十月妈咪IPO持续盈利能力存疑

　　十月妈咪IPO持续盈利能力存疑

　　关闭又新增，是否会导致重复浪费?十月妈咪又能否通过扩张直营店的方式，达到其 对重点区域进一步渗透 的目的呢?

　　上海十月妈咪网络股份有限公司准备IPO了!

　　日前，十月妈咪在证监会网站披露招股书，公司拟于上交所公开发行不超过1500万股，发行后总股本不超过6000万股，募集资金2.19亿元，拟投资于营销网络建设项目、设计与检测中心项目、信息化系统建设项目以及补充其他与主营业务相关的营运资金。

　　十月妈咪前身为2009年成立的 有喜实业 ，为广大(准)妈妈以及婴幼儿提供专业服务。旗下拥有 十月妈咪 、 有喜 、 P.B. 三大品牌( 十月妈咪 形象代言人为小S)，定位三大孕妇人群，涵盖孕妇装、孕妇级护肤品、孕产用品、婴童用品及其他孕婴产品。

　　有意思的是，就在十月妈咪招股说明书披露当日，就有报道称，北京消费者协会公布了对网购平台销售的婴童服装产品的比较试验结果，60款样品中有9款样品未达到国家标准要求，其中标称由十月妈咪生产的商标为octmami的婴儿偏襟套装在绳索和拉带项目的测试中不达标。

　　 痛并快乐 着的十月妈咪，此次IPO成功过会的概率究竟有多大?

　　IPO日报以独创的特色标准，从主体资格、独立性、持续盈利能力、成长性、规范运作以及募投项目六个方面对其做了一个全面质检(值得注意的是，在所有方面，十月妈咪似乎都有较明显的瑕疵)，给予其综合得分67分的评价。

　　主体资格

　　得分6(总分10)

　　扣分理由：是否公务人员持股未进行充分披露，近3年主营业务变化、管理层变化、物业产权存在瑕疵

　　根据天眼查，IPO日报发现十月妈咪曾于2015年6月19日进行工商变更，其中经营范围加入了从事网络科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务等，其是否属于经营范围的重大变化犹未可知，截至发稿，十月妈咪对相关问题并无回应。

　　独立性

　　得分17(总分20)

　　扣分理由：十月妈咪存在大股东不当控制风险，且深度依赖淘宝、天猫等平台

　　一方面，截至招股说明书签署日，公司实际控制人赵浦、涂文虹夫妇通过璞弘投资、上海文一间接控制十月妈咪 71%的股份，本次公开发行股票完成后，赵浦、涂文虹夫妇控制公司股份的比例将下降为 53.25%(以发行新股1500万股计)，且赵浦任公司董事长、总经理，涂文虹任董事、副总经理，仍有能力对公司发展战略、经营管理、利润分配等决策产生重大影响。

　　据了解，赵浦、涂文虹夫妇同时在多家公司兼职，如其利用其实际控制人的身份、地位，对公司的人事任免、经营决策等进行不正当的控制，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用，从而给公司经营及其他股东的利益带来损害。

　　另一方面，十月妈咪严重依赖电商平台：2014年、2015年和2016年，公司通过第三方电商平台实现销售收入13770.53万元、13420.60万元和17047.75万元，分别占当年销售收入总额的50.29%、49.53%和 50.13，其中直营模式收入 12178.17万元、11986.66万元和 15869.32万元，通过线上第三方电商平台销售为公司主要销售模式之一。

　　十月妈咪在招股书中也表示，如果第三方电商平台大幅改变其业务模式、政策、制度或经营计划，或公司未能与该第三方电商平台维持良好的合作关系，将可能面临失去重要的线上销售渠道的风险，进而对本公司业务、财务状况和经营业绩造成不利影响(由于淘系商家都有此问题，IPO日报对于此项扣分较少)。(来源:南^方^财^富^网)