五年期定期存款利率将被取消

五年期定期存款利率将被取消

媒体称央行推进利率市场化进程的改革方案获批

利率市场化进程设定了短期、近中期和中期目标

五年期定期存款利率将被取消

贷款利率方面，央行拟将贷款基准利率期限档次由五档简化为三档

7月19日晚间，中国人民银行通过官网宣布，自7月20日起，全面放开金融机构贷款利率管制。

记者了解到，央行制定了推进利率市场化进程的总体改革方案，并在近日召开的国务院常务会议上获批。

目的

旨在改革经济结构

市场早就期待央行年内取消贷款利率下限。

在利率市场化改革方案确定前，国务院应对国际金融危机工作组召开会议，对央行提出的利率市场化改革方案进行了讨论。

2013年6月，实体经济数据与金融数据出现较大偏差：社会融资规模快速扩大，GDP增速回落，“资金闲置”和“投资效率低下” ”被反复提及。 市场上有两种不同的需求。 有人要求央行刺激经济，有人主张结构调整。 中央银行面临着做什么的选择。

“央行想向市场发出一个信号，短期内不会通过释放真金白银来刺激经济，而是通过经济结构改革。” 一位接近货币政策当局的人士告诉记者。

规划

利率市场化的三个目标

记者获悉，央行为利率市场化进程制定了短期、近中期和中期目标。 近期目标是建立健全自主定价机制，取消贷款利率下限； 中短期目标是形成比较完备的市场利率体系，提高央行利率调控能力。 中期目标是全面实现利率市场化，使央行具备宏观调控能力。

根据央行规划，在取消贷款利率后，下一步央行拟逐步简化和整合存贷款基准利率期限档次。 存款利率方面，拟取消五年期定期存款基准利率，由金融机构自主确定。 这样，存款基准利率的期限等级将由原来的七级简化为六级。

贷款利率方面，央行拟将贷款基准利率期限档次由五档简化为三档，即将目前的六个月内（含）和六个月内两档合并为一档年（含）变为一年（含））一档。 将一至三年（含）、三至五年（含）两档归为一档至五年（含）。 仍然保持五年以上的成绩。

正能量

大企业、上市公司迎来红利

业内人士认为，政策“靴子”的落地，将为多行业企业带来“差异化红利”。

利率市场化将促进金融业与实体经济之间流动性的再分配，逐步减轻实体经济的经营负担。 在此背景下，大型企业将率先享受到资金成本降低的“红利”。 “贷款利率管制放宽后，议价能力强的大企业可以获得较低的贷款利率。” 中央财经大学中国银行业研究中心主任郭天勇表示，大企业可以降低贷款成本，财务成本压力会有所缓解。

与大企业相比，中小企业在贷款谈判中的“话语权”有限，无法在贷款利率方面获得更多“优惠”。 高额中小企业贷款项目转让，将改善中小企业融资环境。

利率市场化趋势还可能给相关企业带来“政策红利”：房地产行业将迎来长期资金利好，参与金融或从事金融设备的上市公司有望分享带来的增长空间关于利率市场化。

负面影响

部分中小银行或面临破产

利率市场化对中小银行的影响在短期内可能会更加明显。

总体而言，我国大多数中小银行的经营模式较大型银行简单，利润的主要来源是利息收入。 利率市场化改革后，其依赖的高利差盈利模式将难以为继。 在与大银行竞争的过程中，利差可能会迅速缩小。

这种“高存款利率、低贷款利率”的利率竞争格局将大大压缩各家中小银行的利润。 中小银行在产品定价、风险管理、内部管理等方面也与大型银行存在差距。

从国际经验看，以阿根廷为代表的拉美国家利率市场化改革几乎完全消失，导致通胀失控、债务危机等一系列问题； 尽管美国和日本的利率市场化改革取得了成功，但仍然存在小银行。 破产或被大银行吞并等问题。

对金融市场的巨大影响

在可以预见的冲击中，利率市场化首先会影响到银行理财市场。 一直以来突飞猛进的银行理财业务将受到利率市场化的冲击。 最具有杀伤力的一步，不是目前贷款利率全面放开，而是未来存款利率的放开。

溥仪财富研究员范杰认为，短期影响主要在于票据贴现率放开，但票据资产在银行理财产品中占比较小。 中期来看，贷款利率下限取消后，债券产品和非标产品将发生较大变化5年以上存款利率，但影响的大小取决于社会资金供给和直接融资市场的发展速度。 随着利率市场化的深入，长期影响将带来实质性影响。

下一步

国际方面提出“七步走”

利率市场化改革是一项系统工程，与金融机构定价机制建设、全面价格体系改革、存量存款等一系列相关配套改革措施相辅相成、相得益彰。保险制度。 因此，其推广过程也必须兼顾整体协调。

国际上对金融改革的顺序有共识。 2011年，在世界银行组织的中国金融业评估计划（FSAP）中，对中国金融改革给出了“七步走”的建议：

第一步是回收金融体系中过剩的流动性； 第二步，更多地使用间接的货币政策工具，逐步消除信贷配给。 第三步是建立一个以通胀水平为目标的新货币框架； 第四步，提高利率弹性，直至实现利率市场化。 第五步是相应地改革监管框架； 第六步，加快金融发展，包括丰富金融产品，推动更多市场化银行。 第七步，逐步放开资本项目。

据悉，在与国务院有关领导的沟通中，央行还表示，如果各项基础条件更加成熟，利率市场化推进会更加顺畅。 但他同时强调，利率市场化改革不能等到所有条件都具备了再着手。

所谓各项条件，在央行看来5年以上存款利率，就是存款保险制度和金融机构提款制度。

（据财经、理财周刊7月30日报道）

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