解读:今天来说说日本的加息

解读:今天来说说日本的加息

两周过去了，200分没了。 这很A股，下跌没有缓冲。 再过几天，第N次3000点保卫战又将打响。 . 当然，上证指数是完全没有意义的，纯粹作为一个情绪指标来观察。 今天3080的缺口虽然已经补上，但是这个缺口是上证50拉升的，上证50距离2.5的缺口还很远。 茅台这个品类刚开始补跌，我估计指数不会在这里稳定。 . .

当然，就像我昨天说的，除非是超级熊市，比如牛市刚刚见顶，否则在熊市结束时就会出现全面崩盘。 资金释放对其他个股来说是好事。 今天指数虽然下跌，但亏损的效果比昨天略有减弱。 因此，这段时间上证50大概率继续拉低指数，个股存在机构机会。

此外，上证 50 和沪深 300 等宽基指数极易受到外部市场的干扰。 A50，港股，恒生，包括中概股，美股可以说是相互影响，相互影响。 独立做50和300的时候，一定要关注外部市场。 形势中，时刻关注潜在的黑天鹅，比如今天日本退出YCC政策，对全球资本市场不利。 日经跌幅→美股→恒生港股→A50，午后传导链明显。

另外，再说说日本的经济结构。 日元和日本资产的影响非常大。 不要小看日本央行的加息。 影响非常大。

世界公认的三大泡沫，美股、日债、中型房地产。 日本是世界上负债率最高的国家。 为什么从来没有发生过债务危机？ 日本这20年是怎么玩的？ 它依靠低利率、低通胀、低增长，坚持量化宽松日本个人存款利率，比如YCC的宽松货币政策，不断借新还旧，但是新借的利息很低，所以日本的压力很大还息小，这个动作可以一直持续下去，日本的0利率持续了很多年，直到最近才被打破。 在此期间，日元汇率相对稳定，物价也相对平静。 虽然收入没有上升，但整个社会还是比较稳定的，只是比较死气沉沉。

不过，这游戏这几年一直玩不下去。 在全球利率上升和恶性通货膨胀的环境下，日本只能选择日元贬值日本个人存款利率，以继续维持宽松的国内政策。 贬值已经加剧了日本输入型通胀的压力。 2022年10月，日本CPI将逼近4%，这将明显影响社会稳定。 消费外汇干预外汇市场，试图阻止日元贬值，但指标不治本。 只要息差居高不下，汇率贬值就不可避免。 你想想美国利率4，日本利率0，资金很难流出。 . . 因此，外界预测日本释放零利率，即退出YCC政策，释放收益率曲线，只是时间问题。 日本今天选择放弃YCC也就不足为奇了。

至于为什么是今天，我个人猜测日本央行是在为未来做打算。 上个月，美元汇率下跌了7%，全球汇率和资本市场得到了喘息的机会，但这只是昙花一现。 只有美元才能控制旧美国的通货膨胀。 近期，美联储又开始释放鹰派。 美元走强的预期一到，日元贬值的压力马上又来了。 因此，今天十国债收益率的上涨，会让日元突然升值3%。 有足够的贬值空间。

但日本选择加息，这对日本债券来说不是好消息。 以前借新还旧的模式压力大，要付的利息会更多，日债就会陷入危机。 只能留一个，没办法。 股市彻底放弃，加息直接刺破了金融泡沫。

所以外围现在就像薛定谔的猫，不确定性非常强。 每个国家都有一本难读的经文。 黑天鹅出现的概率不小，股市永远是最先被抛弃的。