详细分析:统计套利：Arbitrage.doc 中的技术分析

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什么是统计套利

统计套利是在对历史数据进行统计分析的基础上建立套利交易，估计相关变量的概率分布，并结合基本面数据进行分析，以指导套利交易。 与无风险套利相比，统计套利略微增加了风险，但增加的套利机会将是无风险套利的数倍。

统计套利的基本思想

统计套利的基本思想是利用统计分析工具，研究分析一组相关价格之间的历史数据，研究历史关系的稳定性。 并估计其概率分布，确定分布中的极值区域，即负域。 当真实市场中的价格关系进入负域时，认为这种价格关系无法长期维持，套利者套利成功的概率更高。 注：统计套利只针对稳定的价格关系进行，没有稳定价格关系的套利风险很高。 价格关系是否稳定直接决定了统计套利能否成立。 因此，在对价格关系的历史数据进行统计分析时，首先需要检验历史数据中的价格关系是否稳定。 如果一组价格关系是稳定的，那么必然存在某种均衡关系维持机制。 一旦价格关系偏离均衡水平，维持机制将或多或少地使价格关系回到均衡水平。 因此，要分析一组价格关系是否稳定，需要定性分析是否存在这种均衡关系维持机制，然后对历史数据进行统计分析，验证定性分析得到的关系维持机制是否具有历史意义稳定的。 它确实有效。

例如：大豆、豆粕、豆油之间的跨品种套利。 豆粕和豆油都是大豆的下游产品。 它们之间的关系决定了三者之间的均衡关系。 通过对近20年CBOT大豆、豆油、豆粕的分析，再看2009年的历史价格对比数据，会发现它们之间的价格关系具有很强的稳定性。

国产三大植物油同属食用油系列，三者互为替代品，在用途上相互影响什么是统计套利，存在均衡的价差关系。 通过长期统计分析，价格对比关系较为均衡。

大豆和玉米同季种植，属于争地产品。 它们可以作为下游饲料的原料，可以相互替代。 这两种均衡关系保持着相对稳定的价格比较关系。 例如铜和铝，利用它们近20年的历史价格数据进行统计分析，很容易发现它们之间的价差（对比）是不稳定的，因此存在大量的价差套利。介于铜和铝之间。 大风险。 概括地说，要进行统计套利，首先需要定性和定量相结合什么是统计套利，找到具有均衡维持机制的稳定价格关系，然后估计相对价格关系的概率分布，并进行统计检验概率分布。

统计套利的优势

统计套利是对无风险套利条件的放宽，以较小的风险换取更多的套利机会，最大损失远小于预期收益。 毕竟，风险只会阻碍财富的增长，但没有风险，财富永远不会自动增加。 如果承担更多的风险会产生更多的获利机会，那么这种权衡是值得的。 （主要看风险收益比）相关品种的价格走势受共同的外部因素影响，而品种本身的因素往往决定相对价格（价差或比价）的走势。 不多，所以相对价格走势的分析往往可以忽略外部的不确定性，只需要考虑我的品种本身的供求因素。 价差的走势是相对的，但品种的走势更容易掌握。 这就是套利风险相对较小的原因。

统计套利的局限性

统计套利完全根据历史数据的统计分析来判断套利机会，会有一个根本性的局限性，即历史