【焦点】非农数据惨淡无比 6月加息会成泡影？

　　上周五美国劳工部公布了美国5月份的非农就业数据，最终取得了13.8万人，远低于此前市场预期的18.5万人，但失业率则将至4.3%。意外疲软的非农数据出乎市场预料之外，对金银构成一定支撑，其中伦敦银涨幅近2%。

　　经过非农数据之后，面对惨淡无比且美联储6月加息最看重的经济数据，美联储主席耶伦会推迟加息吗？是否预示着美联储6月加息或成泡影？对此，我们认为，受制于非农数据爆冷，可能改变美联储加息路径，但6月加息不会缺席。

　　首先，从失业率来看，失业率降至4.3%，创十六年低点，表明美国劳动力市场仍在持续复苏，而这将力挺美联储6月加息。此外，上周四公布的ADP数据取得了25.3万人，远超于预期的18.5万人，说明非农数据糟糕仅仅只是意外。

　　其次，美联储6月加息概率居高不下。尽管糟糕的非农数据让美联储6月加息蒙上了阴影，但市场预期显示，美联储6月加息概率已高达94.6%，几天前为92%。

　　第三，从市场观点来看，大多数投资者及市场人士认为，美国5月非农报告料无碍第二季度经济增长，美联储6月或可照常加息。美国5月新增就业降温可能部分反映了在紧缩的就业市场中寻找熟练和有经验的工作人员的挑战。

　　市场聚焦英国大选及德拉基讲话，金银走势如何演绎？

　　本周四至周五，在英国退欧公投后不到一年的时间里，英国首相特蕾莎梅提前举行大选。尽管近期伦敦接二连三的恐怖袭击事件，使得伦敦市民充满了恐惧，不过这不会改变英国大选的投票走势。就目前市场民调来看，英国首相特蕾莎梅原本大幅领先的支持率，现已下降到略微领先，选情进入紧绷当中。

　　若最终选举结果对执政的保守党不利，可能使得此前英国脱欧”之后的那一幕重演，届时英镑将会暴跌，使得英国政局陷入混乱当中，将可能带动金银、日元等避险资产上涨。反之，将不会引发市场巨震，对金银产生影响。

　　此外，本周四欧洲央行将公布最新的利率决议，及德拉基召开新闻发布会。欧洲央行是否会弃用经济面临下行风险的措辞？他们会暗示开始结束QE吗？将成为本次市场关注的焦点。

　　尽管近期经济形势的改善和通胀预期的上升，可能使得欧洲央行更新此前的经济前景，为9月份宣布逐步缩减量化宽松的消息提供了一个场景，对欧元及金银形成利好影响。但也也要注意到，对欧洲央行改变政策立场的速度仍存在分歧，欧元区外围国家也表示，过快转变立场将可能弄巧成拙，引发市场动荡，而这将可能使得金银承压下行。

　　银行信息港分析师认为，美国5月非农数据意外爆冷，并不会使得美联储6月加息成为泡影，相反，在失业率降至十六年低点支撑下，加息概率高企。而英国大选及德拉基讲话如果不出市场预料之外的话，很难刺激金银上涨，回落的可能性更大。