15%年存款，为什么没人要？

15%年存款，为什么没人要？

在上一篇文章中，学者介绍了同达信的行业领先指数，同时详细展示了55只成份股。

需要注意的是，还有很多优秀的公司没有被收录，这只是我们选股的参考。

学者周末简单梳理了这55只个股，与大家分享一些心得。

1、净资产和净资产收益率

如果把股票看成是债券，那么本金就是每股净资产，利率就是净资产收益率。

很多人说A股不如美股，但中国也有很多长线大牛股。 比如万科A、贵州茅台、恒瑞医药、新和成、恒生电子等。 几乎都有一个共同的特点，那就是ROE高！

下图为招商银行历年股本回报率：

假设以1倍的市净率，即相当于公司净资产的市价，可以买入近5年平均ROE在15%左右的招商银行股票，相当于把口袋里的100块钱存进银行，每年都可以赚到钱。 获得18元的利息回报。

如果某家银行推出这样的存款利率，相信门口会人山人海，甚至会有很多人通宵排队。 但这种收益率在股市中往往被忽视。

我们看的是过去的股本回报率，而投资看的是公司未来的业绩。 但不要混淆。 作为一项财务指标，净资产收益率持续多年，尤其是跨越经济周期的10%以上，往往意味着公司具有特殊的竞争优势。

尤其需要注意的是，如果公司一直盈利，其每股净值也将同比增长。 如果用债券来比喻股票，那就意味着股票的本金（净资产）在不断增加，这是一种复利计算模型。 债券只是利息计算。

并不是说只要ROE高就可以随时买入，还要注意我们需要付出的成本，即市净率。

学者简单筛选了近几年PB低于1.5、ROE的个股如下图。 （仅供参考，需进一步分析决定购买）

2.踩空的风险

彼得林奇说：“自称是长期投资者很容易。事实上，很难找到一个不说自己是长期投资者的人。但当股市调整时往年存款利率，真正的考验才刚刚开始。”

中国股市也是如此。 现在大部分人都自称是长线投资者，都知道长线投资的好处，但只要股价调整，新闻满天飞往年存款利率，马上就会变成短线投资者。

如果您可以从上面列出的股票池中选择一两个进行购买，请务必持有长期的投资态度。

不要主观认为3400点会调整，清仓。 我们要防范做空的风险，我们要做的就是仓位管理。

时间有限，分享一段彼得·林奇的一段话，送给所有准备长线投资的朋友：

“几个关键的日子往往可以成就或毁掉你的整个投资计划。这里有一个非常典型的例子：在80年代股市上涨的5年里，股价每年上涨约26.3%。坚持做多-长期持有投资者资产会翻倍，但实际上，过去5年的大部分利润是在1276个交易日中的40个交易日赚取的，如果你在那40个交易日中选择做空，你的平均年收益可能会从26.3% 至 4.3%（定期存款实际上可以获得 4.3% 的收益率，但风险较小）。”

结论

芒格说：40岁才能真正做价值投资。 一方面，人到了40岁往往思想成熟，状态更坚定。另一方面，经过多年的努力，有了一定的资产基础，你就会放弃创业的念头“一夜暴富”。

让时间成为我们的盟友，让复利为我们工作！