住房供应和止赎

住房供应和止赎

旧金山联邦储备银行工作文件系列 住房供应和止赎 威廉·赫德伯格 旧金山联邦储备银行 约翰·克莱恩 er 旧金山联邦储备银行 2012 年 9 月 本文中的观点完全由作者负责，不应被解释为反映旧金山联邦储备银行或联邦储备系统理事会的观点。 工作论文 2012 - 20 许可/经济学/论文/2012/WP12 - 住房供应和止赎 ？2012年9月 William Hedberg 和 John Krainer 摘要 我们探讨了止赎库存在住房供应模型中的作用。

止赎变量对于解释新建筑活动在 .房地产市场从2006年开始萧条。有适度的证据表明，当地银行条件在决定房屋开工方面发挥着作用。即使模型中有州级的止赎和银行变量，2006年后所有州都有相当大的时间。我们认为，除了可观察到的宏观和局部因素外，大衰退期间的房屋开工率部分受到总体不确定性因素的拖累。

JEL 代码： ？两位作者均来自旧金山联邦储备银行。我们感谢Fred Furlong和Harvey Rosenblum的心思。所表达的观点是作者的观点，不一定是联邦储备系统的观点。1 R10丧失抵押品赎回权风险， R31， G21， E22 1 引言 在本文中，我们更新了住房供应函数的标准模型丧失抵押品赎回权风险，以评估该模型在2007年开始的大衰退期间对住房部门动态的解释程度。正如“gure 1”所暗示的那样，过去二十年的住房建设数据波动很大，而且相当多事。

从1990年经济衰退结束到2006年，住宅建筑部门持续繁荣，此后活动崩溃，然后一直保持在极低的水平。

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