金属早报：美5月会议纪要增强6月加息预期 但美元震荡下跌支撑金价

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　　报告导读

　　穆迪调降中国评级且美联储加强加息预期,料铜价弱势震荡,短线参与。锌铝暂观望。美联储5月会议纪要增强6月加息预期,但美元震荡下跌支撑金价,黄金观望。

　　投资要点

　　外盘表现

　　伦敦时间5月24日16:00(北京时间5月25日00:00),三个月期铜收跌0.6%,报每吨5,682美元,稍早降至5,635.50美元。三个月期镍收跌2.6%,报每吨9,100美元。三个月期铅收低1%,至每吨2,076美元。三个月期锌跌0.9%,报2,635美元。三个月期锡下滑0.6%,报20,375美元。三个月期铝上涨0.1%,收报1,945美元。

　　纽约时间5月24日12:30(北京时间5月25日01:30),COMEX6月期金合约下滑2.4美元,或0.2%,结算价报每盎司1,253.10美元。7月白银期货下滑2.2美分,结算价报每盎司17.117美元。

　　有色金属

　　铜:由于中国央行重启MLF操作,缓解了市场资金流动性不足的压力,且“一带一路”峰会传达积极正面消息,铜价受此影响得以提振。但考虑到近期特朗普“泄密门”事件使得美国减税基建计划可能会推迟,避险情绪升温压制铜价。当前铜精矿供应不再紧张,且中国4月规模以上工业增加值以及城镇固定资产投资等数据同比均出现大幅下滑态势,下游消费忧虑犹存,铜价维持震荡格局,沪铜运行区间44000-47000元/吨,暂震荡短线参与。

　　铝:目前在环保督查、氧化铝减产和市场对去产能炒作等因素影响下,亦对铝价提供支撑。本周库存虽然出现小幅下滑,但国内库存依然处于高位,不利于铝价大幅上涨。预计铝市后期呈震荡偏强态势,不做空。

　　锌:进口及国内锌矿供应逐渐增加,锌矿供应紧张局面开始缓解。锌锭现货价仍维持高升水局面,但进口锌锭逐步增加,而下游镀锌需求依然不旺。不过当前库存维持低位并继续出现减少,价格下跌或有所反复,空单逢低离场观望,待反弹逢高试空。

　　镍:镍矿方面,镍矿进口有所增加,国内镍矿港口库存继续回升,但利空因素或已被消化,镍价下跌动能略显不足。镍铁方面,印尼镍铁进口量持续增加,而国内镍铁价格继续下跌空间有限。此外,下游不锈钢厂减产保价,不锈钢库存亦出现下降。镍价短期涨跌两难,下方底部支撑较强,料镍价低位震荡。

　　贵金属

　　黄金:基本面上,美国一季度GDP增长出现回落,4月通胀数据不及预期,美国经济二季度存在回落风险。特朗普“泄密门”传闻持续发酵,美元遭到大量抛售,同时避险情绪推动资金流入黄金和债券市场。随着美国国内政治危机短期冲击效应淡化,特朗普短期被弹劾的可能性较低,且美联储6月加息临近,美元有望弱反弹,黄金可能出现短期回调。建议黄金多单逢高止盈。