存款“负利率”是什么意思？

存款“负利率”是什么意思？

易先容

国内居民储蓄存款负利率，实际上是一种通过严控利率的方式悄悄转移社会财富。 最大的受益者是房地产开发商、国有企业、国有银行和地方政府。 受害者是巨额储蓄存款的储户。

自2003年12月以来，中国实际利率已连续9个月为负。 特别是最近三个月，由于CPI一直在5%以上，如果2004年全年平均CPI达到5.3%，那么意味着存款利率为-3.716%。 如此高的“负利率”意味着什么？

首先，如果这么高的负利率完全是市场造成的，那么居民的储蓄就会陆续流出银行存款体系，他们会去寻找个人财富不会贬值的地方。 目前，国内居民储蓄增速连续数月下降就是其中之一。

受国内居民储蓄存款负利率影响，上半年以来，国内城乡居民储蓄存款增速持续回落。 截至今年6月末，全国城乡居民储蓄存款余额62195亿元，增长6.2%，增速比上年末回落5.4个百分点年。 今年上半年，储蓄存款增加3487亿元，同比减少2317亿元。 大量居民富余资金被挪用到基金、国债、购房等支出上。

我国这么高的负利率其实是严格控制利率的结果。 过去十年，一方面国内经济增速保持在7%以上负利率为什么还要存款，另一方面存款利率水平不断下降，尤其是在通胀率高企的情况下，利率仍然受到严格控制。

事实上，利率是金融市场的一种分配机制，政府严控造成的严重负利率是一种无形的财富转移。 即财富从银行债权人转移到银行债务人。 随着存贷款规模的增加，通过负利率进行财富转移的规模也将增加。 负利率是对贷方的直接补贴，受益最大的是那些获得贷款最多的公司或个人。

那么，哪些人可以申请银行贷款呢？ 当然，随着现在信贷的蓬勃发展，国内很多人也成为了债务人。 他们是国内居民“负利率”受益最大的群体。 然而，财富却通过高房价转移到了房地产开发商手中。 试想，如果没有住房信贷，国内居民的收入水平根本无法承受如此高的房价。 但房价过高，国内居民的财富不得不轻易转移到房地产开发商手中。

从机构的角度来看，在负利率的情况下，主要有以下机构可以成为债务人：第一，银行。 政府利用行业准入垄断，使国内居民存款流入银行。 试想一下，目前人们在国内银行存款超过12万亿元，加上近4个百分点的负利率（因为国内银行存款50%以上是活期存款），一年的财富转移量超过5000亿元。 看看近年来国内银行利润的大规模增长，就是这个原因。 二是国内大企业。 因为在目前CPI和贷款利率几乎持平的情况下，企业是可以拿到贷款的，而且贷款是零成本的。 在贷款成本为零的情况下，企业大量贷款，不仅会促进投资过热（这是近几年的结果），还会动用大量贷款存量。 两手空空，大赚一笔。 国内企业可以从银行获得哪些贷款？ 除了国有企业，就是跟银行有特殊关系的大企业，但对于中小民营企业来说就不容易了。 三是大量贷款进入地方政府各类项目。 近年来投资过热，地方政府首当其冲。 地方形象工程、领导工程、地方大项目都一拥而上，资金基本都是银行贷款。

从上述情况看，国内居民储蓄存款负利率实际上是通过利率的严格控制进行了一种悄无声息的社会财富转移。 最大的受益者是房地产开发商、国有企业、国有银行和地方政府。 受害者是巨额储蓄存款的储户。

利率应该是配置稀缺金融资本的标准，稀缺资本可以通过利率机制配置到经济效率更高的地方。 特别是在发展中国家，资金稀缺一直是整个经济发展的最大瓶颈。 如何通过市场竞争机制来确定资金利率水平就更为重要，但目前我国通过完全利率管制，将这些稀缺资源转移到了很多效率低下的地方，这是造成我国目前低利率的根本原因。投资效率。

利率的另一个作用是诱导人们的富余资金用于投资贷款市场，即增加人们的储蓄。 不过，从国家统计局发布的最新报告来看，今年前7个月国内居民储蓄存款平均增速同比下降4%，增速连续下降连续四个月。 有人说这是中国高储蓄率的拐点。 这表明我国已进入工业化加速推进和居民消费结构升级的时期。 然而，在我看来，事实并非如此。 这主要是由于现行利率机制失灵，主要是低利率和负利率的结果。 在低利率甚至负利率的情况下负利率为什么还要存款，人们的大量储蓄必然会流入回报率更高的债券、基金、房地产等市场。 只要提高利率水平，这种储蓄减少的情况就会很快得到扭转。 目前，政府对利率的控制导致了负利率。 如果这种情况不改变，居民的储蓄意愿将继续减弱。

总之，现在的负利率意味着社会财富的大转移，意味着居民的财富转移到暴富的房地产开发商手中，转移到效率低下的国有企业手中，转移到低效的国有企业手中。地方政府通过政府监管。 在这种情况下，一个“以人为本”的政府应该怎么做呢？