛。因此，当银行面临重大信用风险时，往往可以获得监管和地方政府的支持。支持。目前，除国有银行、股份制银行和部分城市商业银行在全国范围内开展业务外，其余大部分银行均在区域内开展业务。一方面，区域经济信用环境直接关系到银行信贷资产质量；另一方面，经济实力强的地区，当该地区银行业发生重大风险时，政府的支持能力更强。通常来说，一般来说，经济信用环境较好地区的龙头银行信用风险较低，但大股东银行违规挪用资金、公司治理存在重大缺陷、经营状况严重恶化的情况另当别论；此外，对于区域经济实力弱、金融机构薄弱、区域影响力小、政府支持能力弱的中小银行，需要重点关注相关信用风险状况。

3、资产质量

资产质量对银行的盈利能力和偿付能力具有重要影响。银行资产质量检查包括信贷资产和投资资产。

信贷资产质量方面，主要参考指标包括贷款不良率、关注率、逾期率等，不同类型银行相关指标的行业平均水平可参考银保监会披露的季度数据监管委员会。此外，还需要重点关注以下几点：

1、贷款偏差

即超过 90 天的逾期/不良贷款。一般来说，这个指标低于100%。如果超过100%，说明不良贷款率指标不够严谨。

2、延期比例、不还本续贷、新借旧还

部分农商行、城商行在此类贷款中占比达10%，甚至超过15%，但不少银行仍将上述贷款归入正常类，以至于其披露的不良率和关注度指标它们不能反映真实的贷款质量。

3、区域内银行间贷款质量比较

如上所述，银行贷款质量与区域经济和信用环境密切相关。即使区域内银行的公司治理和贷款客户群体存在一定差异，贷款质量也不会相差太大。因此，如果区域内某家银行的不良率等指标明显低于同区域其他银行，则应引起注意；同样，如果某家银行的贷款质量急剧恶化，也要警惕区域内其他银行是否存在类似的隐患。

4、本期核销转让的不良资产金额是否显着增加

不良资产核销和转让是银行降低不良率的常规操作。但是，如果某年核销和转让的不良资产数量大幅增加，则可能反映出该年不良率存在上升压力。需要注意的是，银行核销和转让不良资产会消耗贷款损失准备，从而侵蚀利润。因此，银行将面临不良率、拨备覆盖率和盈利指标之间的权衡。

在投资资产方面，我们主要关注两点：

1、非标经营规模及投资方向

需要关注绝对规模较大（如占投资资产50%以上）或规模逆势增长的银行；以及非标业务的行业和区域分布。

2、低评级信用债占比

比如AA级以下的公司债比例。

此外银行信用风险整体评价，随着近年来监管趋严，银行信贷资产打包为应收账款投资等资产的情况有所减少，但仍需引起关注。

4、负债的稳定性和负债成本

一般来说，银行负债端的存款占比越高，负债结构越稳定；存款中储蓄存款和定期存款的比重越高，表明存款结构越稳定。如果银行负债端过度依赖市场整合资金（同业负债和发债），将导致负债端稳定性下降，推高负债端成本。此外，我们可以通过银行发行的债券来辅助判断银行同业融资环境和流动性风险。

1、单笔同业存单发行量越来越小，期限越来越短，可能反映出同业融资环境趋弱；

2.统计一段时间内（如过去一年）同业存单发行成功率，如果成功率较低（如低于50%），则可能反映同业融资环境已经发生变化一定程度上减弱；

3、次级债/二级资本债不可赎回。据Wind统计，截至2021年7月末，共有16家银行未按期赎回次级债或二级资本债。由于次级债主要用于补充二级资本，银行不赎回可能反映其目前资金紧张或存在资本补充压力。

5.盈利能力

银行的盈利能力反映了其补充资本的内生能力。追求利润的稳定增长是大多数银行尤其是上市银行的重要目标。一些银行甚至通过降低拨备来维持当前的利润增长。如果银行当年净利润大幅下降，且无合理解释，同期拨备覆盖率仍处于较低水平，或反映公司资产质量明显转弱，则无法规避风险通过各项指标的平衡。

六、监管指标

在银行的众多监管指标中，最重要的监管指标是资本充足率和拨备覆盖率。需要关注银行上述指标的历史变化以及与同业的比较。其中，资本充足率反映了银行资本状况的良好程度。除内生资本外，银行通常会发行一级资本工具（永续债、优先股）、二级资本工具等，补充其他一级资本和二级资本工具。资金方面，应关注资本充足率低的银行次级债无法兑现的风险。拨备水平衡量银行的抗风险能力，是银行的“安全垫”。

总结

综上所述，银行信贷分析框架可归纳为六个方面：公司治理、业务领域（和区域地位）、资产质量、负债端（稳定性和成本）、盈利能力和监管指标。需要说明的是，指标之间并非完全独立，而是密切相关，其合理性可以通过指标之间的内在联系来验证。此外，对于存在上述任一方面重大缺陷的银行，有必要放大该缺陷对银行整体信用质量的影响，以规避潜在的重大信用风险。