政府不会允许存款大战出现，谁惹事就会收拾谁

政府不会允许存款大战出现，谁惹事就会收拾谁

王健

近日，据路透社报道，中国人民银行拟允许商业银行适当上调存款利率浮动上限。

这一消息使银行存款竞争重新成为人们关注的焦点。市场关注银行存款成本是否会因恶性竞争而大幅上升。

首先，任何国家都不能允许银行存款恶性竞争，这会影响到整个银行业的稳定。中华民族不是特殊材料制成的，也不例外。因此，政府不会允许存款大战发生，谁惹是生非，必将受到惩罚。

1. 稀缺存款

但今年以来，银行抢存款的消息确实屡见不鲜，给人一种存款很吃紧的感觉。我们先来看国民存款的数据。

2017年末M2总量为167.7万亿元，具体结构如下：

其中，非银行存款一般不属于我们所说的存款（保险存款除外），而是由银行的资金部经营。非银行存款包括非银行金融机构（如证券公司、保险公司等）存放在银行的资金，以及各类资产管理产品（基金、理财产品等）存放在银行的资金。 , 而后者的量比较大。

所谓拉取存款，通常是指单位存款和个人存款，即一般存款。如果2018年M2增速为9%，那么全年M2增量为15万亿元。假设细部结构仍与上表相同，则一般存款年增13万亿元。

当然，好消息是今年资管监管正在加强，部分资管产品总规模有望下降。几年前，居民购买理财产品或基金产品时，一般性存款转化为非银行存款（如果资产管理产品将部分资金投资于借款公司，则又会形成一般性存款）。现在资产管理规模收缩，部分非银行存款将回流为一般存款。因此，一般存款最终可能增加13万亿多一点。

这13万亿多是我国2018年全年一般存款的主要增幅，都是锅里的存款。仅此而已，全国银行业务员为超过13万亿元而战。其实这个增量还是比往年多一点（虽然M2的年增长率在下降，但是因为基数越来越高，所以每年的增量还是在增加的），所以理论上，至少你是不是应该觉得抢存款比往年更难了。但实际上确实比较难，所以原因可能是大家背的任务指标比较重。不知道全国所有业务员的任务指标加起来有多少，肯定远不止13万亿！

为什么总行拉取存款的任务更重？因为总公司需要更多的存款。行业监管从严背景下，同业业务萎缩，同业负债成本也居高不下。存款作为核心负债，不仅利率相对较低，而且还具有一定的监管优势（比如存款在计算一些监管指标时优势明显），所以它的价值非常高，大家争夺也更加激烈.

过去，如果一家银行能够获得良好的资产，它就可以通过吸收部分同业负债来开展业务。但是现在不鼓励同业业务，所以如果你想扩大资产，你的负债只能靠存款来支撑。而且，银行业今年盈利压力较大。它要尽可能保护利差，所以也需要尽可能以低成本获得负债，所以自然是存款（我们预计今年银行业的资产负债表会更多明显的结构变化）。

所以，锅里的存款是有限的，但大家更需要。这也是大家战斗的更加激烈的主要原因。

2. 定价复杂

由于锅里的存款增量有限，大家争相抢的时候，利率水平自然会被推高。尽管中国人民银行早在2015年就取消了存款利率上限管制，但行业自律机制仍然存在无形的上限。大部分银行的存款利率不会超过这个自律上限。

每家银行都会在其官方网站上公布列出的利率。从最新挂牌利率来看，大部分存款品种的挂牌利率较基准利率会有所上调，但幅度不会太大。此外，大多数银行都降低了活期存款利率。

普通客户把钱存在银行，银行基本上是按照这个挂牌利率支付利息。但议价能力强的客户会与银行协商更高的存款利率（或银行为了获取客户而提出提高存款利率），从而使实际存款利率在上市的基础上进一步上升速度。但浮动是有上限的，不能超过地方自律机制约定的上限。

从银行对账单数据来看，大部分银行所有存款的实际利率都明显低于自律上限，这也反映出并非所有客户的存款利率都接近自律上限，且可以获得进一步向上的存款。不要太多。

比如我们看成都银行披露的数据（不一定代表整个行业），实际利率和挂牌利率很接近，说明存款还可以进一步上涨甚至直接涨到自律上限占比不大。

而且，这张图中还有一个很有意思的信息：存款期限越长，上浮幅度越大。特别是3年期和5年期定期存款大幅上升。3个月、半年、1年、2年期定期存款与挂牌利率相近，甚至低于挂牌利率。活期存款也有所上升。一般来说，对于金额大、期限长的存款，客户与银行的议价能力较强，因此利率上调幅度较大。但是，对于大多数银行来说，这类存款占存款总额的比例很小，因此即使这些存款的利率大幅上升，也不会导致整体存款成本大幅上升。所以基准存款利率是什么，

也就是说，存款客户是分层的，有的议价地位高（或对利率敏感），有的议价地位低（或对利率不敏感，如个人客户）。对于议价能力较高的客户，其存款定价可能更接近自律上限，且由于对利率敏感，银行会通过加息等手段争夺此类客户。但行业内仍有很大比例的存款来自议价能力较低的个人客户，其存款利率远未达到自律上限。微调自律上限不会导致整体存款实际利率大幅上升。

但值得一提的是，一些存款非常吃紧的银行（或部分分行）可能已经吸收了基本接近自律上限的存款。存款基础差也意味着他们的个人客户较少，而具有较强议价能力的存款客户较多。一旦自律上限上调，此类银行的实际存款利率也将相应提高。

因此，在这种情况下，政策当局调整自律上限的动因可能是为了推进利率市场化改革，理顺传导机制，但结果可能是银行欠佳。存款成本会更高，而存款好的银行受影响较小，行业分化进一步加剧。

3、行业分化

那么，银行存款的高低是如何分化的呢？我们可以看一组数据。

我们将银行分为两类：四大银行和其他银行。然后，我们从“信贷资产负债表”中取出数据，看看四大银行的存款总额和企业存款占全行业存款的比例（四大银行的市场份额）。

过去多年，四大银行的市场份额逐渐下降，前4名的集中度下降。但从2017年开始，他们的市场份额已经触底回升，尤其是企业存款（个人存款不明显，继续下降）。也就是说，自2017年严监管以来，四大行受到的影响较小，市场份额在一改之前不断被中小银行抢走企业客户的态势后开始上升。

这件事情是由很多原因导致的。过去，中小银行通过同业投资组织存款。比如以同业投资的形式把钱借给客户，然后让客户在银行开户，这样衍生出来的存款就会有很大一部分存放在银行。但现在同业投资受限，资产业务回归最传统的信贷。而信贷有一个支付要求，即当客户申请贷款时，资金直接划拨给使用贷款的一方（例如客户的贷款用于购买原材料，则资金直接划拨给使用贷款的一方）转给原材料供应商。当然也有办法操作，但毕竟麻烦很多）。然后，如果供应商在另一家银行，那么他们就不能为自己提取存款。而这种结算存款恰恰是一种对利率不敏感的低成本存款，很难通过价格手段进行营销。

因此，银行很难获得这类存款。要广泛获取企业基本账户，即日常支付结算最常用的账户。从经验来看，企业开户最多的银行是四大行，地方银行（城商行、农商行，很多地方中小企业在这些银行开户）。股份制银行基本账户基础最薄弱。这是有历史原因的。比如很多股份制银行，开业时间短，客户积累少。但是，各家银行的操作也存在差异。例如，一些银行以优质的产品和服务获得了企业的基本账户。简而言之，

到2017年底，四大银行的市场份额骤降。主要原因是中小银行在感受到存款短缺后，开始大力组织营销活动吸引存款。由于存款基础薄弱，有时只能依靠价格手段推销存款。因此，结构性存款和利率上行的存款可能在此期间开始大幅增加，而中小银行是主力军。为了留住部分对利率相对敏感的客户，四大行为可能还会提高存款利率的定价，加入争夺。竞争很激烈。进入2018年，

这种争先恐后的行为导致存款定价整体缓慢上涨。越来越多的存款可能触及自律上限，甚至超过自律上限。目前的上限设置已经不能完全反映市场定价。而且四大行的自律上限普遍低于中小银行，这也让四大行在争夺客户时处于劣势（不考虑其他竞争因素）。因此，也需要适度调整自律的上限。从短期来看，这是为了维护市场秩序。从长远来看，这是利率市场化的一部分。

但正如上文所分析，这里所谓的抢存款，是指占比不高的利率敏感型存款，来自议价能力较高的储户。对于存款基础较好、个人客户较多且稳定的银行来说基准存款利率是什么，影响不会太大。这是存款市场的顶峰。

因此，所谓建立存款本质上就是建立客户，而客户的获取取决于产品和服务的综合能力。因此，一位银行业专家曾指出：

不要说债务荒（存款荒），没有资产荒，一直只有能力荒。

（本文由作者王健原创，如需转载请联系作者）