散户必看：A股市场最大的逻辑法则，你知道吗？

散户必看：A股市场最大的逻辑法则，你知道吗？

一直想为股市的中小投资者写点什么，但一直犹豫要不要写。犹豫的原因是你不知道自己的好意会不会被认可。还有一个很实际的原因。在资本市场这个大熔炉里，有时候即使你喊出真相，很多人也会默默地觉得这是为了哗众取宠的自我推销。

总之，对于散户，尤其是A股市场，在谈投资哲学的时候，似乎逻辑规律不贯彻，策略不优雅，大多数人不懂哲学。现实恰恰相反——大多数人都愿意听取内幕消息，尽管它从未被成功应用过。

真实情况是：当内幕消息传到你我耳中时，很可能是一个圈套。我们做上市公司顾问的时候，董事长的核心信息不一定先告诉董事会。原因很简单——真正的内幕信息是钱，为什么要给你？

写的原因也很简单。作为国内多家顶级公司的战略顾问和资深股东，我个人觉得有责任传播更多有价值的观点，尤其是纠正散户错误的投资习惯，算是功德。

更何况我身边还有很多掠食者级别的朋友也会提供见解。从另一个角度看，如果说这个市场永远都是90%的输家，那么我们这些市场经济中所谓的“专业人士”，也是带着道德的枷锁。

笔者总结了近期接受采访的五位资本市场顶级投资人的交流观点，并通过对比的方式摘录，希望对大家有所帮助：

逻辑一：股市不是发财致富的好天堂，但中小投资者却总认为这里是梦想的起点。

A股市场最大的主题是国企改革。刚上市时，出现了按省、市、老、幼、边、穷地区发放配额的情况。在这种情况下，谈价值并不是市场上最重要的事情。逻辑。

例如，一个很难克服的问题是容量问题。因为随着科技的进步和迭代，注定要淘汰一部分产能。在国外，会出现以经济危机为节点的经济周期，在中国的一个特殊表现就是受股市影响的股灾周期。

的

逻辑二：市场以零和博弈为主，中小投资者总以为自己可以做价值投资。

笔者并不反对价值投资的思想。是时候学习和练习了。不过，不知道大家知不知道，资本介入的代价通常是1~2元。

那么，什么是底部？哪个价格是安全边际？洪峰屡屡在低点碾压大盘的原因不言而喻。资本市场的价值是相对于价格的，也是相对于时间维度的。许多纯价值分析都是骗人的。

逻辑三：只有少数具有进取心和执行力的上市公司才会超级成功，而中小投资者相信每一句誓言都是真的。

在创业板早期上市的几十家公司中，进化到BAT级别的并不多。这样的公司虽然在战略上有风险，但从根本上讲，它是一家有进取心的成功公司。

对于大多数平庸的本土上市公司而言，由于额外的融资渠道可以让公司不断获得低成本资金，因此努力奋斗并希望大获成功的企业家并不多。行业龙头的地位自鸣得意。

从这个角度来说，创业板是最具有创业精神的，这也是它享有高溢价的原因。但很多创业板的民营企业缺乏国家政策保护，没有底线，不良企业被淘汰在所难免。而且在任何一个竞争激烈的地方，差生肯定比好生多吧？

逻辑四：A股炒股最重要的技术是保本，中小投资者却认为是盈利。

作者身边有个炒股高手——马先生。属于纵横资本市场近20年不败的顶尖高手。他经常引用巴菲特的话——炒股最重要的两个原则，一个是保本，一个是记住第一个。

从操作上看，炒股最重要的两个技巧，破仓减仓和止损清仓，往往被人遗忘。大多数人把99%的注意力放在买好股票上，从来不考虑“好死”的问题。散户和很多散户机构最重要的弱点是几乎90%的被套都是没有止损造成的。一般两天内破仓的头条交易员会减仓28个技术指标速查速用炒股不求人，10%止损会清仓。只要你坚持戒律，你就有逃脱的机会。

逻辑五：市场的绝对真理是股票便宜，但中小投资者喜欢错误地放大个人预期。

在1664和1849这两个历史低点，大部分人还是看跌，很多人表示会跌破1000点。但就在极度恐慌之际，大资金开始建仓，纷纷掀起一波强势反弹，指数翻倍。

笔者曾经问过几位顶级专家，他们都说，“在股票绝对便宜的时候，我们不相信经济会崩溃，这就是我们当时能够勇敢进入的根本原因。” 散户在多个股市周期中往往缺乏对股票相对价值的基准，因此往往站在自己希望的角度看待股市，这也是盲目乐观和盲目悲观的根源。

逻辑六：股市明星大多是逆势指标，但中小投资者学会跟他们炒股。

散户获取信息的渠道有限，大部分是公开平台上的公开信息，因此他们获得的最生动的信息来自于经济学家/明星基金经理/分析师等。

但笔者可以负责任的说，这些人的思维逻辑是理想化的，不靠谱的。他们并不是真正的股市精英，只是平台和媒体放大了他们的能力。真正的高手，是自有资产数十亿、数百亿的民营资本大亨。他们并不出名，但我们采访过的顶级投资人之一，20年的投资回报率是1000倍，只有我们身边的人才非常熟悉。只有认识他的朋友才知道他的真实记录。

中国资本市场的大起大落，往往只有一个大逻辑——大资金是否有获利退出的空间。也就是说，在每一个下行通道的底部，如果考虑到整个经济的不确定性，整个基金没有超过1倍的回报，大资金宁愿在角落里等待，也不会在某个特定的地方等待。角落。参与市场，很少有人提及这种现象。这是笔者的认知，具体论据不便透露。

中国资本市场的价值发现功能弱于大资本操纵功能。当这些所谓的大鳄鱼看跌时，它们背后的大玩家会稳步建仓。只要股价上涨，所有“大鳄”的口径都会发生变化。但有一点没有变——2017、2018年赚到钱的股市明星并不多，他们就在其中，脑子往往很烫。独立思考的人不会那么出名。

逻辑七：等待确定性才是最靠谱的投资逻辑，但中小投资者总是认为，与不确定性的博弈才说明投资水平。

什么是“确定性”？这是一个非常有价值的问题。

我们知道，在市场极度悲观的时候，很多股票往往会跌破高管增持点，或者跌破增发价，甚至接近公司净资产和现金储备净值。如果排除市场本身的系统性风险，如果一只股票的基本面没有恶化，仅仅因为股市预期跌破多个大资金持仓的位置，某种程度上，这是一种确定性的方式表现。

另一种确定性是基于中国经济在一些内生性消费大区的长期消费升级和增长。很多个股看似涨得慢，其实是肯定的。这种确定性比判断主力的高度更深。在股市中，大家需要寻找的是一个类似的安全边际，而不是你个人的判断。

逻辑8：在股市惨败的人，往往有人格缺陷，而中小投资者却总是幸灾乐祸，认为自己愚蠢。

什么算作人格缺陷？举个例子，有一种人很想证明自己，特别想在朋友面前展示自己的能力和水平。在股市中，这种思维是一种性格缺陷。

再举个例子，有些人喜欢频繁做决定，或者有些焦虑，股市的表现就是每天都在买卖。这样的人往往会错过很多机会。

最大的缺陷往往来自偏执狂和贪婪。偏执狂使许多人增加筹码来赌自己的判断；贪心就是不断抬高自己的期望值，赚多少都不满足，最后全军覆没。

在投资的时候，如果不能从别人的失败中吸取教训，那么这样的失败很可能最终会落到自己身上。

逻辑九：很多公开发布的信息和舆论都类似于赛马信息，但中小投资者习惯于抛开简单的逻辑，陷入复杂的推理。

从笔者多年的观察来看，很多顶尖高手都喜欢旅游/太极拳/运动等，而这些人往往具有很强的独立思考能力，超越常人的辩证思维能力，以及对操作的克制。

这些能力让他们在狂乱时冷静，在恐慌时贪婪。笔者一直有一个直觉判断，不一定有科学依据——健康和快乐往往是通向财富的重要桥梁。也就是说，修身决定投资的成败。

逻辑十：一个人一生抓住五次牛市就可以拥有基本的财务自由，但中小投资者希望自己每天都是赢家。

最后一个很深奥，说起来也很简单：一生抓住5次股市绝望的机会，如果平均7年，35年可以收集5次。假设5次是翻倍的机会，10万元的投资，就有320万元的回报。对于普通人来说，可以安安稳稳的养老。

投资其实没有那么难。不要贪婪，把握机会，知进退。也许很多人可以通过投资于这种高智商和有趣的思维练习来为他们的生活增添情趣。

基于以上概念和简单的思考，笔者再次呼吁投资者牢记三个道理，确保每个人在有生之年都能获得资本市场的真实回报：

少参与：树立一生只做5次股票的观念。市场没有右侧机会见底反弹绝望，尽量不要参与。

举个例子：2015年股市三轮见底崩盘，应该说大部分坚持的人都亏了钱，而这个过程和很多人押底有关。

大逻辑：尽量选择与时间为友的股票，也就是说——不要看短期好坏，通过大逻辑选择确定性增长。

比如：消费升级，人一定喜欢旅游。旅游行业企业市场化程度越高，潜力越大；老百姓生活好了一定要关注健康，大健康产业就会有大众消费品的机会；经济形势不好，人们更愿意买便宜货，所以你看到了像拼多多这样的平价零售形式的兴起。

确定了这个逻辑之后，要做的就是找到这个行业中真正不是瞎混的股票，牢牢持有，尽量不要去寻找复杂的逻辑。基本上一句话就可以总结出最可靠的成功经验。比如：餐厅的核心竞争力就是两个字——好吃。

小切：很多人喜欢买多只股票，频繁操作。事实上，这样操作的人99%都是赔钱的。投资一只或两只股票的准确性必须超过分析 10 只股票的多元化建议。根据自己的判断选择两只股票，在市场极度悲观的时候进入，然后等待市场情绪好转，以获得确定性的回报。

采访中，某投行的一级市场股权投资基金负责人还提到了一个“站在一级市场的角度看二级市场投资”的逻辑，这可能更反感更多人专业投资者。

这个逻辑是基于资本市场的周期性波动和优秀企业发展中的“黑天鹅”事件，为每一位致力于价值投资的投资者打造了戴维斯双杀。投资机会。

这就好比3Q大战中的腾讯，塑化剂中的茅台，三聚氰胺恐慌中的伊利。回过头来看，当时的这些“黑天鹅”事件为投资者提供了难得的投资机会。

这种优秀的公司往往不犯错误。一旦错误叠加在资本市场周期上，就是果断买入并长期持有的好时机。当黑天鹅消失，企业盈利重回正轨，叠加资本市场高潮，这一切形成的戴维斯双击28个技术指标速查速用炒股不求人，将为投资者创造良好的投资回报。

这个周期一般是5到7年，80%是熊市或者牛市，15%是慢牛市，5%是狂牛，但是5%的狂牛可能会造出60牛市中的百分比增长。这个时候你可能不需要考虑散户会不会买100倍PE的股票，因为你处在25倍PE遍地熊市。还是110倍，公司值多少钱他才不管。他只关心能不能以更高的价格卖给另一个接收者。

这个时候，对于价值投资者来说，就是最好的减持机会。然后等待下一个熊市的到来，如此循环3次，财富自由可期。

笔者将这个逻辑总结为熊市盈利法则，同时也借此与读者分享另一个道理——真正的投资者是超越熊牛周期的，只关注有价值和有潜力的投资标的！

对于中小投资者来说，买股票的行业逻辑最好自己熟悉，不熟悉就不要做。你有多熟悉？就是你每天做饭到什么程度，就知道米价涨了。不然你不研究面板价格，怎么知道最近涨了多少，跌了多少。

大家都认为炒股最难的是“顶出”，其实这只对了一半。在波段操作中，炒股除了“顶出逃”之外，还有一个难点，就是“抄底”，在某些情况下甚至比前者更甚。

“抄底”有什么技巧？我们应该注意哪些问题？这些都耐人寻味，很有讲究。下面介绍多年来总结的几种抄底技巧，供大家参考。

类型一：快速下降后

大盘或个股在经历了长时间的下跌后，会出现突然的加速下跌，然后成交量会不断增加。这是大胆购买的时候。

第二种：一个大阳线后出现三个或三个以上的小阳线或十字星

长期调整后，一只股票反弹并呈大阳线，然后连续出现三个向上的小阳线或十字星，表示后市可能大涨，可立即买入。

第三种：底部重磅涨停

如果底部有涨停板，不管是短线还是摆动，都是比较好的买入位置，所以可以在涨停板出现后跟进。

第四种：均线向上金叉，买入

个股大幅调整后反弹拉升，缩量回吐。此时如果5日均线、10日均线和40日均线汇合形成金叉，有再次上攻的迹象，那就是大胆买入。什么时候。

每当大盘或个股出现回调时，投资者的脑海中都会浮现出这样一个问题：是不是该入市抄底了？事实上，每次下跌时确实有不少抄底入场，只是不同的操作者有不同的结果。那么为什么同样的逢低吸纳的结果会如此不同呢？事实上，抄底能否成功取决于时机的选择。

可以对比一下抄底失败率高的三种情况：

第一种是市场在经历了一段时间的上升趋势后，突然从高位暴跌

这通常是行情走势即将反转的信号，但有以下三种人此时极有可能产生入市冲动：

一个。前期因过早卖出而损失大量利润者

b. 那些在市场复苏初期因担心再次大幅下跌而割肉的人

C。后来者听说同事邻居发财了，想炒股发家致富。

这些人进入市场时的动机决定了结果。他们通常对止损没有什么想法，所以这样做的结果很可能意味着他们将经历整个熊市的考验。

二是大盘连续多日下跌，跌幅比较可观

通常那些前期成功脱顶赚钱的投资者，看到股价低于上次买入价，在媒体上听到很多专家断言跌破某个支撑位是不可能的。这一次，他主观上认为赚钱的机会又来了，于是再次重返市场。但是，到底是不是底部永远不会取决于一些人的主观意愿，所以这样买底部通常是“半山腰”。如果意识到自己的判断错误而没有果断止损离场，或者固执己见，或者运气好的话，通常会眼睁睁地看着股价越跌越跌，自己就会亏损越来越多。

例如：2009年8月11日，大盘在连续四天大跌后收出小阳线，但如果在这一天进场并持有至2010年7月1日，相对于27左右的股指% 的跌幅，恐怕个股也好不了多少。

第三种是在市场下跌途中突然出现重大的实质性利好消息时，盲目入市抄底，仅凭自己或一些专家的判断

经验表明，一个足以影响市场走势的消息是好是坏，是否应该引起市场反转或继续下跌，并不是由某些人的主观意愿决定的，而是取决于相互的结果多空双方的博弈。所以，冲进市场抄底的结果多半是坏的或好的。

例如：2009年9月22日，管理层直接推出三大市场救市政策。当天，股指大涨7.77%。10月28日，损失可能会超过20%。

要想提高抄底的成功率，还必须灵活运用这三大抄底利器：

1、底部涨停板。当股价反弹时，一定是一口气涨停。连这个基因都没有的品种主力一般，短期内不会给你带来收益。第一个涨停在底部的时候，一定要敢于跟进，第二天高开高走的时候再回撤。尤其是板块热点的领头羊，更是最好的品种。

2、营业额巨大。当股价处于涨停板时，当天的换手率一定很大，至少要超过5%，这说明当天的交易非常活跃。即使主力要出货，也必须连续数日维持震荡行情才能吸引更多行情，这为短线抄底买家带来获利空间。

3、KDJ指标。当周线KDJ指标跌破20区域，J值开始转上行时，机会就来了。当天，KDJ指标在20区域下方形成两三个金叉，当J值从负值区域向上穿越KD值金叉时，短线反弹行情即将到来。在抄底过程中，如果股价没有止跌止涨的迹象，不要单方面一厢情愿地买入。这样一来，就很有可能买到极弱的品种。同时，不要在股价底部上涨时不愿追涨。事实上，股价启动的第一个涨停板往往是触发点。

决定交易成败的不是技术而是策略

在市场上少有的赚钱的交易者中，基本上都是高手和专业人士。发人深省的问题是，期货和股票市场都有一个众所周知的现象：普通交易者对市场研判的正确率远高于专家和专业人士，这也形成了一个悖论在交易中。

这是什么意思？意思是“功夫在诗外”。决定交易盈亏的不一定是技术分析，至少核心决定因素不是技术分析。

在市场上，98%的人相信技术，2%的人追求资金管理，精通交易策略，只有0.3%的人赚钱。显然，通过以上浅显易懂的分析，仅仅相信和精通技术分析是很难甚至不可能赚钱的。

这种简单到有些粗暴的逻辑所揭示的真相，是一般沉浸在技术分析中，幼稚得无法自拔的交易者无法体会，也不敢正视的。

多头和空头都相信同一个技术分析，但最终的情况不同，冰火两重天，或急如跷跷板，或翻车如过山车，说明交易的决定性因素不是技术分析，而是技术. 交易策略分析、资金管理、风险控制、交易理念、交易心理等。在一场战争中，如果红蓝两军使用同一种武器，一方大获全胜，另一方输得很惨，那只能可以说，决定战争胜负的不是武器，而是战略战术，指挥官的军事能力，物资的后勤保障。确保。

决定交易成败的不是技术

包括市场的大势、品种市场的节拍、交易的频率。也许她根本不懂交易策略、资金管理、交易频率，但这就是市场的诡异之处：几千年来，只有一个人不会走路，而这恰恰是去邯郸学走路的青年。走路的人走起来平稳、轻盈、自然。这应该启发沉浸在技术分析中的不成熟的交易者。

当你的交易节奏和频率出乎意料地与市场相吻合时，普通交易者要想在市场上不亏损就更难了。市场有时就是这样混乱的。

交易策略的作用很重要

与技术分析相比，交易策略的作用非常重要。每一笔成功的交易都来自正确的交易策略。什么时候开仓，什么时候平仓，什么时候观望，交易管理，这些对于亏损的交易者来说都是无所适从。例如，一个研究技术分析的交易者，可能知道支撑位和阻力位，但他没有进场标准、执行计划和头寸控制，一切都是徒劳。交易策略一般是成熟交易系统的核心组成部分，需要长期的实践才能形成并逐步完善和成熟。

交易理念和心理至关重要

在交易中，交易理念和交易心理至关重要，也是科学合理的执行能力的前提。交易理念是需要锻造的，不像技术分析那么好学，交易理念完全是内功，类似于一个人的信仰，是交易的灵魂。

大家听说过市场上所谓的贪婪和恐惧吧？这属于交易过程中交易心理的起伏和变化。建立良好的交易心理，建立成熟的赢家心态，对于一个盈利的交易者来说是极其重要的，而这一切也与资金管理息息相关。

市场是一个多维时空

市场实际上是一个多维时空。对于交易者来说，技术分析只是一维的，它是对市场价格等因素以线性方式进行的简单概括。交易策略是二次元，可以二维、扁平化的方式展示交易。第三个维度是资金管理，体现纪律性和严谨性，让交易立体化、可操作化。第四个维度是交易哲学和心理学，它们为交易注入灵魂，使其充实。交易的时间维度嵌入交易策略中，形成交易的时间范围和周期。

普通普通交易者的交易行为是二维的，即平面的，处于原始发展状态；一些交易者虽然拥有第四维的交易空间，但缺乏第三维的资金管理，这也是一种崩溃的形式。要为交易建立一个完整的多维时空，至少需要具备其中一个维度。

然而，沉浸在技术分析中的不成熟的交易者实际上是在一个一维的交易空间中。

通过以上讨论，揭示了一个简单而准确的道理：交易中“功夫超诗”。决定交易盈亏的不是最低端的一维技术分析，而是交易策略、资金管理、交易理念和心态，构建了更高维的交易时空。这是市场简单认知所揭示的真相。

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