存款利率为何下调？投资者又该向谁要收益？

存款利率为何下调？投资者又该向谁要收益？

■ 富国银行基金专栏

9月15日美国一年期存款利率，多家大型国有银行宣布下调存款利率。活期存款、一年期至三年期存款等不同期限存款利率均有不同幅度下行。目前三年期整存整取利率在2.60%左右。那么，存款利率为何下调？有什么影响？面对不断降低的存款利率，投资者应该向谁要收益？

从影响来看美国一年期存款利率，可以从两个层面来看：一是缓解银行成本压力，帮助实体降低融资成本。过去一年，贷款利率大幅下行，银行息差压力加大。特别是年初以来，5年期LPR累计下调35BP。存款利率的下调将有助于缓解银行的成本压力。同时，从资产端来看，负债端压力的减轻传导至资产端，意味着放贷意愿的提升和贷款利率的下降，从而有助于降息。实体企业的融资成本。二是降低储蓄意愿，提高资金效率。现在，银行存款大幅增长，金融机构储蓄存款余额仍在以同比14%的速度增长，余额已升至112万亿元。居民和企业中长期贷款继续下降，反映居民消费和企业投资意愿下降。存款利率下调，有利于将储蓄转化为高效的投资和消费。投资意愿。存款利率下调，有利于将储蓄转化为高效的投资和消费。投资意愿。存款利率下调，有利于将储蓄转化为高效的投资和消费。

央行2022年二季度城镇储蓄调查显示，58.3%的受访者表示会选择“多储蓄”，占比近年较高；而消费者信心指数跌至88.90，为2000年以来的最低值。

消费过剩储蓄的途径有三种：一是恢复信心，将预防性储蓄转化为消费；二是恢复需求，企业增加资本支出；三是配置长期居民资产转为权益性资产。因此，高储蓄的另一面是信心恢复后的消费和投资信心。以2021年的美国为例，疫情防控下的超额储蓄最终会在信心恢复后转化为个人消费支出。美国个人消费支出同比从2020年4月的-16%修复到2022年2月的6%，这次中长期存款利率下调幅度更大。除了存款，

从OECD（世界经济合作组织）国家居民的资产配置来看，全球居民平均将约三分之一的金融资产配置为现金和储蓄，追求资产安全，体现了安全性和盈利性的双重重要性。追求。其中，约三分之一的资产配置在股权和投资基金中，主要用于增值；另外三分之一的资产配置在养老金、人寿保险和年金中，以实现养老保障。

从国内来看，股权配置比例较低。回过头来看，在低利率净值时代，居民要做好资产配置，其中原有的固定收益类资产“股权求收益”将成为趋势。