【解读】和预期的一样 欧央行删除“利率维持更低水平”

　　北京时间周四19:45，欧洲央行将公布最新利率决议。如预期一致，欧洲央行删除了“未来可能进一步降息”的表述，改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平”，而此前表述为“维持在当前或更低水平”。不过，欧洲央行继续维持三大利率不变，维持资产购买规模不变。

　　消息公布之后，欧元兑美元快速走低，截至发稿，欧元兑美元触及1.1225，盘中跌幅近0.25%，伦敦金暂时波动不大。具体结果如下：

　　欧洲央行维持主要再融资利率0.0%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变，月度资产购买规模维持600亿欧元不变。

　　欧洲央行决定，维持每月购债规模为600亿欧元，持续至今年12月或更久；预计关键利率将在较长的时间内维持现有或更低水平，并超过净资产购买计划的时间，净购买将和到期资产再投资同时进行；欧洲央行删除了可能会再次下调利率的措辞，管委会将在期限或规模等方面增加QE，但QE将持续运行，直到通胀达到稳定水平。

　　整体来看，欧央行的利率结果符合预期，欧元兑美元之所以承压下滑，主要还是获利盘的出逃导致，因此前市场早有预期。不过，接下来20:30的德拉基讲话才是关注重点，市场高度关注一向偏鸽的德拉基是否逐步开始转鹰，为9月的紧缩QE做好准备，可重点关注德拉基对经济、通胀的评估以及未来货币政策的路径描述。

　　当前市场的预期是欧央行可能会承认经济向好，将经济的前景风险评估为平衡，但通胀水平还不足以支持货币政策转变，仍会保持“很大程度的宽松”，避免过于鹰派。