“一哥”派头的资产质量怎么样，北京银行问题出在哪里？

“一哥”派头的资产质量怎么样，北京银行问题出在哪里？

文/启功

出品/节点金融

截至2021年末，北京银行总资产3.06万亿元，成为首家资产规模突破3万亿元的城商行；利润方面，北京银行2021年净利润223.92亿元，居城商行首位；分红率超过6%，保持同业较高水平。

不过，如此名副其实的“一哥”风范，北京银行（601119.SH）在资本市场的市值却远低于宁波银行。不仅如此，还被上海银行、江苏银行追平甚至超越。

一般来说，股价是公司“基本面”的外在表现，“基本面”是公司股价的内在支撑。北京银行的问题是什么？

本文通过北京银行的经营情况和财务数据，试图回答三个问题：

1. 银行发展情况如何？

2、银行资产质量如何？

3、直线的“二次曲线”是什么？

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城商行一哥跑不动了？

1996年1月8日，北京银行在北京市原有90家城市信用社的基础上成立。

经过22年的发展，在上市银行中，北京银行已形成一定的价值优势，多项指标位居前列。

2021年，北京银行全年营业收入662.75亿元，同比增长3.07%，归属于母公司净利润222.26亿元，同比增长3.45%，扣除非净利润223.3亿元，同比增长3.54%，均创历史新高。规模碾压同行。

但拉长时间轴看增长力，除去疫情爆发的2020年，这个增速几乎是北京银行近10年来最低的。财报显示，2012年至2021年，该行营业收入增速从34.2%下降至3.07%，归母净利润增速从30.49%下降至3.45%。动”状态。

相比之下，上海银行（2.65万亿）和江苏银行（2.62万亿）资产规模紧随其后。前者2021年营收、归母净利润、扣非净利润分别同比增长10.81%和5.54%。%、5.93%，后者高达22.58%、30.72%、31.23%。

如果对标近年来风头正劲、抢走“一哥”地位的宁波银行，2021年上述三项指标增速分别为28.37%、29.87%、30.14%，分别远高于北京银行。

市场上也有观点认为，北京银行业绩不及预期。此前，海通证券曾预计其2021年归母净利润增速为10.73%，国信证券预计为9.5%，平安证券预计为7.8%。

进一步，需要关注银行生存的基础：净息差和净息差。

2021年，北京银行利息净收入513.97亿元，较2020年下降0.4%，占营业收入的比重为77.55%；净息差为1.83，较2020年下降近0.1个百分点，2022年一季度将继续下降至1.72。

净息差衡量银行生息资产在一定时期内赚取净利息收入的能力。对于日均万亿级生息资产规模的银行来说，净息差每波动0.1个百分点，净利息收入就会下降10%。1亿左右，是导致营收增速变化的核心因素。

资料来源：北京银行财报

与此同时，北京银行净息差连续多年收窄，从2018年的2.57降至2021年的1.8，2022年一季度进一步降至1.51。

净息差代表银行资金来源成本与资金使用收入之间的差额，相当于毛利率的概念。也就是说，北京银行的盈利能力逐年下降，这不是一个乐观的信号。

其实，银行虽然是一种体质独特的法人，但在看资本的时候北京银行定期存款利率，有些角度还是和普通商业公司一样的，比如成长性、收入水平等。

北京银行收入和利润增速继续放缓并出现停滞迹象，明显不符合成长股要求的增长较快、前景较好的特点；而在当前市场环境下，北京银行的净息差和净息差有限，将导致未来长期经营压力和结构性挑战。

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不良率下降

但在行业内仍处于较高水平

与其他行业相比，银行的财报显得很奇怪。毕竟，银行账簿上的钱，其实是别人的，对应的是“负债”；相反，借出的钱才叫“资产”。简单来说北京银行定期存款利率，就是利润在风险之前，风险在之后，风险和收益并存。

因此，评价一家银行，除了关注其通常的收入、利润、净息差、净息差等指标外，还需要从不良贷款率、不良偏离率、以及迁移率来探索其资产质量。

财报显示，截至2021年末，北京银行不良贷款余额241.21亿元，较2020年末减少4.3亿元；新增不良贷款203亿元，比2020年减少25亿元；下降 0.13 个百分点。

2020年受疫情影响，经济环境波动较大，各大商业银行不良贷款率均有一定程度上升。2021年逐渐恢复正常后，各行均出现不同程度下滑。不良贷款率虽有所改善，但仍处于行业高端；同期，上海银行、江苏银行、宁波银行的不良贷款率分别为1.25%、1.08%、0.77%。

值得注意的是，北京银行关注类贷款余额从2020年末的178.63亿元增至2021年末的247.24亿元，占比从1.14%大幅提升至1.48%，资产质量将继续承受压力。

资料来源：北京银行财报

但在贷款偏离度方面，北京银行逾期90天以上贷款偏离度从96%下降到64%，逾期90天以上贷款拨备率从229%上升到328%。期内不良贷款计提范围扩大，不良贷款认定更加严格。

尽管如此，北京银行的合规问题仍明显高于同业。

根据监管部门公布的行政处罚通知书统计，2021年，北京银行收到的罚款数量、罚款总额均位居城商行之首。

2021年9月，北京银行因“服务收费管理不善、违规收费；理财和同业投资业务严重违反审慎管理规定；贷款管理不当导致贷款资金被挪用”等严重违法行为被罚款820万元。 ”。当时，监管对城市商业银行开出了最高金额的罚款。

此外，2020年7月，因康得信诈骗案，北京银行作为交易对手债务融资工具的主承销商和现金托管人，受到中国银行间市场交易商协会自律处罚：警告及暂停债务融资工具管理。承销相关业务6个月。

此事一度引发舆论强烈关注北京银行是否与康得信管理层串通诈骗？内部控制是否健全？严重影响其在资本市场的形象。

最新消息，2022年4月，北京银行称收到南京市中级人民法院《应诉通知书》，涉及中泰创盈与康得信证券虚假陈述责任纠纷案，其西单分行被挂牌作为11名被告中的第三、第二被告，涉案金额超过52亿元。

由于银行的资产质量和风控能力与其盈利能力息息相关，因此对其估值也具有决定性作用。

从股市表现来看，不良率较低的银行股更容易被基金认可。比如宁波银行、招商银行的不良率都在1%以下。风险较高的银行往往意味着较大的坏账预期。这恰恰是市场不愿触及的不确定因素，因为很容易形成“价值??陷阱”。

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扎根首都

《二次元曲线》悲欢离合

近年来，随着宏观经济进入新常态，房地产贷款因分利主体减少，各大银行纷纷将零售转型视为“二次增长曲线”。

根据麦肯锡研究报告，中国零售银行业务整体营业收入从2015年的1.6万亿元增长至2019年的2.6万亿元，年化复合增长率为11.9%，高于行业整体增速8.9%。零售业务对中国银行业整体收入池的贡献也从2015年的29%提升至2019年的33%，预计2025年将达到38%。

作为城市商业银行的“龙头”，北京银行紧跟形势，积极调整战略。提出从2020年起，用5年时间实现零售业务的全面转型，即零售利润贡献比重由2020年底的21.4%提升至50%。每年增加约6个百分点。

财报显示，截至2021年末，该行零售基金（AUM）余额8844.7亿元，增加1000亿元，为近三年最高水平；零售营业收入同比增长27.9%至181.9亿元，占比同比上升5.44个百分点至28.14%；零售客户数突破2500万户，达到2565.8万户，比年初增加207.9万户。

不难看出，零售业务增速远高于北京银行整体增速，成为新的增长点。

从理论上讲，零售转型往往是机制灵活、机构相对轻巧的区域性银行的出路。比如资本市场的“大白马”招商银行、平安银行，就是借助零售的“东风”确立自身竞争优势，获得二级市场认可的例子。

现实中，北京银行生于首都、扎根首都的区位优势，以及较高水平的人均GDP和人均可支配收入，给当地民众更多的金融选择，有利于北京银行发展金融普惠金融、零售转型等服务。.

但另一方面，大约 70% 的收入来自北京。北京银行毕竟只是一家地方大银行，客户基础有限，面临着国有大行、股份制银行、互联网金融机构的多重挤压。如果不能走出去，其零售业务的发展空间一目了然，自然难以获得长期的估值突破。

综上所述，现阶段对北京银行而言，资产质量其实比营收、利润增长、零售业务等更重要，正如其新任董事长霍学文在2021年年报讲话中所说：“北京银行有信心、有能力在复杂的经济形势下，继续提升资产质量，保持长期平稳增长。”

再次，只有提高资产质量，才能实现长期稳定。

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