下行势头暂缓 银价反弹克可期

　　国际现货白银周五(5月12日)亚市早盘震荡上行行情，目前在16.4美元/盎司附近运行。周四(5月11日) 银价小幅反弹，银价曾一度触及16.4美元/盎司，并收在16.33美元附近。周五投资者可以关注美国零售销售以及CPI数据的表现。

　　其他机构意见：

　　摩根大通(J.P. Morgan)国际董事长Jacob Frenkel周五(5月12日)表示，在通胀目标实现之前，美联储应该继续加息，否则可能造成损害。

　　Frenkel当天在东京接受采访时称，"看看物价压力，通胀率确实还不到2%，但事实是，如果等到2%再行动，美联储将错过时机，因为这是趋势，是方向。"

　　他还指出，美国强劲的经济形势为提高利率提供理由，推迟加息不是没有成本的，延迟会对金融市场产生影响，同时还可能会阻碍而不是促进增长。

　　据汤森路透GFMS团队白银学院Silver Institute在周四(5月11日)发布的报告称，白银矿产量在2016年出现自2002以来的首次下滑，因黄金和铅锌产量降低。

　　白银学院称，黄金供应录得自1996年来的最低水平，2016年整个白银供应量减少了3260万盎司。"2016年白银矿产量减少0.6%至885.8百万盎司，产量下滑的大部分原因是黄金和铅锌产量降低，一共下降了15.9百万盎司。"

　　基本面利好因素：

　　1.美国总统特朗普周二(5月10日)意外开除FBI局长科米(James Comey)。白宫在一份声明中说，特朗普的决定是基于司法部长塞申斯和副部长罗森斯坦的建议作出的。白宫还说，政府将会立即开始物色新的联邦调查局局长人选。这也引发民主党和部分共和党人的批评，因担忧特朗普试图阻止FBI对特朗普在竞选中与俄罗斯关系的调查。

　　2.朝鲜驻英大使Choe Il周一接受天空新闻(Sky News)采访时透露，朝鲜将不理会国际社会对其发出的警告，继续进行导弹试射和核试验。这句话让市场原本放松的神经立刻变得紧张起来，日元和黄金短线急涨。

　　3.美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一指出，一季度美国经济以及通胀数据的疲弱表现应放美联储进一步加息的计划，今年可能需要最多再加息一次。

　　基本面利空因素：

　　1.美国劳工部周四数据显示，截至5月6日当周初请失业金人数减少2000人，经季节性调整后为23.6万，分预估为24.5万人，已经连续114周低于30万关口，美国至4月29日当周续请失业金人数也跌至1988年11月以来最低；表明美国就业市场正在快速收紧，其正接近美联储目标之一的充分就业。

　　2.美国劳工部(DOL)周四公布数据显示，美国4月生产者物价指数较前月增长0.5%，预估为增长0.2%，3月为下降0.1%。同时较去年同期增长2.5%，预估为增长2.2%。这表明随着美元走强和油价下跌的影响消退，美国通胀压力正在上升。

　　3.纽约联储主席杜德利(William Dudley)周四也称，鉴于美国接近充分就业以及通胀仅稍低于美联储2%的目标，美联储没有极大的迫切性大幅收紧政策。他预计将2017年晚些时候或2018年开始缩减资产负债表。

　　4.波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)周二表示，美联储自去年12月以来已升息两次，部分因就业市场强劲。如果低于4%可能令经济过热，会促使美联储加速升息。

　　5.堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)周二没有理会一季度的疲弱数据，并再次呼吁联邦公开市场委员会(FOMC)今年开始缩减资产负债表再投资，说可以从减少抵押贷款支持证券和美国国债开始，然后让缩表"自动驾驶"。

　　6.达拉斯联储主席卡普兰周二称，基线预估仍是今年加息三次。如果经济步幅快于预期，加息次数可能增加，如果步幅放缓则可能减少。

　　7.美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周一表示，美联储应继续坚持渐进式加息的路径，防范美国经济过热的风险。