真的能用“净资产收益率”来投资股票吗

    ROE可以有三个主要因子：净利润率、资产周转率、债务杠杆。即使是完全相同的ROE，由于不同的因子作用，质量可以千差万别。那些利用高债务杠杆人工提高的ROE是非常可疑的。而低债务杠杆，高净利润率，高资产周转率所带来的ROE则是理想的方式。比如有的企业ROE也很高，但是它是通过高负债来获得的，其总资产收益率很一般，高负债一般来说风险就高一点，稳定性也差一点。当然高负债也要区别对待，比如格力常年保70%以上的负债率，但格力的负债是无息负债，是占用上游供应商和下游经销商的资金，是格力竞争力和产业链话语权的一种体现，还有茅台，五粮液几乎没有负债，不光没有负债，帐上常年保持大量现金，只买些低收益的理财产品，如果把现金全部分红，再合理利用贷款，其ROE还能有大幅的增加，投资者一定要知道，企业和企业，行业和行业是完全不同的，有些赚钱很困难，有些轻轻松松就把钱赚了，作为投资者，我们要规避苦命的行业，去拥抱护城河宽广，赚钱容易的行业。