只是阅读财经新闻就可以赚钱？孩子，别那么天真了

　　此时，把市盈率的公式——金融基本知识定义市盈率时使用的输入变量——拿出来是有益的。按理说，这个公式涉及到的是增长率和折现率的变动，因此这两者应该能熟练地解释市盈率的变化。不过，值得像我们这样的投资者庆幸的是，市场没有读过基本的教科书，并且坚决拒绝屈服于教科书。大部分专业人员认为最重要的基本面因素对市盈率的变化没有任何解释力。实际上，过去50年来，折现率的变化——以名义利率和真实（推算的）利率来表达——与市盈率的变动之间仅有非常轻微的正相关关系。也就是说，平均来看伴随着利率的下降，市盈率的下降幅度非常小。当然了，众所周知近年来二者之间的正相关关系非常强大，当2000年3月到2002年9月标普500指数下滑50％的时候，真实利率和名义利率也全都出现了大幅度下跌。不过，认为利率和市盈率之间的相关关系完全不明确（complete wash）从统计学角度看更加正确，因为利率有时候和市盈率正相关，有时候和市盈率负相关。