利率管制

利率管制

关于利率应该由市场调节还是由市场决定的争论，源于利率决定理论的分歧。

在货币理论中，对利率决定因素的讨论由来已久。 早在重商主义时期，经济理论就非常重视对利率决定因素的研究。 经过几个世纪的发展，货币理论界尚未就此问题达成共识。 不同的学派从各自的利率理论出发，对利率在经济中的作用得出了相同的结论，从而对利率是应该控制还是允许自由浮动各有看法。

货币理论中最具代表性和影响力的利率决定论有三种，一是古典经济学的储蓄和投资利率决定论，二是凯恩斯的利率决定论，三是新古典学派的可贷资金利率决定论.

古典学派的利率决定论主要可以以英国古典学派马歇尔的“储蓄和投资利率理论”和美国经济学家费希尔的“贷款资金利率理论”为代表。 他们都同意实体部门的储蓄和投资决定利率。 也就是说，市场上储蓄量等于投资量时形成的资金价格决定了均衡利率的高低。 在这个利率水平下，每一位资金需求者都能获得全额贷款，每一位资金提供者都愿意满足所有的借贷需求。 当时，当储蓄大于投资时，利率上升，导致投资减少，投资需求减少会导致利率下降； 利率下降会导致投资增加，储蓄减少，进而导致利率上升。 市场资金供求变化导致利率波动，使利率逐渐接近均衡水平。

凯恩斯决定利率的流动性偏好理论与古典学派的利率理论有很大区别。 他认为利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供求关系决定的。 因此，凯恩斯的利率理论是货币利率理论。

在凯恩斯看来，利率是由流动性偏好决定的货币需求和中央银行决定的货币供给决定的。 但流动性偏好的程度更为关键。 当货币供给给定时，流动性偏好越强，利率越高； 否则，利率越低。

总之，凯恩斯认为利率是一种纯粹的货币现象，是一种平衡人们由流动性偏好决定的持有货币的欲望与现有货币量的价格。

可贷资金利率确定理论是在古典学派利率理论的基础上，根据经济实际和理论的发展，修复了经典利率理论的缺陷，形成了一个与可贷资金有关的新概念。以概念为中心，以流程分析为主线。 理论体系。 其主要代表是瑞典学派的罗伯逊和奥林。

可贷资金理论家认为，虽然经典利率决定理论的前提是科学的，但也存在一定的缺陷。 将利率的决定因素局限于现实市场，认为利率的形成和高低与货币无关，这显然是片面的，不符合经济发展的实际。 因为他们忽视了商业银行在经济中的信用创造功能和以货币形式表现的存款和反托收现象。 研究利率，不考虑币量和窑藏两个因素，肯定是不完整的。 储蓄和银行系统创造的货币量的增加和减少，以及储备货币量的变化构成了可贷资金的供给和需求。 当储蓄和投资的数量与囤积的货币数量相等时，利率将同时确定。

可贷资金利率理论是近代非常流行的利率决定理论。 该理论形成后，逐渐取代了经典利率理论的地位。

综上所述，在利率理论的历史上，利率决定的理论多种多样。 经过几个世纪的发展哪个国家存款利率最高，“流动性偏好理论”和“可贷资金理论”逐渐成为利率决定理论的两大主流，相互竞争。 具体而言，两种利率理论无论是在理论基础分析、时期选择还是政策结论等变量上都存在显着差异。

两大利率决定论的差异导致对利率与经济中某些变量之间关系的看法不同，从而导致两者的利率政策存在巨大差异：凯恩斯根据他的利率决定论结论 利率难以降低到实现充分就业所需水平的结论认为，一方面必须通过财政政策的实施来增加有效需求，另一方面必须被人为压低以促进投资。 他说，“利率不会自动调整到某个水平，这是最适合社会利率的；相反，利率往往有过高的趋势，所以明智的当局应该制止它受法律、习俗甚至道德制裁”，“除非社会使用利率，必须千方百计地压制利率，否则它总是过高，投资的动力将不足。”

但是，从经典的利率决定论和可贷资金论出发，结论是利率会随着储蓄的增??加而下降，从而刺激投资。 利率的调整应该进行到资本增加等于储蓄增加为止。 “这个调整过程是自动的，不需要金融机构的干预和关心。” 因此哪个国家存款利率最高，他们主张市场上储蓄、投资等实际变量的变化决定市场利率，进而通过利率的自由波动来调节整个经济的生产和投资，最终经济将趋于平衡。