2016年银行系信托资管规模飙升 依赖通道、主动管理比例偏低

　　68家信托公司2016年报已披露完毕。经营业绩之外，信托资产管理规模，尤其是银行系信托公司的资管规模备受关注。

　　其中，中信信托以1.42万亿排名第一，四家银行系信托公司包揽了第二、三、四、六位，分别是建信信托、兴业信托、上海信托、交银信托。

　　“银行跟信托公司之间本身就有很强的互补性，如果之间有股权关系，对信托公司帮助较大，一是资金支持，二是业务合作，三是客户支持。”中铁信托副总经理陈赤对21世纪经济报道记者表示。

　　需要说明，借助通道业务冲大的资产规模颇具争议。有业内人士直言，通道业务看似美好但不赚钱，在监管进一步协同后，通道业务可能逐渐消失。

　　“应该辩证的看信托资产规模，对于单个机构而言，通过发展规模提升公司的行业地位、影响力是可以理解的，甚至在特定的历史时期是可取的。”中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成称，“但如果没有与时俱进根据政策、市场环境、监管政策的变化及时转型、创新走高附加值、高回报的发展道路，可能会逐步被边缘化。”

　　管理资产规模飙升

　　“银行系”的建信信托、兴业信托、上海信托、交银信托分别以1.31万亿、9446.21亿、8257.94亿、7139.61亿位列资管规模的二、三、四、六位。第一、第五名分别为中信信托、华润信托。

　　据21世纪经济报道记者统计，四家银行系规模合计3.79万亿，占68家信托公司总规模的18.74%。

　　信托资管规模增速方面，交银信托以44.19%位列第一，此后依次是上海信托、建信信托、兴业信托，分别为35.69%、19.09%、2.45%。

　　银行系庞大的资管规模与股东背景不无关系。以建信信托为例，其2015年报显示，在信托与关联方交易中“其他”项期末数额为7068.47亿元；而2016年报的数据显示，该项数额已超过8300亿元。该“其他”项数据主要为建信信托与建行开展的银信合作业务规模、设立的集合信托计划存放并保管在建设银行的规模等。

　　信托网数据显示，若排除被动管理类业务，截至2016年末，建信信托、上海信托、兴业信托、交银信托主动管理资产规模分别为4747亿、2001亿、680亿、305亿，分列3、9、30、51位。交银信托主动管理规模占比仅4.28%，同时四家银行系主动管理规模占比均不足40%。

　　银行系庞大的资产规模至少可追溯至2012年。据梳理，2012年建信信托、兴业信托分别以3508亿、3360亿位列行业第二、三位。2013年兴业信托以5650亿位列第二，2014年建信信托、兴业信托分别以6658亿、6512亿位列第三、四位。2015年，信托资管规模首位为建信信托，与此同时，兴业信托位列第三，交银信托列第十。

　　“这些年除了中信信托，其它资产规模较大的机构基本都是银行系，股东背景对信托公司帮助较大。”陈赤认为。

　　仍高度依赖通道业务

　　银行系规模大，但增速并不显著。在2016年信托行业管理的信托资产规模同比增长24%的大背景下，多家信托公司增速均超100%。

　　据21世纪经济报道记者梳理，浙金信托、光大信托、国投泰康信托、爱建信托、厦门信托2016年信托资产规模增幅分别为129%、121%、118%、110%、102%。

　　与此同时，信托业务收入增速与信托资产增速的差距再度拉大。数据显示，2016年信托资产规模增速再度提升，年底全行业信托资产规模超过20万亿，同比增长24.01%，增速比2015年提升7.39个百分点。同期信托收入同比增长8.75%，增速仅比2015年提升2.27个百分点。

　　国投泰康信托分析称，2016年信托收入与信托规模增长背离，反映出信托公司仍高度依赖通道业务。

　　数据显示，2016年新增信托项目中，被动管理型项目规模同比增长75%，而主动管理型项目同比下降了12%。同时，2016年底信托行业的事务管理类项目占比同比提升11.1个百分点，接近50%的历史新高。

　　“出现这种发展态势，2016年通道业务回流是重要原因，但在金融去杠杆、强监管的2017年，通道业务高速增长不可持续，信托公司从主观上重视主动管理能力建设更加迫切。”国投泰康信托称。

　　“从监管政策导向来看，银监会对于信托公司简单靠规模增长的发展模式始终持保留态度，而是鼓励走内涵式增长；另外，通道业务技术含量、产品附加值低，可能导致主动管理能力相应降低；此外，由于附加值、回报率低，规模大，但法律、政策、市场风险也都存在，可能因此出现不合算的情况。”邢成称。

　　他进一步表示，需要辩证的看待资产规模高速增长。“因为一个行业只有形成一定规模后，才有从外延转向内涵式发展的基础。就信托业而言，从几千亿发展到20万亿，在特定时期的历史贡献是不可否认的，没有这样一个规模、影响力，相应的配套政策可能难以落地，信托的功能、作用也难以发挥。”