高级会计实务问答：内部增长率

高级会计实务问答：内部增长率

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（一）企业融资规划

企业融资战略要求实施与企业投资战略、财务风险控制和可持续增长目标相匹配的融资规划。 无论是中长期规划还是短期规划，企业融资规划的核心都是根据企业成长预期，预测企业未来的“外部融资需求”。

单个企业外部融资需求=满足企业成长所需投资净增加额-内部融资=（新增资产需求-新增负债融资需求）-预计销售收入×净销售利率×（1-现金分红支付率）

具体方法有：销售额百分比法和公式法。

（二）企业成长管理

企业的成长完全依赖于内部留存融资的成长。 它的增长率是多少？ （内部增长率）； 新股或追加股权资本投资），其增长率是多少？ （可持续增长率）

一、内部增长率

内部增长率是指公司在没有任何“外部”融资（包括债务和股权融资）的情况下预期的最大增长率，即公司完全依靠内部留存融资所能产生的最高增长限度。

假设零债务融资。

内部增长率 =

式中：总资产收益率=税后净利润/总资产

2、可持续增长率

可持续增长率是指在不发行新股或进行其他股权融资的情况下在企业可持续增长的情况下，公司维持一定目标或最优负债/权益比率时的最高增长率。 计算如下：

可持续增长率 =

式中：净资产收益率=税后净利润/所有者权益总额

(1) 可持续增长率的驱动因素是什么（如何提高）？

降低现金分红率，提高ROE（提高净销率，提高资产周转率）。

(2) 企业可持续成长与成长管理策略：

如果实际增长率高于可持续增长率，可以采取的可行财务策略有：①发行新股； ②增加借款增加杠杆； ③减少分红； ④分离无效资产； ⑤选择供货渠道； ⑥提高产品定价； ⑦其他。

当实际增长率低于可持续增长率时，可行的财务策略有：①派息； ②调整产业； ③其他。

题：

财务管理中的增长率，有一些具有特征的科目，如收入增长率、利润增长率等，内部增长和持续增长这两个指标指的是增长率的哪一方面？ 是指总资产收益率和净利润收益率的增速吗？

不太明白为什么发行新股会提高可持续增长率？ 发行新股不是扩大了净资产吗？ 分母变大了，就应该变小？ 谢谢

回答：

亲爱的同学们，你们好：

内部增长率是指内部增长率，内部增长率和可持续增长率都是指销售收入增长率。

发行新股是一种募集资金的方式，会增加资金用于投资，主要用于企业的生产经营，扩大销售在企业可持续增长的情况下，从而带动销售增长。

祝你学习愉快！

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