内部收益率编辑

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内部收益率

内部收益率 (IRR) 是衡量一项投资的预期未来收益率的指标。 由于 IRR 是对未来年回报率的估计，因此不应将 IRR 与历史投资的实际实现投资回报相混淆。 内部一词是指计算不包括无风险利率、通货膨胀率、资金成本或各种金融风险等外部因素。

定义

投资或项目的内部收益率是“有效年复合收益率”或投资等于零的所有现金流（正负）的设定净现值的收益率。 等价地，它是未来现金流量净现值等于初始投资时的折现率，也是成本总现值（负现金流量）等于投资现值总和时的折现率。收益（正现金流量）。

直观上，IRR 的设计考虑了货币和投资的时间偏好。 给定时间的给定投资回报比以后相同回报的价值更高，因此后者将产生比前者更低的内部收益率，所有其他因素都相同。 在固定收益投资中，钱存入一次，这笔存款的利息每期按指定利率支付给投资者，原始存款既不增加也不减少，就会有等于指定利率的内部收益率。 与前一项投资具有相同总回报但将回报延迟一个或多个时间段的投资具有较低的内部收益率。

采用

储蓄和贷款

在储蓄和贷款的背景下，内部收益率也被称为实际利率。

投资盈利能力

公司在资本预算中使用 IRR 来比较盈利资本项目的回报率。 例如，一家公司将根据每个项目的内部回报率来比较对新工厂的投资与对现有工厂的扩建。 项目的 IRR 越高，越希望承接该项目贴现率和必要收益率，以获得 xxx 的回报。 为了获得最好的回报，内部回报率最高的项目将被认为是最好的，将首先进行。

xxx化净现值

内部收益率是衡量投资的盈利能力、效率、质量或回报的指标。 这与 NPV 形成对比，NPV 是投资净增长的价值或幅度的指标。

如果通过 IRR 方法衡量的盈利能力大于最低可接受回报率，则任何投资都将被接受，使用 IRR 方法使公司价值最大化。 使公司增加值最大化的适当最低比率是资本成本，即新投资项目需要比公司资本成本更高的内部收益率。 这是因为只有 IRR 超过资本成本的投资才有正 NPV。

然而，投资的选择可能会受到预算的限制，或者可能存在相互排斥的竞争项目，或者实际上可能会限制管理更多项目的能力。 在上面引用的例子中，一家公司将对新工厂的投资与对现有工厂的扩建进行比较贴现率和必要收益率，可能有一些原因导致该公司没有参与这两个项目。

固定收入

同样的方法也用于计算到期收益率和收益率调用。

债务

IRR 和 NPV 都可以应用于负债和投资。 对于负债，较低的 IRR 高于较高的 IRR。

资本管理

公司使用 IRR 来评估股票发行和股票回购计划。 如果按当前市场价格向股东返还的资本内部回报率高于候选资本投资或收购的内部回报率，则会发生股份回购。 通过筹集新债务为新项目融资还可能涉及根据到期收益率（内部收益率）衡量新债务的成本。

私人产权

从有限合伙人的角度来看，内部收益率在私募股权中也被用来衡量普通合伙人作为投资经理的表现。 这是因为普通合伙人控制现金流，包括有限合伙人提取承诺资本。