10月24日起，央行下调金融机构人民币存贷款资金。

10月24日起，央行下调金融机构人民币存贷款资金。

一方面，根据费雪方程r=i-π，在实际利率不变的情况下，名义利率的不断降低会导致通货膨胀率下降，进而导致通货紧缩。 另一方面，央行连续降息降准也印证了通缩风险加大。 央行维持相对宽松的货币政策以降低这种风险。 通货紧缩会对消费、投资和劳动力市场产生不利影响。 ①通货紧缩对消费的影响。 在消费方面，引入菜单和单一成本的预期通货紧缩、扭曲税收以及因相对价格变化导致的资源配置不当会对消费行为产生不利影响。 意外的通货紧缩会将财富转移给债权人，导致债券市场萎缩。 名义利率的变化也不利于消费者的跨期消费选择。 ②通缩对投资的影响。 在资本市场上，一方面，在名义利率i不变的情况下，通货紧缩（即不降）使实际利率r上升，从而增加借贷成本银行的存款利率下降会导致，减少投资。 另一方面，通货紧缩的原因是经济增长率下降，伴随着失业率上升，劳动量减少使得资本的边际产出MPK下降，投资需求减少。 ③通货紧缩对劳动力市场的影响。 劳动力市场方面，一方面，根据短期菲利普斯曲线，通胀与失业率呈负相关，通货紧缩一般伴随着高失业率。 另一方面银行的存款利率下降会导致，根据价格错觉模型，劳动力的供给函数是意外的通货紧缩会减少劳动力供给和总产出，从而减少消费。