发布时间:2017-05-05 13:32:40 文章来源:互联网
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    误区之一:REITs是房地产物业的打包
 
    这一误区,可能兴起于许多年以前投资者关于背运的房地产有限合伙基金的经验,是在过去REITs无法吸引大量投资者的重要原因。尽管许多最早的REITs确实从很多方面来看,是一些物业的组合或是“房地产共同基金”,但是在如今,他们已经不仅仅只是这些东西了。
 
    今天的REITs不仅仅是房地产的组合了,他们是完整的商业房地产组织,能够通过多种方式创造价值而不是仅仅被动持有物业。
 
    如今的绝大多数REITs,首先都是活跃的,能动性强的房地产商业组织,其次是投资信托。他们远不是物业的一些组合那么简单。他们的管理受到管理团队自己持有股份和其他利益的高度激励。他们在自己理解深刻的区域或是他们认为自己能够成功的区域从事扩张进行周密的计划,而且他们经常能够为这些扩张获得所需的资本。他们通过提供创新和成本节约的服务努力尝试去加强和承租人的关系。
 
    误区之二:房地产是高风险的投资
 
    很奇怪,许多人会认为房地产是高风险的且由于物业价值下滑和承租人违约而可能损毁家庭净资产的绝大多数价值的投资。近来的单户房屋持有人的难题可能加强了这一信念。而且,他们推测,如果房地产投资是风险性的,那么REITs投资也肯定是风险性的。
 
    房地产和REITs投资风险的三种关键因素是:债务杠杆、缺乏分散性及资产或机构管理的质量(包括选择持有的资产和物业地点)。
 
    债务杠杆。债务杠杆在房地产领域,无论是对于个别物业或是大型的公开REITs,和其他任何投资的杠杆没有区别。运用的债务融资越多,潜在收益或损失也就越大。房地产投资通常有很高的债务杠杆,但是是高杠杆而不是房地产本身,才是最大的风险。
 
    再一次,对于其他投资适用的规则同样适用于REITs。分散化降低风险。缺少分散化会为物业持有投资策略带来真正的风险,但是该风险并不是来自于房地产本身。合适的分散化应当是每个投资者的座右铭,甚至是在每个不同资产类别中也是如此。当一个个别的REITs遭遇困境时,投资者有时粗率的得出结论,认为REITs作为一种资产类别风险非常高。然而,没有人会因为一个龙头股票的价格崩塌就会指责整个股票市场。

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