警惕关联交易雷区

警惕关联交易雷区

企业关联交易是融资租赁尽职调查中经常遇到的问题。无法解释的交易动机、似是而非的商业逻辑、真假资产和利润，关系到从业者的风险判断和投资决策。

近两年陷入债务危机的企业有神雾集团、楚影农牧、健瑞沃能、乐视网等，究其原因企业会计准则 关联交易定价，就是关联交易的阴影。

与所有大额关联交易划清界限，是自保明智，还是尽职调查后的审慎评估，还是参考其他机构的研究成果？这些选择的背后，往往是控制风险和推进业务的两难选择。

那么如何判断关联交易及其带来的风险呢？如何避开关联交易的雷区？

根据《企业会计准则第36号——关联方披露》，一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，两方或两方以上受一方控制、共同控制或重大影响。, 构成关联方。根据指引，关联交易的形式多达十一种。

从实际情况来看，更多的关联交易体现在以下几个方面：上下游采购与销售交易、资金往来与资金占用、资产或股权收购或出售、贷款担保、部分上市公司的资本运作等。

分析关联交易可以从以下几个方面入手：

1）关注关联交易范围

经过多年的发展，规模以上企业通常以企业集团的形式存在。通过从上到下梳理其股权结构，了解集团的整体组织结构和历史，关注业务之间是否可能存在潜在的关联关系，这些关联关系的程度、发生的频率和持续时间. 有些关联交易几乎是不可避免的：如属于不同子公司的生产和销售所产生的上下游交易、集团业务调整时发生的同一控制下的企业合并等。

此外，还可以从集团核心企业入手企业会计准则 关联交易定价，关注其上下游客户群体、流动资金、大宗资产交易、公示公告等，结合是否涉及金额交易重大的，要对关联交易涉及的经营范围有一个总体把握。范围越广，越要引起重视。

2）关注关联交易的动机

大多数关联交易都有合理的商业逻辑支撑，尤其是上市公司，因为这是辅导期需要解决的重点问题，否则无法通过发审委的审核。其交易的必要性、定价的公允性和业务经营的独立性均能得到合理解释。但是，作为从业人员，他们应该对关联交易的背景和原因有自己的独立判断，而不是在尽职调查时依据客户的标准答案。一些消极的交易动机也很常见：改善或包装核心企业的利润表，转移资金和抽取现金流，

一方面，判断上述消极动机是否能够有效解释公司的交易行为。一些迹象有助于形成我们的判断：如下游客户的关联交易规模不高，但形成的利润占公司利润总额的绝大部分；核心企业盈利能力强，但上下游非并表关联方均亏损等。

另一方面，可关注公司是否有故意隐瞒关联交易：如注册地址相同但股东无关的下游客户、新设公司的大额关联交易、脱钩后遗留的关联交易等。关联方。续，这些迹象是潜在的风险信号。

3）关注关联交易的影响

可以从以下两个角度展开：

基于上述进一步的问题：这是否可能扭曲财务报表？目前的资产质量和盈利水平在多大程度上值得信赖？包括潜在关联方合并后客户整体财务质量的变化？交易前后核心企业的实际经营能力是否得到提升？这笔交易公平吗？谁将是最终的受益者？是否涉及利益转移？

这些问题有助于理解关联交易的本质，判断关联交易及其风险。一旦确定有重大负面影响，就应该避免。

在实际业务中，可以借鉴上述方法论，结合我们对企业业务模式和业务特点的深入了解，关注和评估关联交易带来的风险。

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