德商行：铂金、钯金走势将出现分化

　　John Matthey公司发布报告称，今年钯金将迎来第六年的供给短缺。有“2016年表现最佳金属”之称的钯金或会进一步上涨。

　　原油经过数日的上涨后开始走平。布伦特原油继续维持在52美元/桶附近，而WTI在49美元/桶附近徘徊。

　　原油

　　周一沙特阿拉伯与俄罗斯两国对延长减产协议达成共识，市场普遍预期5月底的OPEC会议上，OPEC将最终达成延长减产协议。然而最终结果还需要等待5月25日的OPEC会议。

　　据外媒报道，科威特石油部长马尔祖克(Essam Al-Marzouq)于周二称，科威特支持沙特和俄罗斯提出的将全球石油减产协议延长至2018年3月的提议。

　　德商行认为，接下来看需要观察伊朗与伊拉克的态度。 两伊向来毫不掩饰增产的意图。

　　EIA最新发布的每月钻井活动报告显示，6月美国七大页岩产区的产量预计将增加12.2万桶/日至540.1万桶/日，为连续第6个月上涨。

　　最新公布的EIA月报显示，自去年12月份至今，美国页岩油产量增幅为60万桶/天，粗略估计相当于OPEC减产规模的一半、俄罗斯减产规模的两倍。

　　如果减产协议最终被延长，参与延长减产的国家将会失去更多的市场份额。美国页岩油企业坐收渔翁之利。这是沙特与俄罗斯等国所不能接受的。

　　贵金属

　　贵金属领域中处于领先地位的John Matthey公司公布了对全球铂金市场现况评估报告。该报告与汤森路透以及全球铂金投资协会(WTIC)的观点有所不同。

　　Johnson Matthey预计，铂金将在2017年出现6年以来首次供给过剩。该公司的预测值供给盈余为30.2万盎司，数值较大。而去年的供给缺口是20.2万盎司，尽管这一数值显著低于预测值。

　　John Matthey给出这样的预测主要原因是预期到需求的疲软(-9.5%)——实际驾驶排放测试的引入导致欧洲的催化技术变革，铂金因而会被更少地用于柴油自动催化剂中。

　　雪上加霜的是，中国珠宝加工商预计会再度萎缩，John Matthey预期到铂金饰品需求减弱。随着日本对铂金条的需求难以维持在过去2年内的高点，投资需求很有可能下降。

　　据此，John Matthey所预测的铂金下滑将不足以维持供求平衡。

　　与铂金市场相比，全球钯金市场情况十分不同。该公司预计在2017年，钯金的供给缺口为79.2万盎司——这将是连续6年出现供给缺口，并且将是近3年供给缺口水平最高的一次。

　　去年的供给缺口被下调到16.3万盎司。随着带汽油引擎的汽车产量增加，每个引擎需要的钯金更多，汽车工业对钯金的需求将录得新高。尽管可回收供给预期激增，但是不足以满足显著的需求增长(+7.2%)。