知错就改！英镑在放弃富人减税计划后大幅回升

知错就改！英镑在放弃富人减税计划后大幅回升

概括：

1. 为什么特拉斯在上任后对他的第一个经济计划踩刹车？

2. 胎死腹中的英国减税计划为何遭到市场强烈抵制？

3、英国政府尊重市场、顺应民意的执政方式给我们哪些启示？

10月3日，针对市场的激烈反对以及由此引发的英国金融市场动荡，英国首相特拉斯及时踩下“富人减税计划”的刹车，宣布取消计划十日前（9日）一项为年收入超过15万英镑（约合16.7万美元）的高收入者减税的计划，于3月23日启动。

1. 为什么特拉斯在上任后对他的第一个经济计划踩刹车？

9月23日，英国政府宣布了一系列提振经济的措施，其中包括一项大规模减税计划，其中一项计划是降低对年收入超过500万的人征收的45%的最高收入税。 150,000 英镑（约合 167,000 美元）下降了 40%。

英国推出富人减税计划后，招致包括国际货币基金组织在内的国内外广泛质疑和批评。

路透社9月27日报道称，国际货币基金组织27日公开批评英国的新经济政策，评论称英国必须修改无资金支持的减税政策，并指出特斯拉政府“无节制”的减税方案可能加剧不平等。 该组织发言人表示，“鉴于许多国家的通胀压力加剧，我们不建议在这个节骨眼上实施大规模和无针对性的财政计划。重要的是要确保财政政策不与货币政策发生冲突。”更不用说英国的措施可能会加剧不平等。”

该计划引发英国金融市场动荡，导致英国国债交易价格大幅下跌，国债收益率大幅上升，英镑汇率创下历史新低。 9月26日，英镑/美元最低点接近1:1.0349。 英国央行紧急宣布购买国债救市后，三天内下跌8%的英镑汇率开始企稳回升。

英国财政部长 Kwasi Kwarteng 周一表示，他将不再追求“对年收入超过 150,000 英镑或 167,000 美元的人征收最高 45% 所得税的计划”。

他在一份声明中说：“我们理解并倾听了。” “很明显，取消 45% 的税率分散了我们应对国家面临挑战的主要任务的注意力。”

英国首相特拉斯也在10月3日在社交媒体上发文称，取消最高所得税税率的计划干扰了他推动英国前进的使命。 当前的重点将放在建设高增长经济、为世界领先的公共服务和社会福利融资以及为人民创造就业等问题上。

特拉斯郑重声明：“我们理解并倾听民意。”

2. 胎死腹中的英国减税计划为何遭到市场强烈抵制？

此前，英国执政的保守党部分议员坚决捍卫“减税计划”，重申“我们必须坚持到底，我相信我们的计划是正确的”。 特拉斯总理也在 10 月 2 日解释了减税措施，但承认她本可以为这些计划“奠定更好的基础”。

上个月就任英国首相的特拉斯在上任之初就推出了一项“减税计划”，将针对高收入者的减税纳入了他的一揽子经济政策。 初衷是重塑英国经济，结束多年的缓慢增长。 但她忽略了 450 亿英镑（或 500 亿美元）的减税措施，并且存在三大问题：

首先，英镑加息步伐慢于美元，扩大了英镑与美元的利差。 资本卖出英镑买入美元。 这是9月前英镑贬值的主要原因。 9月22日，也就是特斯拉政府推出减税计划的前一天，英镑兑美元汇率从去年底的1:1.3158跌至1.1254，英镑兑美元汇率下跌16.7不到十个月的时间。

二是“减税计划”必须依靠借入近1000亿英镑（约合1140亿美元）的资金来弥补减税带来的税收不足。 此前英国政府的债务水平已经很高，2022年6月英国政府的杠杆率高达95.9%。 与此同时，英国的宏观杠杆率（政府+企业+居民）高达252%。 新的减税计划寻求的不是降低而是继续推高债务水平，这也与英国央行收紧货币政策和提高英镑利率的紧缩计划的方向相矛盾，使特拉斯及其政府陷入商业困境. 在机构难以理解和市场抵制的矛盾下。

三是特斯拉政府希望通过这个计划刺激人们增加消费，这意味着对商品和服务的需求增加。 但英国2022年8月CPI同比上涨9.9%，通胀处于40年来高位。 这一刺激计划势必会导致物价持续上涨，随之而来的是两位数的通货膨胀。

3、英国政府尊重市场、顺应民意的执政方式给我们哪些启示？

事实上，减税计划并非一无是处。 总理特拉斯和财政部长克瓦滕坚称，他们的计划将促进经济增长，并最终带来更多税收，抵消支持当前减税的借贷成本。 为配合英国央行的货币紧缩政策上海英镑存款利率，两人还表示将削减政府开支。

事实上，特拉斯政府并没有完全取消其经济计划，只是取消了市场强烈反对的针对1%富人的减税计划，面向民众和企业的减税计划仍将继续执行。 英国财政大臣克瓦滕表示，政府仍在实施其他税收政策上海英镑存款利率，包括下调明年的基本所得税税率和取消上届政府计划的公司增税计划。

在特拉斯和克瓦滕宣布取消富人减税计划后，英国金融市场给出积极反馈：英镑国债售价上涨，收益率下降，英镑汇率大幅反弹。 10月3日，汇价比上一交??易日上涨1.4%。 10月4日下午6点，英镑汇率已升至1.1341美元附近，较减税计划出台前一天（9月22日）收盘汇率上涨0.77%。

市场用汇率的大幅下跌反对英国政府针对富人的减税计划，也用汇率的大幅上涨欢迎特斯拉退出这个不得人心的计划。

知错就改，尊重市场对政策的反馈。 这是市场经济响应政府宏观经济政策的原始力量。 这对我们的存在具有非常重要的意义：

我们的投资和基建政策在刺激经济的过程中，动力越来越小，效果越来越差。 今年以来，我不仅不断呼吁高层放弃“投资拉动经济”的老政策，而且要把用于投资的钱直接用于老百姓消费，以应对疫情。宏观经济收入增长严重放缓，导致消费严重走弱。 也有越来越多的经济学家推荐直接发钱刺激经济的政策。

投资拉动经济的作用大家都看到了。 大量货币发行，投资项目陆续上马。 宏观经济的表现已经远不及我们的宏观政策预期，人民币汇率也持续走低。 几个月来，市场一直在给出反馈。 我们的决策者什么时候才能从市场的反馈中看到现行经济政策的局限性和变化，及时调整，退出效果不理想的投资刺激政策，转变经济增长方式。 尽快从投资模式，转向以内需拉动经济增长的模式？