如何看待融资融券对股票的影响有哪些?(组图)

如何看待融资融券对股票的影响有哪些?(组图)

融资融券是我国A股市场近期推出的一种融资融券系统。简而言之，融资融券就是放大股票的杠杆，风险和收益都保住了。那么如何看待融资融券对股票的影响，融资融券对股价的影响有哪些呢？

什么是保证金融资和证券借贷？

客户向证券公司借入资金购买证券，属于融资交易；客户向证券公司借入证券进行卖出，即为证券借出交易。简单的说，融资就是借钱买证券，而融券就是借证券卖，到期后按约定归还借入的资金或证券，并支付一定的利息费用。当市场上集资的人多了，看好后市，借钱低价买入股票，再高价卖出，把钱还给券商，所以股价就会稳步上升；如果股价太高，那么对后市都是看空的。先借入股票高价卖出，

融资——就是看好后市，就向证券公司融资（借钱）买股票，价格上涨到一定水平就卖掉，把借的钱还给证券公司。我们可以看到融资融券对股票的影响：融资大量增加意味着股价有望上涨。

证券借贷 - 即如果你看空后市，你会向证券公司借入证券（借股票）并卖出。如果股票跌到一定程度，你就买入股票，把借来的股票还给证券公司，证券公司就获利了。我们可以看到融资融券对股票的影响：融券量大幅增加，预示着股价下跌。

融券对股票有什么影响？这是理论界和实务界争论不休的热点问题。实证分析融资融券对股票的影响后发现，融资融券业务的推出在一定程度上降低了融资融券标的股票的波动性。

融资融券对股票的影响

当一只股票的价格低于它的真实价格，即股票被低估时，市场上理性的投资者会预期这只股票的价格在未来会上涨到一个均衡合理的价格，他们会有购买这只股票的需求。融资交易机制通过借贷资金增加理性投资者的购买力证券公司融资的股票有限制，从而更大程度地增加市场对股票的需求证券公司融资的股票有限制，促进股价更快上涨。这就是融资融券对股票影响的融资作用。

根据行为金融学理论，股价上涨会吸引其他投资者跟风，进一步增加对股票的需求。最终，股票的需求远远超过其供应，结果股票的市场价格不断上涨。当股价上涨了一段时间后，由于之前融资买入股票的投资者有到期平仓的需要，就会开始卖出所持有的股票，进而促使市场对股票的需求增加。这只股票下跌，打压了股价继续上涨，从而缓解了股市的波动。

当一只股票暴跌，其价格被抬高时，理性的投资者对未来股价会下跌有预期。在没有证券借贷系统的市场中，看跌的投资者唯一能做的就是卖出剩余头寸。在有融券制度的市场中，看空的投资者可以通过卖空为自己赚取利益。

融资融券对股票的冲击导致理性投资者通过大量卖空直接增加该股票的市场供给量，进而导致股价下跌。与此同时，股价的下跌让其他投资者相信股票被高估并引发更多股票抛售，从而间接增加了市场供应。可以说，融券会增加股价下跌的预期。