看两组数据，IPO之争可休矣

　　看两组数据，IPO之争可休矣

　　关于IPO的话题,最近各方已经掐得尘起沙扬了,有的义正词严,有的或是想出位,有的声音则是明显要站队,各执一词的东拉西扯,别说一般人看了觉得累,就是利益相关的投资者,恐怕更是神疲心累。所以,这个话题,本是不想再多说。

　　但偏偏,上周末整整8大张IPO批文出乎预料地问世,加上四大报造势坚定不移的组合拳,新股不能停,今日就又把宝贵的反弹(尤其是中小盘)活生生地给摁下去了。

　　这说明市场情绪依然犹如惊弓之鸟,投资者对IPO这事儿神经比预期的还要脆弱。

　　有句话是这么说的:除了上帝,否则请用数据说话。所以平点金基今日倒是有两组数据想分享一下,就目前而言,很奇怪为什么掐架的双方都是如此地高屋建瓴,不愿用数据说话。

　　根据Wind数据,2014年-2016年,A股的累计募资总额(包括IPO与定增、配股等)分别为0.91万亿、1.61万亿、2.11万亿元;同期,A股全部上市公司的现金分红总额(注意是现金分红)分别为0.8万亿、0.83万亿、0.31万亿。

　　为什么要拉出这组数据来看?简单来说,股票之所以能产生收益,只来自两种:差价和分红。前者取决于买卖之间资金流动等众多因素,当整个市场流动性泛滥、投资者预期良好的时候,分不分红无所谓,赚差价就好;当流动性衰退、以及投资者对未来缺乏信心的时候,想赚差价就难了。

　　而后者,则是股票的内生增长力,取决于企业的盈利状况。

　　从这组数据我们可以看出,在目前上市公司只进不出的市场中,募资总额节节攀升。不管通过IPO还是定增的募资,这都是资金换成了股票。但现金分红却少得可怜,即股票内生转换为资金的能力很差。

　　换句话说,市场不断扩容,我们通过现金分红而获取收益的效率却跟不上,只能通过差价来赚取收益,可是差价的最终结果是负数,再加上当前流动性收缩的大背景下,存量资金只能拆东墙补西墙,过快的募资增长怎么可能不影响到股市的涨跌?

　　当然,也许有人会指出,你这数据太片面了,这3年的募资额定增占了大头、IPO不高。

　　过去三年,IPO的募资总额分别为669亿元、1576亿元、1496亿元。没错,貌似不高。(来源:南^方^财^富^网)