【愉见财经】在银行存钱，不再是存得越长利率越高了

【愉见财经】在银行存钱，不再是存得越长利率越高了

听，“不可能三角”理论的呐喊。

不知道大家最近有没有发现一个神奇的现象：把钱存在银行不再是存的时间越长，利率就越高。

《开心财经》观察到，近期包括工商银行（港股01398）、农业银行（港股01288）、中国银行（港股03988）、建设银行（港股00939）等，3年期定期存款利率与5年期相同，或高于5年期利率。这意味着存款（投资）期限越长，在不承担相同风险的情况下，收益就越高。

这是为什么？是什么导致存款利率出现“倒挂”？未来是否会下调其他存款利率？

《粤见财经》明白两个原因：

-一是主要是银行调整负债端策略，即优化负债端成本对冲贷款利率下降，以保持自身利益稳定利率差。

——其次，从外部环境来看，这可能与目前银行间流动性相对充裕有关。受疫情影响，企业中长期融资需求不足，降低了银行吸纳中长期存款的积极性。

部分银行3年期定期存款利率≥5年期利率

是

与国外存款“负利率”相比，以往国内银行很少出现存款利率“倒挂”。然而，最近情况正在发生变化。我们查看银行应用程序发现，许多银行的3年期定期存款利率与5年期定期存款利率相同或更高。

以农行为例，7月7日，该行50元起存整取存款产品中，利率分别为3个月、6个月、1年、2年、3年年、5 年分别为 1.35%。. 1.55%。

与农行类似5年银行存款利率，在交通银行（港股03328）、工商银行、招商银行（港股03968）、平安银行、上海的一次性存取款产品中浦发银行和其他银行，3年期定期存款和5年期定期存款利率也一样，比如交通银行和招商银行都是2.75%，浦发银行是2.80%，平安银行约为3.4%。

中行、建行定期存款产品利率呈现“倒挂”现象。《粤见财经》查询中行APP发现，该行5年期定期存款利率为2.75%，3年期定期存款利率为3.15%，也就是说3年期为0.4高于5年期。百分点；建行虽然APP上显示3年期和5年期定期存款的利率都是2.75%，但是我看过同行的报道，如果3年期定期存款达到5万元，利率可以升至3.15%，但5年期存款利率不上调。

不过，并非所有银行都调整了定期存款利率，部分银行（主要是中小银行）的五年期定期存款利率仍高于三年期定期存款利率。例如浙商银行（港股02016）5年期定期存款利率为3.25%，3年期定期存款利率为3%；%。

在本轮银行利率调整之前，今年4月和5月，定期存款利率经历了一轮下调。当时，多家大型国有银行和股份制银行普遍调整了期限在一年以上的定期存款和大额存单利率，调整幅度大多在10个基点左右。

这一背景是，央行在5月发布的《2022年第一季度中国货币政策执行报告》中披露，引导建立存款利率市场化调节机制，将参照以债券为代表的10年期国债收益率。以1年期LPR（Loan Market Quoted Rate）为代表的市场利率和贷款市场利率合理调整存款利率水平。

事实上，这并不是存款利率第一次倒挂。例如，2016年部分银行出现5年期存款利率低于3年期存款利率的现象。当时认为，这种“倒挂”现象主要是由于利率市场化、银行融资结构的变化以及未来利率下降的预期。锁定利率明显较低的长期定期存款。

持续优化负债成本

是

春江水暖鸭先知。

虽然此前也出现过类似现象，但本轮存款利率“倒挂”面临的内外环境更为复杂。

从银行自身来看，倒挂的内在原因是主动控制负债端成本，反映出部分银行对5年期长期存款的需求不强，更倾向于相对短期的存款负债。

光大银行宏观分析师周茂华表示，这主要是因为国内经济受多重内外因素影响超出预期，导致金融机构进一步下调实体经济贷款利率。在这种预期下，银行有动力通过调整存款期限溢价来降低银行的综合负债。降低成本，降低长期存款的高息支出，降低银行综合负债成本。

同时，这也有助于银行缓解息差压力。根据银保监会公布的2022年一季度主要监管指标，一季度商业银行净息差为1.97%，较2021年的2.08%下降0.11个百分点。净息差收窄已成为当前银行业的一大难题。挑战。

尤其是今年以来，作为贷款定价“主播”——LPR已经经历了两轮降息。一是今年1月，一年期和五年期以上LPR分别下调10个和5个基点；其次，今年5月仅5年期以上LPR下调15个基点，将引导金融机构调整贷款利率。

统计显示，今年1-4月，企业新增贷款平均利率为4.39%，为有统计以来的最低水平。对于银行来说，资产端的贷款利率有所下降。如果负债端存款利率不降，显然净息差压力将继续加大。

一位银行机构人士告诉《粤见财经》，贷款利率的不断调整，将迫使银行调整同期的存款利率。加上对未来经济增长的预期，银行支付中长期存款的积极性降低。更高的成本。

事实上，此前很多银行都在努力降低成本。例如，江阴银行表示，今年该行主动加强负债结构管理，通过绩效考核引导分行逐步降低高付息成本的存款占比，从而推动降息。存款利率。

齐鲁银行表示，近期监管部门出台多项政策，降低商业银行负债成本。成本率下降了。

除了内部因素，从外部环境来看，利率“倒挂”还受到资金水平和居民储蓄意愿的影响。

一方面，从资金面看，为支持实体经济发展和企业复工复产，今年以来央行加大流动性力度，国际间流动性增加。 ——银行市场保持合理充裕和宽松，资金利率也继续下降；但与此同时，受疫情影响，企业有效信贷需求不足，导致资金在银行间囤积，降低银行上调中长期存款利率的动力。

另一方面，从居民储蓄意愿来看，勤农银行首席研究员董希淼表示，今年以来，受多方面因素影响，居民风险偏好有所下降，更多人倾向于存款。

2018年以来，居民存款占人民币存款的比重逐渐上升5年银行存款利率，今年一季度达到45.4%。

中长期存款利率或继续下行

是

业内普遍认为，未来存款利率可能会继续下行。这主要是因为短期内经济仍面临下行压力，货币政策收缩概率较小，银行内部流动性将保持合理充裕水平。

周茂华表示，从趋势看，当前国内经济正处于回暖的关键阶段。未来要引导金融机构加大对实体经济的合理利润分成，降低实体经济融资成本，特别是小微企业和民营企业。因此，要继续引导金融机构合理让利让利给实体经济，利差压力可能进一步推动部分银行调整存款利率。

董希淼还表示，我国市场无风险利率下行趋势是长期趋势。对于居民来说，如果在资产配置上多一些中长期存款和现金管理理财产品，收入水平可能会下降。对此，应平衡好风险与收益的关系，根据自身风险承受能力和投资理财需要，进行多元化资产配置。