议价能力强,公牛集团：上下游议价能力强 渠道优势明显 成本费用控制能力强

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：cici

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公牛集团是转换器行业绝对龙头，其主营业务包含转换器（排插）、墙壁开关、LED照明及数码配件四项，产品销量稳居行业前列。

值得关注的是，公司销售毛利率领先于行业其他相似企业，一方面在于公司实力强大上下游议价能力强；另一方面在于，其产品质量过硬，定价较高。

在2021年大宗原料涨价的背景下，公司凭借其突出的成本费用控制能力，最终实现营业收入58.2亿元，同比增长41.65%；实现归母净利润14.21亿元，同比增长76.85%。

转换器行业绝对龙头

渠道优势明显

2020年，公司实现营业总收入100.51亿元，2016-2020五年CAGR为13.37%；实现归母净利润23.13亿元，2016-2020五年CAGR为10.45%。

同期，公司销售毛利率达40.12%，处于行业领先水平，究其原因，一方面在于公司处于转换器与墙开插座产业链中游，实力强大上下游议价能力强；另一方面在于，其产品虽定价较高，但品质出众，产品销量稳居市场首位。