期债继续整理关注价格数据

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要点

一、市场回顾。 周三，期债日内震荡偏弱。 5年期主力合约TF1606开盘价100.405，最高100.540，最低100.390，收于100.460，涨跌幅-0.02%。 三份合约总成交量为18602手，总持仓量为31702手。 10年期主力合约T1606开盘价99.765，最高99.865，最低100.390，收于99.780，涨跌幅-0.04%。 三份合约总成交量为25768手，总持仓量为40977手。

第二，财务方面。 周三，公开市场推出100亿逆回购，当日净回笼300亿元，回购利率以回落为主。 上海银行同业拆借利率（SHIBOR）隔夜利率下跌0.6BP至1.9680%，7天利率较昨日持平至2.2970%，14天利率上涨0.1BP至2.5200%； 同业回购加权利率下降1.07BP至1.9767%，7天利率下降5.8BP至2.3854%，14天利率下降2.05BP至2.5469%。

3.现金债券市场。 TF1606合约的CTD债券为150019.IB，IRR为0.10%。 该期债券当日收于101.9805，收益率较昨日上涨0.50BP； T1606合约的CTD债券为150005.IB，IRR为-0.52%。 该债券收于 105.8614。 收益率较昨日上涨1.50BP。 现券方面，5年期和10年期收益率分别上涨0.6BP和-0.2BP至2.7144%和2.8351%。 中债国债指数较昨日下跌。 中债国债指数上涨0.04BP至168.32存款利率2.05，固定利率国债指数上涨0.04BP至168.72。

4. 财务信息。

1、三部委发文，上调职工住房公积金账户存款利率，调整为一年期定期存款基准利率。

2、发改委：不会出现新一轮“失业潮”； 能够保持人民币在合理均衡水平上的稳定； 11大类重大项目包完成总投资50.564亿元； 今年要确保重大水利工程在建投资8000亿元以上。

3、1月CPI和PPI数据今日公布。 该机构预测中值显示，受极端寒冷天气等因素影响，1月CPI同比涨幅或扩大至1.9%，而PPI降幅将收窄至5.3%。

五、结论与投资建议。 1月外贸数据明显不及预期，贸易顺差再创新高，外需不稳存款利率2.05，内需疲软； 上调住房公积金存款利率实际上是房地产去库存策略，效果有限； 信贷和社会融资新增增幅创历史新高，打开大门冲动，外贷转内贷，新增主要与内贷有关，也有部分与储备项目资金等基础设施融资有关. 目前，可持续性不强； 央行周三在公开市场继续开展逆回购100亿元，当日净回笼300亿元，央行意在稳资金面，回购利率下调； 本周将发行1000亿元利率债，今日发行600亿元湖北债。 地方债扩容及提早发行可能对市场形成一定压力。 由于预期充足，发行机制不断完善，影响可控； 周三，上证指数站上2850点，如果形成有效支撑，将冲击3000点。 更多，高位减仓，关注价格数据。宏源期货研究中心

研究员：郭志红