买银行股何必舍近求远

　　日前有消息称，海南航空 不断增持德意志银行 （以下简称德银）股份达到10%，超过美国贝莱德5.88%的份额从而成为这家德国规模最大的商业银行第一大股东。早在今年3月，德银刚刚完成了一轮80亿欧元的重大增资，当时海航集团的股份就从3.04%一举跃升到4.76%，而随后的一个月左右的时间，海航又买了5%以上的德银。

　　按最近一个月德银17美元左右的均价和14亿左右的总股本匡算，海航这个月的花费在12亿美元左右，折合人民币80亿以上，可谓豪爽。

　　对于德银，很多人并不陌生。没错，它就是刚刚因为自身财务危机而从华夏银行 抽身而出的那家银行。很多人也许会纳闷，为什么财大气粗的海航不去买华夏银行，而要去买德银？要知道，德银目前的股价高达每股18美元，而其最新财年却是每股亏损6.57美元。唯一可能的解释，就是德银确实跌得厉害，从2011年的70多美元一路跌到现在18美元，惨不忍睹。

　　每股亏损6.57美元的德银都能入海航法眼，为什么国内众多上市银行无人问津？不看好A股上市银行股的理由其实已经有很多，比如宏观经济预期不明，公司财务报表不透明，坏账隐患大，核心资本充足率要求高，流动筹码太大等等，几乎每一个都是致命的。但是，这么多年来，银行股的业绩却一直保持稳定。我这里用的是 “稳定”而不是增长，为什么这么说，中国经济的中速增长是必须维系的，而要维系这个增长，货币发行速度又不能降得太快，广义货币M2已经超过160万亿，即便今后缩表降速，这个绝对数也是非常庞大的。在这种情况下，主业为货币经营的银行日子会不好过？

　　我们可以看几组数据。在营改增以后，今年一季度很多银行的营业收入同比是下降的，比如南京银行 下降了20%，股份制银行的楷模招商银行 也下降了2%，国有银行的代表建设银行下降了9%，只有华夏等几家银行营业收入是正增长。但是，南京银行一季度的净利润却上涨了15%，招商银行上涨了近9%，建设银行也上涨了3%。为什么？ （紧转5版）