发布时间:2017-05-27 09:07:29 文章来源:互联网
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  鉴于这么多的不确定,按比例逐步关闭一些基金看起来似乎比一下子解散基金越来越合适。未来,我们将制造一个缓冲区——有意降低资产的增长,这样一来,我们既能有时间改善能力又能在互动的基础上逐步了解我们到底可以管理好多少资金。所以我们提议采取一种“猛烈程度适中”的关闭措施,根据该措施我们将基于当前的成本有意选择一个非常保守的规模限度,参考这个限度我们会将大部分还没有关闭的产品的年度净增长比率限定在5%(近年来我们管理的资产的增长率是20%到40%)。我们可能会为少量策略选择一个更加保守的规模限度,每年允许它们增长的比率为10%。
 
  我的同事不赞同给客户留下刻骨铭心的记忆,理由他们说得很清楚,因为不管我们发出什么警告都不一定会被所有的客户和顾问记住。例如,可管理的资产规模应该根据市场点位的变化进行调整。标普在2,400点的时候提供的理财能力显然是1,200点的两倍。话虽如此,我还是要说(严重警告)在一个策略中仓位规模的中位数是市值的1%似乎说明该策略管理的资金量非常大,如果我们许多基金的规模超越这个限度太多,那么我们就不太可能取得满意的表现。正是为了实现这个目标,我们才尝试性地对我们大部分——如果不是全部的话——处于开放状况的基金实行“猛烈程度适中的”关闭计划,因为它们的仓位规模的中位数已经接近市值的1%。鉴于这个目标,我们下一个很可能受到影响的美国策略是我们的小盘股成长策略,目前该策略仓位规模的中位数大约是市值的0.5%。在国际定量策略方面,整体来看仓位规模的中位数大约是市值的0.45%。

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