衡量一家公司的报酬率，包括公式如何计算？(组图)

衡量一家公司的报酬率，包括公式如何计算？(组图)

什么是已动用资本的 ROCE 回报率？公式是怎么计算的？

衡量一个公司的回报率，常用的有ROE、资产回报率ROA、投资资本回报率ROIC，还有一种叫做ROCE资本利用率回报率。

野猪这篇文章介绍了什么是ROCE，包括公式是如何计算的，以及与其他收益率指标的区别。

这篇野猪会告诉你：

ROCE 是什么意思?

・ ROCE公式是如何计算的？

ROCE、ROIC、ROE 和 ROA 之间有什么区别？

・ 快速聚焦：什么是 ROCE？

ROCE 是什么意思?

ROCE 定义：衡量公司每投入一美元资本能产生多少回报的指标

ROCE Return on Capital Employed（英文：Return on Capital Employed）是衡量一家公司如何有效利用资本创造回报的财务比率。可见企业每投入1元资金能产生多少收益。一个公司每1元能产生的报酬越多越好。因此，较高的ROCE通常被认为代表了公司对资本的更有效利用和更强的盈利能力。

使用ROCE注意事项

1、观察ROCE数字时，需要注意的是ROCE并没有一个行业标准值。一般认为数字越高越好，但由于资产包括流动资产和固定资产，较高的ROCE也可能代表一家公司。未使用大量现金（流动资产）。

2、对于一个公司来说，长期的ROCE趋势可以作为一个重要的业绩指标。一般来说，投资者倾向于寻找ROCE稳定且上升的公司。

3. ROCE适合比较资本密集型行业的公司，比如公用事业和电信。比较的时候一定要和同行业比较，才能看出区别。

ROCE公式是如何计算的？

ROCE 资本利用回报率 = 息税前利润 (EBIT) ÷ 已动用资本 (Capital Employed)

动用资本=总资产-流动负债

ROCE是分析盈利能力和比较各个公司的资本利用回报的指标。ROCE的计算公式主要由以下两部分组成：

1、息税前利润（EBIT）：营业收入-营业成本-营业费用+营业外收入（费用），或EBT（税前利润）+利息费用，用于分析公司核心业务的业绩，除去利息和税收这两个影响因素。

2. Capital Employed：指投入公司的股权总额。计算方法为总资产减流动负债或固定资产加营运资金，最终计算为股东权益加长期债务。

例如：（ROCE案例）

项目

A公司

B公司

息税前利润 (EBIT)

500,000

900,000

总资产

100,000

200,000

流动负债总额

（流动负债总额）

30,000

70,000

资本回报率(%)

500,000÷(100,000-30,000)×100%=7.14%

900,000÷(200,000-70,000)×100%=6.92%

从上表可以看出，虽然B公司的EBIT看起来比A公司高，赚的也多，但是计算ROCE后，A公司实际上ROCE更高。它可以产生0.0714元的EBIT，而B公司只能产生0.0692元的EBIT。

ROCE、ROIC、ROE 和 ROA 之间有什么区别？

在分析一家公司的财务报表时，常用这些指标来衡量回报率：资本使用回报率ROCE、股本回报率ROE、资产回报率ROA、投资资本回报率ROIC。

ROCE 和 ROIC 经常混淆。两者都是用来衡量公司资本的盈利能力资金利润率相对数，只是衡量公司资本的角度有点不同，公式的组成部分也略有不同。

ROIC的计算比较复杂，考虑了公司的税收（税后计算），但ROCE不含税（税前计算）。此外，分母的资本计算也不同。ROIC仅为公司实际投入主营业务的资本。，主要用来衡量投资这家公司后能不能赚钱。

ROCE是指在扣除流动负债后，将所有资产都考虑在内。例如，如果公司有非流动金融资产和债券投资，ROIC 是不会被计入的，所以 ROCE 也想知道公司的清算价值到底值多少钱。金钱观。

补充：

一般来说，ROIC和ROCE都应该高于公司的加权平均资本成本（WACC），这样公司才会有长期的回报

ROCE、ROIC、ROE、ROA差异比较

除了容易混淆的ROCE和ROIC之外，还有两个比较相似的财务比率，ROE和ROA。以下对比：

相比

利用

特征

已动用资本的 ROCE 回报率

? 衡量一家公司为其总投资资本支付了多少费用

? 从并购角度衡量，考虑回报率

?衡量公司所有投资资本的回报率，ROCE比ROIC具有更大的资本范围。

?主要用于投资前判断公司是否值得投资。

? 衡量一家公司是否盈利，如果ROCE计算出的数字大于预期或资金成本（无风险利率或长期债券利率），则表示该公司值得投资。

ROIC 投资资本回报率

?衡量公司实际投入主营业务的资本回报率

? 从资本的角度衡量，考虑股权和债务的资本结构

?衡量公司实际资本使用回报率的ROIC资本是指实际投入公司主营业务的资本。

? 主要用来衡量公司投资后能否赚钱

? 如果计算出的ROIC 大于0，则说明公司可以创造价值。

ROE 净资产收益率

?衡量公司使用自有资金的盈利能力

? 从股东的角度衡量，不考虑债务和资本结构

?仅分析与公司股东权益相关的薪酬能力，未考虑公司的资本结构和负债情况。

?ROE越高，公司对股东的回报越高。

ROA 资产回报率

?衡量一个公司的经营业绩和赚钱效率

? 无论资本结构如何，均以资产衡量

?常用于计算负债率高的行业，如银行、金融、保险等。

?ROA越高资金利润率相对数，资产利用率越好。通常预期高于银行利率和长期公债利率，最好呈稳步上升趋势。

快速亮点：什么是 ROCE？

1、ROCE用来衡量一个企业每投入1元资本能产生多少收益。一般认为，ROCE越高，代表公司的盈利能力越强。

2. ROCE适合比较资本密集型行业的公司，比如公用事业和电信。比较的时候一定要和同行业比较，才能看出区别。

3、ROCE、ROIC、ROE、ROA都是用来分析收益率的指标，只是衡量收益率的角度不同。使用时，建议不要只看一个指标。只有相互比较分析，才能更加准确。

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