发布时间:2017-05-13 22:29:37 文章来源:互联网
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    导语:央妈昨天不仅放出了4590亿MLF,还强调4月央行资产负债表已转为“扩表”,提出要稳定市场预期,市场或迎转机,基金看好蓝筹和政策驱动主题
 
    沪指已经连续五周下跌,央行全力出击,昨天(5月12日)不仅放出了4590亿MLF,还强调4月央行资产负债表已转为“扩表”,提出要稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性稳定的平衡。
 
    市场惊魂过后央妈献“温情”,“缩表”转“扩表”,A股转机来了?
 
    央行2、3月份“缩表”
 
    美联储的“缩表”尚处于预期之中,而中国货币政策在转变为“稳健中性”之时,中国央行似有先声夺人之势,率先“缩表”。
 
    从总资产规模来看,1月末中国央行的总资产是34.8万亿元,2月末下降到34.5万亿,3月末则下降到了33.7万亿,短短两个月下降1.1万亿,降幅达到了3%。
 
    (数据来源:东方财富Choice数据)
 
    中国的基础货币投放主要是由“外汇占款”和“央行对其他存款性公司债权”组成。
 
    其中外汇占款在持续下滑,所以央行近年来就通过“对其他存款性公司债权”的方式投放资金,具体包括PSL、MLF和逆回购等。而今年1-3月,这部分数据也是逐月走低的。
 
    方正证券任泽平认为,本次央行缩表主要体现为对其他存款向公司资金融出量的主动减少,旨在金融去杠杆。
 
    在央行的资产端表现为,对其他存款性公司债权大幅度下降,央行对商业银行主动融出的资金量收缩,国外资产的变动贡献小。
 
    在央行的负债端表现为,储备货币和政府存款的减少,基础货币投放减少,同时财政发力基建。
 
    结合MPA考核严格,去杠杆压力,目前银行对货币的需求非常强烈,央行缩表的目的比较明确,防风险去杠杆被摆在首位。

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