《REITs：房地产投资信托基金》读后感

    美国的REITs，分为两种类型。一种是权益型REITs，即REITs自己持有房地产，依靠房地产的租金等收入为主要收入来源。一种是抵押型REITs，即REITs将资金以抵押贷款（mortgage）的形式借贷给房地产开发商或是购买抵押贷款或抵押支持证券，以赚取利息为主要收入来源。在美国REITs发展的早期如上世纪60年代，主要是以抵押型的为主。随着时间的演化，逐渐转变为以权益型REITs为主。到2008年，根据NAREIT的统计数据，可以发现抵押型REITs几乎已经式微，权益型REITs占据绝对主导地位。这其中，既有CMBS（商业房产抵押支持证券）发展挤压了抵押型REITs的生存空间的原因，也有在60年代到70年代由于美国利率波动变大且处在历史高位导致大量抵押型REITs出现亏损给投资者带来了很大的心灵创伤的原因。