此前一日六大国有大行已率先下调定期存款利率(图)

此前一日六大国有大行已率先下调定期存款利率(图)

图/图虫

六大国有银行下调存款利率后，多家股份制银行纷纷效仿。

日前，六大国有银行率先下调定期存款利率。其中，三年期定期存款下调15个基点，其他定期存款普遍下调10个基点。招商银行同日也跟进此动作，各期利率与多数国有银行保持一致。

市场预计将有更多银行加入下调存款利率的行列。此次多家银行集体下调存款利率，被视为是继8月LPR下调后。

六大行之后，多家银行跟进下调

9月15日，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国邮政储蓄银行六家大型国有商业银行联合发布公告，宣布自2022年9月15日起调整人民币存款挂牌利率，普遍下调10-15个基点。

六大行三年期定期存款（整存整取）利率调整为2.60%，较之前下调15bp。

除邮储银行外，五大行3个月、6个月、1年、2年、5年期定期存款（整存整取）利率调整为1.25% 、1.45%、1.65% 和 1.65%。2.15%、2.65%、邮储6个月、1年期定期存款（整存、整取）利率分别调整为1.46%、1.68%，均较此前下调10bp。

招商银行也在同一天更新了存款利率下调信息。一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率在上期基础上分别下调10-15个基点，挂牌利率分别为1.65%、2.15%和2.6%、2.65%，与上述五大行一致。

随后，中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、浦发银行、广发银行、华夏银行、恒丰银行等8家股份制银行次日跟进，下调活期存款利率5个基点；存款利率下调10个基点；三年期和五年期定期存款利率调整幅度较大最近银行存款利率，从10个基点到50个基点不等。

该行官网显示，恒丰银行调整后的一年期定期存款利率为1.95%，三年期和五年期定期存款利率均为3.1%，略高于其他股份制银行；

其他七家股份制银行的活期存款、一年期存款、三年期存款和五年期存款挂牌利率已达成共识，分别为0.25%、1.85%、2.65%和2.7%。、通知存款等也进行了调整。

这已经是今年以来多家银行第二次集体下调存款利率。

事实上，存款利率在今年4月就在新机制下有所下调。央行透露，工银邮储等国有银行和大部分股份制银行已于4月下旬下调一年期以上定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应下调。央行披露的数据显示，4月最后一周（4月25日-5月1日），全国金融机构新增存款加权平均利率为2.37%，较上月下降10个基点。星期。

新的利率传导机制

今年两次存款降息其实都有一个深层次的背景，那就是存贷款利率市场化改革。

这起源于2019年8月，当时央行推进贷款利率市场化改革。改革后LPR指MLF，贷款利率锚定LPR。也就是说，MLF利率的变化将直接影响LPR，进而导致贷款利率下降，贷款基准利率的作用将被彻底削弱。

为应对疫情影响，2020年以来央行多次下调MLF利率，进而拉低LPR和贷款利率。这有助于减轻企业负担，但对银行而言，意味着利差收窄，进一步降压将削弱银行补充资本和抗风险能力。

另一方面，银行的贷款利率也受到债务的影响。如果债务利率不能下调，贷款利率就很难下调。银行负债60%以上为存款，但存款利率尚未进行市场化改革，自2015年10月以来未调整：一年期存款基准利率（整存整取）为1.5%，三年期长期（整存、整取）存款基准利率为2.75%。实际上，存款利率高于基准利率。

存款利率改革牵涉面广。央行副行长刘国强在2020年4月的国新办新闻发布会上表示：

存款利率是利率体系中的压舱石，可以作为一个工具来使用，但这个工具比较特殊，在使用上要多加考虑。

比如考虑物价情况，当前CPI明显高于一年期存款利率。此外，还必须考虑经济增长和内外平衡因素。如果利率过低，货币贬值的压力也会增加。尤其是存款利率，与老百姓的关系更为直接，老百姓的感受也要充分评估和考虑。一般来说，（调整存款利率）可以作为一个工具来使用，但是使用这个工具需要更充分的评估。

最终，央行进行了两项改革：2021年6月，中国人民银行引导利率自律机制优化存款利率自律上限形成方式。贷款是同等的（均加分）。第二次是今年4月。存款利率是指以10年期国债收益率和1年期LPR为代表的债券市场利率。

广发证券高级宏观分析师钟林南表示：

从跟随MLF利率和LPR报价下调存款利率的做法来看，央行似乎构建了一种新的利率传导机制“MLF-LPR和10年期国债-存贷款”。

这一传导机制是对以往“MLF-LPR-贷款”模式的修正：一是促进存款利率市场化；二是提高了央行调控利率体系的能力，也提高了政策利率的传导效率：存款利率和利差收敛。

市场影响几何？

中信证券首席经济学家明明表示，存款利率下调将进一步降低银行负债成本，有望进一步引导LPR下行。本次存款利率调整中，长期存款利率调整幅度较大，有利于进一步压缩5年以上期限LPR报价和MLF的加点空间，从而带动存量回升。企业和居民的中长期信贷需求。

周悦表示，根据“贷定存”的调整机制，不能直接从本期存款利率下调得出后续是否下调LPR的判断。但随着信贷支持政策的出台和财政对流动性支持力度的减弱，四季度流动性收紧幅度的压力可能进一步加大。以降准代替MLF将补充资金缺口，为下调LPR打开空间。可能性上升。

钟林南表示，下调存款利率可以通过降低银行存款负债成本来缓解银行利差压力，从而为贷款利率继续下行创造空间。未来只要贷款利率（房贷利率）再次跌至央行设定的下限，房地产销售和实体经济依然疲弱，那么央行的政策可能会继续发力，引导LPR报价下调最近银行存款利率，放开贷（贷）利率下限。至于9月是继续下调5年期LPR，还是择时跟进，主要看节奏。

钟林南还表示，存款利率下调会减少居民储蓄收入，理论上会刺激居民消费和金融投资。存在很大的不确定性；相对比较确定的是，存款利率下调有利于金融地产为代表的价值风格。

结尾