到底什么是“填权”和“发帖权”，又该如何通俗易懂地理解呢？

到底什么是“填权”和“发帖权”，又该如何通俗易懂地理解呢？

之前分享过《什么是除权配售》。阅读本文前，建议先阅读（点我查看），更容易理解。

一般情况下，公司全体股东均会参与配售，由于配售价格低于股票市场价格，配售后公司股价会下跌，并逐步回归配售除权参考价（加权平均） . 如果一个股东不参与配股，他的股份数量不变，但股价会下降，相当于他的股票资产减值损失。如果他参与配股，他的股票资产就不会贬值。我们举个例子来解释。

公司原股本1000股，股价10元/股。配售方式为每10股转增2股，配售价格为每股6元。假设有一名持有200股的股东放弃配股，即选择参与配售的股东合计持有800股，则配股数量为800/10*2 =160股。公司配售后股份总数=1000+800/10*2=1160股，配售后股份总价值=1000*10+800/10*2*6=10960元，配股除权参考价格=10960/1160=9.448元/股。

配股前该股东的股票资产=200*10=2000元，因为他没有参与配股，所以在公司配股后，该股东的股份数量还是200股，而配股后，该股东的股票资产变为200*9.448=1890元。

如股东正常参与配售，即全体股东参与配售，本次配售除权参考价格为9.333元/股配股后成本价会下降吗，按上述计算。配股前股东股票资产=200*10=2000元，因参与配股，将继续投入200/10*2*6=240元（配股认购款），即参与配股后股东总股本资产=2000+240=2240元。此时，按照配售后的除权参考价计算，配售后总资产=（200+200/10*2）*9.333=2240元。

因此，如果您参与配售配股后成本价会下降吗，不会导致股东资产流失。参与配售前后资产2240元；但是，如果不参与配股，将会造成股东资产的损失。亏损=配股前资产200*10-配股后资产1890=110元（也可以这样计算：2240-1890-认购减投资240=110元）。

同样，只有部分股东参与配售时，参与配售的股东权益资产在配售前后都会增加。原理完全一样，这里直接给出结论，不再单独计算。

也就是说，只有部分股东参与配售时，参与配售的股东权益资产增加，不参与配售的股东权益资产减少；全体股东参与配售的，股东权益性资产不变。

如前所述，配股日收市后，享有配股权的股东确定，配股数量也确定，因此次日（下一交易日）应立即计算除权配股参考价作为决策参考。因此，一般情况下，股权登记日的次日称为除权日，是计算配售股份除权的参考价格。

配售除权参考价只能作为除权日股价变动幅度的参考。股价可能不会立即回到当日的配售除权参考价。炒过股票的同学都知道，股票价格是由交易量决定的。

如果在除权日开盘时，股票的开盘价（即市场价）恰好是配售除权的参考价，则股东的股票资产不会发生变化，这正好是加权平均值。

若除权日开市股票市场价格低于配售除权参考价，股东的股票资产将减少，即配售权行权后股东将损失本金.

除权日开盘时股票市场价格大于配售除权参考价的，股东的股票资产将增加。这种情况称为右填充。（可以理解为股东资产增加会尝到甜头，“甜”与“填”谐音，所以好记）

本文摘自我的《理财之长期融资》大白话讲义，不听课也能看懂。

如果对您有帮助，请点个赞，非常感谢。

我是@平锅，欢迎关注我，获取更多大白话的讲解和学习方法。